2012년 美 경기 전망

- 2011년보다 다소 개선될 전망이지만 유럽위기 등 장애물 산재 -

- 미국 경제에 대한 소비자 신뢰 회복이 최우선 과제 -

 

 

 

□ 2011년 경기, 하반기에 강한 면모 보였지만 전체적으로 실망스러운 기록

 

 ○ 원자재가 폭등으로 인한 가솔린, 음식, 의류 가격 상승으로 미국 소비자들 소비 위축

  - 미국 가계는 2011년, 전년에 비해 가솔린에 1000억 달러를 더 소비했음. 이는 2011년 2% 급여세 감축액과 거의 동일한 수준으로 소비진작을 위한 급여세 감축이 가솔린 소비에 모두 소비됐다고 해도 과언이 아님.

  - 2011년 미국 GDP는 2% 미만에 머물며 연초 예상했던 수치의 절반수준을 기록, 노동자 임금 증가도 절반수준인 150만 달러에 그침.

 

 ○ 미국 자동차 제조업체와 관련 업체들은 2011년 3월 발생한 일본 지진으로 생산라인에 타격을 받으면서 GDP 하락 야기

  - 일본지진으로 인한 일본 자동차, 전자제품 공급라인의 차질로 미국 경기회복의 중추적 역할을 하는 제조업체들 타격 입음.

  - 경기회복이 시작된 2009년 중순에서 지진이 발생한 2011년 3월 동안 제조업은 미국 경제성장에 약 50%를 차지했었기 때문에 이번 사건으로 큰 타격을 입음.

  - 2011년 말, 일본 공급라인 가동이 원상태로 회복하고 미국 제조업체 생산도 재개됐지만 이로 인한 국민총생산 감소는 매우 컸음.

 

 ○ 미국 정부의 채무협상안을 타결하는 과정에서 증세에 합의 못한 점 등 경제적 위기속 정치적 리더십 부족을 이유로 대표적 신용평가기관인 스탠다스 앤 푸어스가 미국의 국가 신용등급을 최고등급인 AAA에서 AA+로 강등하는 등 정치적 요인이 미국 경제에 부정적으로 작용한 해

 

□ 2012년 경기 다소 개선

 

 ○ AP 통신이 주요 경제학자들을 대상으로 실시한 설문조사 결과, 미국이 유럽위기에 큰 영향을 받지 않는 한 2012년 미국 경기회복은 빠르게 이뤄질 전망

  - 하지만 유럽위기 같은 외부충격에도 견딜 수 있는 건실한 경제성장을 단시간 내에 이루기는 어렵지만 올해보다는 호전될 것이라고 예상

  - 美 경제 내년 2.4%의 성장률을 보일 것으로 예상돼 2010년(2% 미만)보다 호전될 것이지만 여전히 외부충격에 민감한 저성장이 지속될 것이라고 진단

 

 ○ 미국 기업들의 자금보유상태가 양호하고 금융시스템이 재정립되는 등 미국 경기회복을 가능하게 하는 기반이 마련돼 기업의 고용능력, 은행의 대출능력, 소비 활성화는 더 이상 큰 문제가 되지 않지만 기업, 은행, 소비자가 이러한 활동을 활발하게 할 수 있는 소비자 신뢰도를 확보하는 것이 성장의 열쇠

  - 유럽위기로 인한 유로존국가 경제의 불확실성, 미국 주택가격 하락, 올해 치러질 미국 대선 등으로 2012년에 경기에 대한 소비자신뢰 부활을 기대하는 것은 쉽지 않을 전망

 

 ○ 경제학자들은 인구 증가와 구직 포기자들이 노동시장에 재진입하면서 경제상황 호전에도 실업률이 8.4~8.6%에 머물 것이라고 진단

  - 실업률은 오바마 대통령이 재선을 노리는 내년 11월까지 현재 8.5%를 유지할 것이라고 예상해 미국의 암울한 노동시장이 장기간 지속될 것을 암시

 

유가상승과 부채감축 협상 난항에 따른 소비신뢰지수 급감

   

자료원: Moody’s Analytics

 

□ 2012년 경기회복 좌우하는 요소들

 

 1) 유럽 재정위기

 

 ○ 미국은 단기적 유럽 재정위기에 파급효과를 견딜 수 있을지 몰라도 유럽위기가 장기 지속될 경우 미국 경제에 미치는 영향 막대할 것이라고 전망

  - 유럽위기로 인한 미국의 경제적 피해는 주식시장을 통해서 가장 먼저 발생할 것인데, 이는 미국의 다국적 기업이 유럽과 긴밀하게 연계돼 2010년 초반부터 미국의 주식 배당금 변동이 유럽위기에 영향을 받는 것으로 분석됨.

 

 ○ 유럽국가들의 경기침체로 미국뿐만 아니라 전 세계 무역시장에 타격 입힐 전망

  - 유럽은 미국 전체 수출의 1/4을 차지하는 거대 시장으로 유럽위기는 미국의 수출시장에 타격을 입힐 뿐만 아니라 전 세계적으로 유럽으로의 수출입이 감소함에 따라 유럽과 거래하는 모든 국가들의 피해가 우려됨.

 

 ○ 유럽위기로 신용대출의 어려움이 확대돼 미국과 유럽의 금융시스템에 부담 가중시킬 전망

 

 2) 미국 부채문제

 

 ○ 미국 의회와 행정부의 급여세 감축, 실업보험 수당 지급에 대한 결정이 미국 경제성장에 영향을 미칠 것임.

  - 두 정책을 실행하는데 2012년 1750억 달러가 소요될 것으로 예측되는 가운데 올해 초 만기되는 두 정책을 지속시키기 위한 방안 마련 필요

  - 두 정책 연장안 타결에 실패할 경우 소비위축으로 인한 경기침체는 더욱 악화될 것으로 우려

 

 ○ 2009년 경기부양금액이 소진되고 연방정부 예산감축이 시행됨에 따라 2012년 국민총생산의 0.8%를 감소시키는 결과를 초래할 것이며 지방정부의 예산감축으로 국민총생산의 0.3%를 감축하게 될 것이라고 분석해 정부 예산 감축에 따른 경제성장 부진 우려

 

 3) 침체된 주택시장

 

 ○ 6년 동안의 주택시장 침체가 최근 완화되는 추세지만 여전히 경기회복을 가로막는 장애물로 남음.

  - 주거용 건물·건축 활동이 이미 바닥을 치며 다가구 건축이 증가하지만 가격은 여전히 낮아 주택시장 불황 지속

  - 미국 주택시장을 구제할 수 있는 정부의 정책 마련 시급

 

□ 2012년 경기전망 낙관 요소

 

 ○ 미국 기업들, 제2차 세계대전 이후 가장 높은 수치인 2조에 이르는 현금 보유해 활발한 고용·투자 로 경제성장에 기여할 것으로 기대

  - 기업들의 부채 부담이 매우 낮으며 투자 기회가 증가해 고용이 다소 진전되고 장비와 소프트웨어 지출이 되살아나 경기회복에 기여할 것으로 전망됨.

  - 하지만 미국 기업들은 경기회복에 대한 불확실성으로 여전히 매우 조심스럽게 행동해 고용이 크게 개선되지 않고 현금보유액 대비한 투자가 활발하게 이뤄지지 않아 눈에 띄는 경기회복 기대하기 어려울 것이라는 의견도 존재

 

□ 전망과 시사점

 

 ○ 미국 경제는 2012년, 2011년보다 다소 개선될 전망이지만 유럽과 워싱턴의 경제정책결정에 따라 상이한 결과를 불러올 것이라고 예상해 정책 리더들의 효과적 정책수립이 경기회복의 결정적인 요소로 작용할 전망

 

 ○ 무디스 경제 전문가는 미국 대선 이후 경기회복에 대한 자신감을 되찾아 미국 경제가 정상궤도에 진입하게 될 것이라고 진단해 미국의 장기적 경기전망 낙관

 

 ○ 미국 정책결정자들은 국방비 감축, 누진세율 증가에 대한 정책변화를 시도할 가능성이 크며 미국 대선으로 인한 의회 정책 결정과 협상은 더욱 더 복잡해지고 어려움에 부딪힐 것으로 전망됨.

 

 ○ 중국·개도국의 수요와 이란의 호르무즈 해협 차단 위협에 따른 원유생산 감소로 에너지가 풍부한  텍사스, 오클라호마, 다코타, 몬타나, 루이지애나, 와이오밍 지역 경기활성화 기대

  - 오일에 대한 세계적인 수요 증가와 공급 부족으로 미국 내 오일 생산이 증가할 것이며, 오일생산에 필요한 하이테크놀로지 사용으로 기존 오일가보다 더 높은 배럴당 100달러 이상에 판매될 것으로 예상돼 에너지 생산 업체들 호황 기대

 

 

자료원: Moody‘s Analytics, Wall Street Journal, Forbes 등