키워드로 보는 일본 2012년 경제 전망(2)

- 키워드2: 해외 M &A –

- 풍부한 자금, 엔고 뒷받침, 2012년에도 이러한 기조 계속될 전망 -

□ 日, 엔고를 기회 삼아 해외 기업 적극 매수 나서

 ○ 2011년 일본의 해외기업 M &A 금액은 6조2665억 엔

  - 2011년도 일본 기업의 국내외 M &A 금액은 10조4155억 엔으로 전년 대비 57% 증가했으며, 이 중 6조2665억 엔이 해외기업 M &A로 전년 대비 67% 증가해 달러 베이스로 계산할 경우 역대 최고액을 기록

  - 건수 역시 455건으로 전년 대비 23% 증가했는데, 지역별로 분석해 보면 아시아가 198건, 유럽이 96건으로 큰 비중을 차지

  - 일본 기업이 해외 기업 M &A에 적극적인 자세를 취하게 된 이유는 지속되는 엔고 현상으로 해외 기업이 상대적으로 ‘저렴’해졌다는 점, 리먼 사태와 동일본 대지진으로 각 기업들이 투자를 억제해 유동자산을 충분히 보유했다는 점, 동일본 대지진 이후 일본 내 생산·판매에 한계를 느끼고 해외로 눈을 돌렸다는 점에 있음.

2011년 주요 해외 M &A 사례

자료원: 일본경제신문

□ 해외 M &A 확대 요인 분석

 ○ 엔고 현상으로 해외 M &A의 ‘저렴한 가격 낮은 리스크’ 현상화

  - 8월 이후 최고치를 이어가는 엔화 강세로 해외기업 매수 금액이 상대적으로 낮아졌다는 점이 최대 이유로 꼽힘.

  - 저렴한 가격 덕분에 실패 시의 리스크 역시 그만큼 낮아진다는 점이 일본 기업의 적극적인 자세를 이끄는 것으로 분석

 ○ 충분한 유동자산 보유

  - 일본의 유동자산(현금, 예금, 단기 유가증권)의 2011년 9월 시점 총액은 약 55조 엔으로 매우 높은 수준을 기록

  - 이는 2008년 리먼사태와 유럽 발 금융위기, 동일본 대지진 등으로 실적이 호전되지 않던 일본 기업들이 투자를 억제했었기 때문이며, 충분한 자금력과 엔고 현상이 맞물리면서 해외기업 M &A가 증가하는 것으로 분석

 ○ 일본  한계 극복 위해 전 세계로 시야 확대

  - 고령사회 진입, 인구 감소로 내수가 활성화되지 않는 상황에서 동일본 대지진, 전력 부족이 겹치면서 생산마저 차질을 빚었고, 일본의 한계를 실감한 기업 경영진들이 눈을 전 세계로 확대하기 시작했음.

  - 한 예로, 일본의 맥주시장 출하량은 2011년 전년 대비 3.1% 감소하면서 현행 통계방식이 시작된 1992년 이래 최저치를 기록했는데, 이를 계기로 맥주기업들의 해외기업 M &A가 활발하기 진행되기 시작

□ 2012년, 일본의 해외기업 M &A는 활발하게 지속될 것

 ○ 해외 M &A 확대 요인 여전히 유효, 2012년에도 이러한 조류는 지속될 전망

  - 엔고, 높은 수준의 유동자산, 금융권의 융자기준 완화 등 2011년 해외 M &A 확대를 이끌었던 요인들이 여전히 유효하기 때문에 이러한 기조는 이변이 없는 한 당분간 지속될 것으로 전망

  - 한가지 변수는 유럽발 경제위기로 세계 경제가 지속적 침체에 빠질 경우, M &A 투자 자금의 회수가 지연될 수 있어 신중한 자세로 전환할 가능성도 있는 것으로 전망됨.

자료원: 일본경제신문, KOTRA 후쿠오카 무역관 자체 보유자료 등