이탈리아, 국가 간 M &A 시장현황

- 유럽 주요국에 비해 상대적으로 국가 간 M &A 활성화 안됨 -

 

보고일자 : 2008.12.12.

밀라노 코리아비즈니스센터

정윤서 Jys0916@kotra.it

 

 

□ 국가 간 M &A 동향

 

 ○ 최근 전 세계 국가간 M &A 시장은 2007년까지는 금액과 건수면에서 꾸준한 증가세를 시현했으나, 2008년도에는 경제침체의 여파로 금액과 건수 모두 전년대비 줄어들 것으로 예상됨.

  - 2005년 국가 간 M &A 규모는 9294억 달러에서 2006년 1조1181억 달러를 거쳐, 2007년에는 1조 6371억 달러 수준으로 증가했음.

  - 건당 평균 금액도 2005년 1억860만 달러 수준에서 2007년 1억6140만 달러로 증가함. 하지만 2008년 상반기에는 건당 평균 금액이 1억4220만 달러로 감소함.

 

국가 간 M &A 규모 현황

        (단위 : 백만 달러, 건)

	2005년	2006년	2007년	2008년 상반기
금액	929,362	1,118,068	1,637,107	621,282
건수	8,560	9,075	10,145	4,370
금액/건	108.6	123.2	161.4	142.2

자료원 : World Investment Report 2008

 

 ○ 산업별 국가 간 M &A를 살펴보면 2007년까지 3차 산업의 비중이 크게 높았으나, 2008년에는 역시 금융위기의 여파로 크게 줄어들었음.

 

업종별 국가 간 M &A 비중

            (단위 : 십억 달러)

	양도				인수
	2005년	2006년	2007년	2008 상		2005년	2006년	2007년	2008 상
1차 산업	155.8	108.8	109.8	61.8		129.7	94.3	130.8	26.1
2차 산업	255.0	304.8	567.4	213.0		183.4	241.1	370.3	152.2
3차 산업	518.5	704.5	959.9	346.5		616.2	782.6	1,135.2	443.0
기타	-	-	-	-		-	1.1	0.8	-
총계	929.3	1,118.1	1,637.1	621.3		929.3	1,118.1	1,637.1	621.3

자료원 : World Investment Report 2008

 

 ○ 세부 업종별로는 2차 산업에서는 식음료, 화학 및 화학제품, 금속 및 금속제품의 비중이 높았으며 3차 산업에서는 운송 및 통신, 금융의 비중이 높았음.

 

2차 산업 내 주요 산업의 국가 간 M &A 현황

            (단위 : 십억 달러)

	양도				인수
	2005년	2006년	2007년	2008 상		2005년	2006년	2007년	2008 상
식음료	48.8	32.6	69.4	40.8		28.87	22.9	48.2	10.1
화학 및 화학제품	65.2	60.7	133.4	61.0		34.4	41.3	115.5	47.6
금속 및 금속제품	33.2	50.8	122.6	20.4		21.9	48.2	51.6	25.9
전기 및전자	19.9	42.3	27.9	15.3		18.8	38.5	44.0	16.5

자료원 : World Investment Report 2008

 

3차 산업 내 주요 산업의 국가 간 M &A 현황

            (단위 : 십억 달러)

	양도				인수
	2005년	2006년	2007년	2008 상		2005년	2006년	2007년	2008 상
운송 및 통신	108.5	176.4	121.6	45.7		70.8	128.8	76.8	18.3
금융	113.9	167.8	346.3	110.8		392.8	515.6	842.2	324.9
사업활동	121.2	153.8	180.6	87.6		56.3	54.0	76.8	45.1

자료원 : World Investment Report 2008

 

 ○ 국가 간 M &A 금액을 국가별로 살펴보면, 미국, 영국, 네덜란드, 독일이 가장 높은 비중을 차지하고 있음. 위 주요 4개국의 국가간 M &A 역시 2007년 최고에 달했다가 2008년 급속히 축소되고 있음을 알 수 있음.

 

주요 국가별 국가 간 M &A 현황

            (단위 : 십억 달러)

	양도				인수
	2005년	2006년	2007년	2008 상	2005년	2006년	2007년	2008 상
미국	148.5	255.1	379.4	134.7	171.5	242.0	396.2	108.8
영국	176.0	219.2	231.0	141.8	133.4	105.4	295.9	63.7
네덜란드	107.2	34.7	209.8	13.7	88.8	24.4	30.8	52.5
독일	87.2	76.6	100.8	24.9	41.5	53.4	111.5	53.8

자료원 : World Investment Report 2008

 

□ 유럽 주요국 해외투자 및 외국인투자 현황

 

 ○ 유럽 주요국의 해외투자 및 외국인투자 현황을 살펴보면, 영국과 프랑스가 가장 FDI 유출입이 활발한 가운데, 최근 3년간 영국은 외국인 투자가, 프랑스는 해외투자가 상대적으로 활발했음.

 

 ○ 독일과 스페인은 외국인투자는 많지 않은 반면, 해외 투자가 상대적으로 많은 것이 특색이며, 이탈리아는 위 4개국 대비 해외투자나 외국인투자 모두 상대적으로 활성화돼 있지 않음.

 

주요 국가별 FDI 현황

            (단위 : 십억 달러)

	외국인투자				해외투자
	2005년	2006년	2007년	2005년		2006년	2007년
영국	117.9	148.2	224.0	80.5		96.3	74.3
프랑스	85.0	78.2	158.0	115.0		121.4	224.7
독일	42.0	55.2	50.9	68.9		94.7	167.4
스페인	25.0	26.9	53.4	41.8		100.2	119.6
이탈리아	20.0	39.3	40.2	41.8		42.1	90.8

 

□ 유럽 주요국 국가 간 M &A 현황

 

 ○ UNCTAD에서 발간한 World Investment Report 2008년판에 따르면, 2007년도 30억 달러 이상의 Cross-border M&A(국가 간 M&A) 총 96건 가운데에 이탈리아 기업이 관련된 건수는 6건임. 이는 영국 20건, 독일 14건 등에 비해 크게 낮은 수치임

 

2007년 30억 달러 이상 규모 이탈리아 기업 연관 국가 간 M &A 현황

금액 (십억 달러)	피인수기업		인수기업
	기업명	국적	기업명	국적
26.4	Endesa	Spain	Investor Group	Italy
6.3	Endesa	Spain	Enel	Italy
5.8	Gazprom Neft	Rusia	EniNeftegaz	Italy
5.5	Fastweb	Italy	Swisscom	Switzerland
4.8	Cassa di Risparmio di Parma & Piacenza	Italy	Investor Group	France
4.8	Dominio Resource	USA	ENI	Italy

자료원 : World Investment Report 2008

 

 ○ 한편, 유럽 주요국가들의 국가 간 M &A 시행건수를 살펴봐도 이탈리아는 영국·독일·프랑스에 비해 크게 뒤지고 있음. 이탈리아의 M &A 건수는 경제규모가 이탈리아의 1/3 수준인 네덜란드보다 작음을 알 수 있음.

 

유럽 주요국 국가 간 M &A 건수

                       (단위 : 건)

	영국		독일		프랑스		네덜란드		이탈리아
	S	P	S	P	S	P	S	P	S	P
2005년	979	1063	582	433	435	454	281	249	225	165
2006년	945	1103	622	444	443	468	216	263	208	155
2007년	1076	1206	646	491	431	588	296	307	239	232
2008년 상반기	504	476	227	213	158	241	116	158	101	85

주 : S-Sales(인수됨), P-Purchase(인수함)

자료원 : World Investment Report 2008

 

□ 아시아 주요국 국가 간 M &A 현황

 

 ○ 일반적으로 아시아국가들은 중국, 홍콩 등을 제외하면 유럽국가들에 비해 M &A가 활성화돼 있지 않음.

 

 ○ 특히 아시아국가들의 M &A를 통한 해외 기업인수 건수는 일본을 제외하면, 자국 기업이 인수되는 건수에 비해 작은 편임.

 

 ○ 참고로 한국의 M &A 건수는 대만을 다소 상회하는 유사한 수준이며, 이탈리아의 25% 수준을 기록하고 있음.

 

아시아 주요국 국가 간 M &A 건수

                       (단위 : 건)

	한국		대만		일본		홍콩		중국
	S	P	S	P	S	P	S	P	S	P
2005년	41	32	33	22	180	255	217	189	258	102
2006년	44	56	43	20	150	235	195	186	238	88
2007년	30	56	39	25	169	248	232	186	274	122
2008년상반기	20	29	20	13	72	122	73	62	133	51

주 : S-Sales(인수됨), P-Purchase(인수함)

자료원: World Investment Report 2008

 

□ 시사점

 

 ○ 2008년 경제여건이 악화됨에 따라 국가 간 M &A가 다소 주춤한 상태이나, 2005~07년까지 국가 간 M &A는 지속적으로 증가해왔음.

 

 ○ 국가 간 M &A 증가는 아무래도 사업규모가 큰 운수 및 통신, 금융업이 주가 돼 3차 산업이 주도해 왔음. 하지만 대형장치 산업인 화학산업과 금속산업, 큰 규모의 시장을 노리고 진출하게 되는 식품산업을 중심으로 해 2차 산업도 꾸준한 증가세를 보였음.

 

 ○ 현실적으로 세계 국가 간 M &A 시장은 미국과 영국이 주도해 나가는 가운데 네덜란드가 그 뒤를 따르고 있으며 최근 중동지역 국가, 인도 등도 적극적으로 참여하는 움직임이 보이고 있음.

 

 ○ 하지만 아시아지역의 국가 간 M &A 시장은 여전히 활성화돼 있지 않아, 한국은 건수 기준으로 이탈리아의 20~25% 정도 수준에 머물고 있음. 세계 2위의 경제대국인 일본도 2007년 기준 국가 간 M &A 건수는 독일의 36% 수준에 그치고 있음.

 

 ○ 대형 국가 간 M &A에 있어 미국과 유럽의 편중 정도는 더욱 심해, 미국과 영국이 2007년도 30억 달러 이상 M &A의 66%를 차지하고 있음. 참고로 한국은 2007년 30억 달러 이상의 국가 간 M &A 1건이 기록되고 있는데, 두산인프라코어가 미국읜 인거솔-랜드를 49억 달러에 인수한 건임.

 

 ○ M &A는 기업경쟁력을 강화화고 외국인투자유치를 크게 늘릴 수 있는 수단이 되는 바, 이에 대한 긍정적인 접근이 필요할 것으로 생각됨.

 

 

자료원 : World Invest Report 2008