내년도 유럽 M&A 지형 급격 변화 예상

- 단기적 어려움은 있지만 많은 기업들이 대규모의 M&A 예상 -

보고일자 : 2008.12.30.

런던 코리아비즈니스센터

이석호 hlee@kotra.co.uk

□ 내년도 유럽내 M &A 지형의 급격한 변화 예상

 ㅇ UBS 투자은행과 보스톤컨설팅 그룹이 공동으로 유럽의 160개 상장기업의 최고경영자 및 고위임원을 대상으로 조사해 발표한 자료에 따르면, 내년도에는 현재의 금융 및 경제 위기로 인해 대규모의 기업지형을 바꿀만한 변혁적인 M&A 활동이 증가할 것으로 전망

 ㅇ 이 조사는 미국의 Lehman Brothers 파산 이후의 6주간에 걸쳐 수행됨.

□ 주요 조사 결과

 ㅇ 응답기업의 29%가 내년도에는 상당한 규모의 기업인수를 예상하며, 21%는 대규모의 인수를 계획하고 있음.

 ㅇ 43%의 기업은 내년도에는 산업지형을 바꿀만한 대형의 M &A가 있을 것이며, 이러한 점은 1930년대와 1970년대의 경제위기시의 M &A 활동과 유사

  - 1930년대 대공황시 독일의 아우디를 포함한 4개사가 결합해 Auto Union을 형성해 유력지위 확보

  - 1973년도 오일쇼크 이후의 대기업 집단들의 석유의존 사업 탈피를 위한 M&A 활동(영국의 Shell사의 금속 및 광산그룹인 BHP Billiton 인수 및 원자력 발전 진출을 위한 Gulf Oil 및 Bechtel사와의 합작투자, 1987년 주식시장 폭락이후의 Sony의 CBS 레코드 인수)

 ㅇ 58%의 기업은 기업구조조정이 증가할 것으로 예상하며 이러한 결과 기업매각 및 사업부문의 폐지를 유발할 것으로 전망

 ㅇ 51%의 기업은 종전의 M &A 계획을 유지할 예정이며, 22%는 지난 12개월보다 M&A 활동을 더 증가시킬 예정이라고 응답

 ㅇ 15%기업만이 현재 M&A를 하기에는 너무 위험하다고 응답

□ M &A 활동을 증가시키는 요인

 ㅇ 몇몇 산업내의 통합 필요성, 자산가치의 하락, 어려움을 겪고 있는 기업들의 새로운 소유주 모색 노력 등이 이러한 M &A 활동을 증가시키는 요인으로 분석됨.

□ 단기적으로는 어려움 예상

 ㅇ 많은 기업들이 대규모의 기업지형을 바꿀만한 M &A 활동을 계획하고 있지만 현재의 상황에서는 그러한 거래를 성사시키기가 쉽지 않음.

 ㅇ 현재의 M &A 활동에 있어서의 장애 요소로서는 90%가 외부적인 제약조건 즉, 자금 부족을 들었으며, 60%는 내부적인 제약조건 즉 성장보다는 수익성에 중점을 두는 것임

 ㅇ 최근의 신용위기 및 단기 자본조달비용 증가로 인해 유럽 몇몇 기업들이 최근 몇 주 동안 M&A 거래를 포기하고 있으며, 가장 대표적인 예가 BHP Billiton's가 Rio Tinto를 US$620억에 매수하려던 계획을 포기한 것이며 이것은 기업 역사상 M &A를 철회한 가장 큰 규모임.

 ㅇ  금액 기준으로는 유럽에서의 지난 1년간의 M &A 활동이 전년도에 비해서 20% 감소

유럽의 M &A규모 및 대형 M &A 예상 기업

□ 시사점 : 위기가 곧 기회

 ㅇ 기업의 성장방법으로는 여러 가지가 있지만 단기간의 성장을 이룰 수 있는 방법으로는 인수합병을 통한 성장이 중요한 부분을 차지함.

 ㅇ 우리 기업 또한 자연적인 성장전략과 더불어 현재의 경제위기로 인해 많은 인수대상 기업들의 가치가 저평가 되어 있는 만큼 이 기회를 적극적으로 이용할 필요가 있음.

자료원 : Financial Times, UBS-BCG 조사보고서:M&A-Down but Not Out, KOTRA KBC 자체 자료