2024 한-호 연기금 심포지엄

2024년 11월 28일 목요일부터 11월 29일 금요일까지, 뉴캐슬대학교 시드니 캠퍼스에서 2024 한-호 연기금 심포지엄이 개최됐다.

<2024 한-호 연기금 심포지엄 개요>

[자료: Australia Korea Business Council]

<2024 한-호 연기금 심포지엄 포스터>

[자료: Australia Korea Business Council]

KOTRA 시드니 무역관은 해당 행사를 통해 한국과 호주의 연금 산업 현황과 도전과제 및 향후 기회에 대한 업계 전문가들의 발표를 들을 수 있었다. 발표를 통해 한국과 호주의 연금 체제를 분석하고 추후 어떤 식으로 투자 및 협력이 가능할지에 대한 논의를 자세히 들어봤다.

<2024 한-호 연기금 심포지엄 행사 사진>

[자료: KOTRA 시드니 무역관 자체 촬영]

호주 연금 기금

호주의 연금 산업은 세계적으로 가장 발전된 연금 시스템 중 하나로 평가받으며, 거대한 자본을 운용 중이다. 호주에서는 퇴직 연금 시스템을 슈퍼애뉴에이션(Superannuation)이라고 부르며, 고령화 사회 대비 및 은퇴 후 생활비를 보장하기 위해 설계된 사적 연금 시스템이지만 모든 근로자가 의무적으로 가입한다는 특징이 있다. 또한 정부가 직접 주도해 운영되는 우리나라의 국민연금 제도와는 달리, 호주의 슈퍼애뉴에이션은 다양한 회사를 근로자가 선택할 수 있다.

<호주 슈퍼애뉴에이션 유형>

[자료: 보험연구원, AustralianSuper]

호주 연금 기금 투자 현황

호주건전성감독청(APRA, Australian Prudential Regulation Authority)에 따르면, 슈퍼애뉴에이션의 총자산 규모는 2024년 9월 30일까지 4조830억 호주 달러(약 2조6540억 달러)에 달한다. 호주에는 다양한 연금 기금이 있지만, 이번 심포지엄에서 만날 수 있었던 Rest Super는 약 200만 명의 회원(회원 규모 3위)과 2024년 9월 기준 약 890억 호주 달러(약 5785억 달러, 자산 규모 10위)의 운용 기금을 보유한 산업형 연금 기금 회사다.

이번 심포지엄에서 Rest Super의 관계자와의 만남을 통해 양국 간 협력 가능성을 확인할 수 있었다. Rest Super의 대표자에 따르면, 회원 대부분이 젊은 층으로 구성돼 있다. 이는 Rest Super가 수익을 위해 위험 감수성이 높은 투자 기반을 보유하고 있으며, 향후 지속적인 성장 및 한국으로의 투자를 기대할 수 있다는 점에서 분석 가치가 있다.

<Rest Super>

[자료: Rest Super]

Rest Super의 투자 포트폴리오를 살펴보면 다음과 같다.

<Rest Super 투자 포트폴리오>

(단위: A$, US$)

* 주1: 성장형 자산은 주식, 부동산 등 성장 가능성이 높은 자산에 투자하는 방식

* 주2: 지수형은 시장 지수(Index)를 따라가는 수동적(패시브) 투자 방식

[자료: Rest Super(2024년 6월 30일 기준)]

이 중에서 Rest Super가 퇴직 연금 기금을 통해 대한민국 주식에 투자한 포트폴리오는 다음과 같다.

<Rest Super 대한국 주식 투자 상위 10개 포트폴리오>

(단위: A$, US$)

[자료: Rest Super (2024년 6월 30일 기준)]

표에 정리한 기업들 이외에도 많은 한국 기업에 투자하고 있음을 알 수 있었고, Rest Super의 대한국 주식 투자액 총계는 약 335만7020 호주 달러(약 218만2000달러)였다.

한편, Rest Super는 자사 홈페이지에서 Investment Performance 발표를 통해 해당 회사의 투자 성과를 공시한다. 다음은 2024년 10월 31일 기준으로, Rest Super가 각 투자처에 대한 수익률을 정리한 표이다.

<Rest Super 투자 수익률>

(단위: %)

[자료: Rest Super(2024년 10월 31일 기준)]

이렇듯 호주 연기금은 큰 규모의 자산을 분배해 투자하고 있으며, 우리나라에도 큰 규모의 기금을 투자하고 있고, 막대한 수익률을 얻고 있음을 확인할 수 있다.

KOTRA 시드니 무역관은 2024 한-호 연기금 심포지엄에서 Rest Super 관계자를 만나 한국 투자 시 고려해야 할 요소에 대해서 의견을 들을 수 있었다. 먼저 한국에 투자하기 위해 감수해야 하는 위험 요소를 탈세계화(Deglobalization)와 인구 감소 문제라고 언급했다. 우선 탈세계화의 경우 대한민국은 GDP의 42%가량을 수출에 의존하고 있으며, 글로벌 불확실성이 강해지는 현 세계 무역 기조에 따라 추후 미국, 중국 그리고 북한 관련 불확실성을 해소해야 투자 위험성을 낮출 수 있다고 밝혔다.

인구 문제의 경우, 한국이 2019년에 고령 인구 비율이 14.9%에서 2067년에 46.5%로 세계에서 가장 빠른 고령화가 진행되는 실태를 언급하며, 이로 인한 생산성과 성장률 감소에 대한 대책이 필요하다고 짚었다.

한편, 한국에 투자 기회 요인으로 탈탄소화(Decarbonization)를 언급했다. 한국은 2050년까지 Net-Zero 달성을 위해 2조7000억 호주 달러(약 1조7547억 달러)가 필요하고, 주력 산업군 중 하나인 EV와 배터리 기술에 대한 수요가 늘어날 것으로 예상된다고 짚었다.

대한민국 국민연금 기금 투자 현황

한편, 우리나라 국민연금공단(NPS)에서 운용하는 국민연금기금의 경우 자산운용 현황은 다음과 같다.

<대한민국 국민연금기금 투자 포트폴리오>

(단위: 원, %)

[자료: 국민연금기금운용본부 (2024년 9월 말 기준)]

이 중에서 국민연금공단이 국민연금 기금을 운용해 호주 주식에 투자한 포트폴리오는 다음과 같다.

<국민연금기금 대호주 주식 투자 포트폴리오>

(단위: 십억 원)

* 주: 해당 표 기업들이 호주 주식 투자 전체 포트폴리오가 아님

[자료: 국민연금기금운용본부 (2023년 말 기준)]

표에 정리한 기업들 이외에도 수많은 호주 기업에 투자하고 있고, 호주 연금 회사인 Rest Super가 한국 주식에 대규모로 투자하는 것처럼 우리나라 국민연금공단 역시 호주 주식에 대규모로 투자하고 있음을 알 수 있다.

한편, 국민연금을 운용한 수익률은 국민연금공단 홈페이지에서 투명하게 공개되고 있다. 다음은 2024년 9월까지의 운용 수익률을 정리한 표이다.

<국민연금 운용 수익률 현황>

(단위: 십억 원, %)

* 주1: 2024년 수치는 잠정치며, 해당 표는 금액가중수익률 기준

* 주2: 금융 부문 평가액은 전술적 외환 익스포저 (환율 변동에 의한 기금 포트폴리오의 수익률 하락을 방어) 등을 포함한 수치

[자료: 국민연금기금운용본부(2024년 9월 기준)]

국민연금공단 국민연금기금운용본부는 올해 2024년 초부터 9월까지의 누적 연간 수익금은 97조2000억 원이고 기금 전체 수익률은 잠정 추산 9.2%라고 밝혔다. 연초 이후 미국 연준의 기준금리 인하와 해외 주식 중 기술주(Tech 주) 중심으로 강세가 이어졌고 원·달러 환율의 상승 때문에 해외 자산 수익률이 높아진 것을 원인으로 분석했다.

KOTRA 시드니 무역관은 2024 한-호 연기금 심포지엄에서 국민연금(NPS) 시스템에 대한 발표를 진행한 한양대학교 강형구 교수의 의견을 들어봤다.

먼저, 한국 국민연금 시스템의 과제로 포트폴리오 다각화와 연금 구조 변경을 언급했다. 한국의 연금 시장은 다른 국가들과 달리 성과 기반 상품이 아니라 원리금이 보장되는 상품에 과도하게 집중하는 경향이 있다고 분석했다. 이처럼 낮은 투자 수익률 문제는 부 축적 잠재력의 감소 문제를 가지고 올 것이며, 이를 해결하기 위해 성과 기반 상품에 대한 비중 확대 및 다각화된 자산 배분 전략이 필요할 뿐만 아니라, 적극적인 투자 결정을 가능하게 하는 펀드 기반 거버넌스 구조를 도입한다면 수익률을 잠재적으로 높일 수 있을 것이라 기대한다고 밝혔다.

한편, 호주의 연금 시스템 중 우리나라에서 배우면 좋을 점으로 다양한 기금 회사 간 경쟁을 꼽았다. 정부가 주도의 국민연금공단을 중심으로 연금 산업이 돌아가는 우리나라와 달리, 호주는 다양한 기금 회사끼리 고객을 유치하고 더 나은 수익률을 얻기 위해 경쟁을 펼치는 점을 긍정적으로 바라봤다.

시사점

한국과 호주의 연금 기금 모두 장기적인 안정성과 높은 수익률을 목표로 하는 대규모 투자 자산을 운용하고 있다. 각 기금은 각 나라의 산업에 커다란 규모의 자산이 투자돼 있어 긴밀하게 연결돼 있으며, 추후 양국은 에너지 전환, 인프라 개발, 기술 혁신 및 헬스케어 산업에서 협력 가능성이 높다. 이처럼 양국 기금을 활용해 각국으로의 투자 기회를 늘려 협력 가능성을 더욱 높일 수 있다면 시너지 효과를 낼 수 있을 것이다.

자료: Australia Korea Business Council, 보험연구원, AustralianSuper, 호주 건전성감독청(APRA), Rest Super, 국민연금기금운용본부, 2024 한-호 연금 기금 심포지엄 발표 자료, KOTRA 시드니 무역관 자료 종합