UAE 4대 국부펀드 개요

 

글로벌 국부펀드 연구기관인 Global SWF의 2024년 연례 보고서에 따르면, 2023년에는 UAE 3대 국부펀드인 ADIA(아부다비), ICD(두바이), 무바달라(아부다비)의 총 운용자산(Assets Under Management)이 1조 6천억 달러에 달하는 것으로 나타났다. 여기에 ADQ(아부다비)를 포함하면 세계 15대 국부펀드 중 UAE 국적은 총 4개에 이르며, 이들의 총자산은 1조 8천억 달러로 전 세계 국부펀드 총 운용자산의 16.1%를 차지하는 것으로 나타났다. UAE의 전체 GDP가 약 5천억 달러 수준임을 감안했을 때, 약 3년치 GDP 규모와 유사할 정도로 큰 규모이다.

 

<전세계 국부펀드 순위 및 총 운용자산 규모 요약>

주 : 도시나 국가명 아래 0.0x는 GDP GDP(IMF 2022f) 대비 총 운용자산 가치(2023년) (배수), 숫자는 국부펀드(SOI)의 총 운용자산 가치(십억 달러), 

원의 크기는 도시나 국가 내 속한 국부펀드의 자산규모에 비례

[자료 : Global SWF]

<UAE 주요 국부펀드 요약>

국부펀드 명	세계 순위	운용 자산 (십억 달러)	주요 내용
아부다비투자청 ADIA (Abu Dhabi Investment Authority)	4	984	- 아부다비 최대 국부펀드로 1967년 설립 - 100% 해외투자로 운영 (북미, 유럽, 신흥국 등 전 세계에 투자) - 중동 최대 자산운용 중이며 전체 국부펀드의 50% - 주식 및 채권을 중심으로 투자하며 외부 펀드에 자금 위탁 - (미) Merchants Automotive Group (운송), (EU) VTG Aktiengesellschaft (철도), (중) Sironax (바이오테크), (인도) IIFL Home Finance(주택대부업) 등
두바이투자공사 ICD (Investment Corporation of Dubai)	9	341	- 두바이 대표 투자기관으로 2006년 설립 - Emirates 항공, Emirates NBD, Dubai World Trade Center, Dubai Aluminum 등 우량기업 소유로 약 49%가 국내 투자 비중 - 2015년 한국 쌍용건설 인수 등 총 85개국 투자 중 - 2021년도 수익(101억 디르함)은 2020년 대비 24.5% 증가 - 2022년 글로벌 세아로 쌍용건설 지분 90% 매각 후 10% 보유
무바달라 Mubadala Development Company	11	276	- 아부다비 경제다각화를 위해 1984년 설립 - 항만, 마스다르 시티 등 UAE 인프라 관련 투자(23%) 외 미주(40%), 유럽(17%), 아시아(14%) 등 투자 진출 - 생명과학, 재생에너지, 디지털 분야에 1,070억원 투자 - 2022년 1,060억원 수익창출(재무결과보고서) - 영국 프리미어리그 맨체스터 시티 FC 에 성공적인 투자로 유명
아부다비 국영지주회사 ADQ (Abu Dhabi Development Holding Company)	12	199	- 상대적으로 최근인 2018년 설립 - ADQ 및 자회사를 통해 전 세계 132개국 투자 - 주로 식품/농업, 헬스케어, 우송 등 부분에 투자를 진행하고 있음 - 아부다비 에너지회사 (TAQA), UAE 원자력공사(ENEC), UAE 수전력공사(EWEC), UAE 대표 식음료 제조업체(Agthia), 에티하드 항공(Ethihad 항공) 등 투자

[자료 : SWFI 및 Global SWF]

 

아부다비투자청(ADIA, Abu Dhabi Investment Authority)

 

<ADIA 요약>

◈ 설립연도 : 1967년 ◈ 총 운용자산(AuM) / 직원수 / 세계순위 : 984(십억 달러) / 1,680명 / 총 운용자산 가치 기준 4위(2023) ◈ 투자비율 - (지역별) 북미 35 ~ 50%, 유럽 20 ~ 35%, 신흥시장 15 ~ 25%, Developed Asia 5 ~ 15% - (투자처) 주식 43~67%(선진국 주식 32~42%, 신흥국 주식 10~20%, Small cap 주식 1~5%), 정부채권 10~20%, 신용 5~10%, 헤지펀드 및 선물 5~10%, 부동산 5~10% 등 (2020 Annual Review) ◈ Managing Director: Hamed bin Zayed Al Nahyan (UAE 대통령과 형제관계) ◈ Chairman: Sheikh Tahnoon bin Zayed Al Nahya (UAE 대통령과 형제관계)

 

ㅇ 개요 및 對세계 투자 동향

 

아부다비투자청(ADIA)는UAE 정부 소유의 국부펀드로 UAE 최대이자 세계 4위 규모를 자랑한다. ADIA는 UAE에 투자하지 않으며 예외적인 경우를 제외하고는 걸프지역 내 직접투자도 하지 않는다. ADIA는 정부 소유이나 정부와는 독립적으로 투자활동을 수행하며, ADIA 측 자산은 아부다비 정부지출과는 관련이 없는 준비금으로도 분류되지 않으며, 아부다비 정부는 복지지출 등으로 반드시 필요한 경우에만 예외적으로 ADIA 측 자금을 활용하는 것으로 알려져 있다.

 

중동지역 최대규모의 자산을 운용 중으로, 2022년 기준 총 8.5천억 달러 기록, UAE 전체 국부펀드 중 52.4% 차지하는 ADIA의 對세계 투자 동향을 살펴보면 미주 및 유럽 등 안전자산 위주로 보수적인 투자를 하고 있다. 비상장 기업, 부동산 등 위험자산에 대한 투자는 10% 내외로 한정하고, 위탁펀드 내 개별기업의 투자비중이 10%를 넘지 않는 위험분산형 포트폴리오*를 보유하고 있다. 장기적 금융수익을 목적으로 투자하며 투자기업 대상 경영관여는 하지 않는 것으로 알려져 있다.

* 선진국 주식 32~42%, 신흥국 주식 10~20%, Small cap 1~5%

 

내부 및 외부 펀드 매니저와 자산 전문가들이 글로벌 경제동향을 파악한 후 해당 시나리오 범위 내 자산별 잠재적 위험과 수익을 비교 및 전략수립하며 투자는 ①목표설정, ②자산배당, ③자산별 위임권(Mandates) 부여, ④기준점(Benchmark) 정의, ⑤가이드라인 도출, ⑥투자 실행 순으로 진행한다. ADIA는 투자 시 규율(Discipline)과 유연성(Flexibility) 간의 균형을 강조한다.

 

2022년 기준, 미국 운송분야 Merchants Automotive Group, 유럽 철도분야 VTG Aktiengesellschaft (AG) 등 미국, 유럽, 중국, 인도 등의 각국 투자처에 활발하게 지분 투자를 진행하고 있다. 아울러 IHC, Maybank 등의 현지 은행 및 투자회사와 연계해 인도를 비롯한 아시아 지역 대규모 주식투자를 활발하게 진행하고 있다.

 

ㅇ 對한국 투자 현황

 

아부다비 최대 투자기관인 ADIA의 한국과의 협력 사항은 아래와 같다.

 

시기	투자자금 운용 관심 및 행보
2011.11.	한국투자공사(KIC)와 공동투자 MOU 체결
2013.06.	트러스톤자산운용에 액티브 주식형 5억 달러 위탁
2013.12.	삼성자산운용에 인덱스 주식형 5억 달러 위탁
2014.06.	사모펀드 운용사 스틱 인베스트먼트에 1억 달러 규모 출자
2019.04.	남산 스테이트타워 5,030억 원에 매입(´14.8월) 후 5,886억 원에 매각
2021.05.	대우건설 인수 추진위해 KDB인베스트먼트 측과 협상
2021.06.	사모펀드 전문 운용사 스틱 인베스트먼트 1억 달러 출자

 

 

무바달라 (Mubadala Investment Company)

 

<무바달라 요약>

◈ 설립연도 : 1984(무바달라의 전신인 International Petroleum Investment Company 설립) ◈ 총 운용자산(AuM) / 직원수 / 세계순위 : 276(십억 달러) / 700명 / 총 운용자산 가치 기준 11위(2023) ◈ 투자비율 - (지역별) UAE(23%), 미주(40%), 유럽(17%), 아시아(14%), 기타(4%) - (산업별) 사기업(34%), 공공기관(31%), 대체투자(24%), 부동산 및 인프라(8%), 신용거래(3%) (2020 Annual Review) ◈ CEO: Khaldoon Al Mubarak(現 아부다비 행정청장) ◈ Chairman: Sheikh Mansour bin Zayed Al Nahyan(UAE 대통령과 형제관계)

 

ㅇ 개요 및 對세계 투자 동향                                           

 

활발한 자회사 설립·분사를 통해 UAE 및 전 세계 분야별 전략적 투자를 추진중이다. 주요 투자지역은 미주(40%), UAE (23%), 유럽(17%), 아시아(14%), 기타(4%) 순이다.

 

<무바달라 자회사>

분야	기업명
항공/우주	Nibras A Ain Aerospace Park
	Strata, XOJET, Sanad, SR Technics 등
헬스케어	Abu Dhabi Knee & Sports Medicine Center(100%)
	National Reference Laboratory
	Tawam Molecular Imaging Center(100%)
	Healthpoint, Amana Healthcare, Cleverland Clinic Abu Dhabi 등
	Abu Dhabi Telemedicine Center, Capital Health Screening Center 등
정보통신	DU–Emirates Intergrated Communications Company
	G42, Injazat, Jio Platforms, Cologix, Khazna Data Centers(Khazna) 등
금속·광업	Emirates Global Aluminium, Minas de Aguas Teñidas(MATSA) 등
에너지/산업	Abu Dhabi Future Energy Company(100%)
	Advanced Technology Investment Company(100%)
	Mubadala Petroleum Services Company(100%)
	Masdar, Masdar City 등
반도체	Global Foundries
ICT	Al Yah Satellite Communications Company(100%)
	Injazat Data Systems(60%)
	Emerging Markets Telecommunications Services [Etisalat Nigeria](30%)
운송/군수	Abu Dhabi Aircraft Technologies(100%)
	Abu Dhabi Ship Building(39.5%)
	Piaggio Aero Industries(31.5%)
부동산	Paris-Sorbonne University Abu Dhabi(100%)

 

해외기업 M&A에도 적극적이며 투자 방식으로는 국가간 투자 협력 파트너십(Sovereign Investment Partnership)^* 및 사모펀드(PEF)사를 통한 간접투자를 선호한다.

* 협약국과의 국부펀드, 공공 금융기관 등과 공동 투자를 목표로 체결하는 투자협력 기본 협정

 

아울러 AMD(IT)와 CEPSA(석유·가스), Carlyle Group(사모펀드) 등 13개 산업분야 내 총 30개국 우량기업*을 대상으로 직·간접적 투자하며 글로벌 기업·VC와 협력을 통한 전세계 혁신 스타트업 육성 추진에도 적극적이다. 2019년 4월 Microsoft, Softbank와 Vision Fund(100조원 규모의 IT 투자펀드)로서 150억 달러 투자 기금을 조성한 바 있다.

* 반도체 위탁생산 분야 세계 3위로 IPO ‘Global foundries’ 최대주주로 활동 중

 

ㅇ 자국 산업 투자 동향 및 對한국 투자 현황

 

무바달라는 자국의 산업다각화 및 일자리 창출을 위해 제조업 육성에 적극 투자 중이다. 특히 석유화학(Mubadala Petroleum)과 금속(Emirates Global Aluminum) 및 항공(Strata) 등 아부다비 정부의 중점육성 분야에 전략적 투자를 진행하고 있다. 아울러 자국 내 유망 스타트업 육성을 위한 이니셔티브 추진, 스타트업 육성기관인 ‘Hub71’ 론칭을 통해 향후 10년간 100개 이상의 유망 스타트업 유치를 목표로 3.67억 달러 투자할 예정이다.

 

유일하게 에미라티(자국민)가 설립한 암호화폐 거래 플랫폼 ‘미드체인스(Midchains)’에 최초 투자하는 등 향후 블록체인 및 암호화폐 관련 기술 관련 투자 의향을 밝힌바 있으며 클리블랜드 클리닉(미국), 런던 임페리얼칼리지 당뇨병센터(영국), 우리들병원 척추센터(한국) 등의 해외병원을 유치하는 등 의료 인프라 확충에도 관심을 갖고 있다.

 

아부다비 무바달라의 한국과의 협력 사항은 아래와 같다.

 

시기	투자자금 운용 관심 및 행보
2021.8.	컨소시엄 형태 보톡스 제조사 “휴젤” 지분 46.9% 인수 (시가총액 25억 달러 수준)
2023.2.	국가간 SIP 연계 한국 - UAE 공동 투자협력위원회 설치 및 무바달라 한국투자전담팀 개설, 프로젝트 단일 채널로 평가 및 협의
2023.5.	산업은행과 투자 파트너십을 위한 MOU 체결 후 투자협력센터 전담조직 신설
2023.12.	현대자동차, UAE 국부펀드 무바달라와 MOU 체결 (친환경 전환 및 미래 신사업 가속화)

 

 

두바이 투자청 (ICD, Investment Corporation of Dubai)

 

<ICD 요약>

◈ 설립연도 : 2006 ◈ 총 운용자산(AuM) / 직원수 / 세계순위 : 341(십억 달러) / 120명 / 총 운용자산 가치 기준 9위(2023) ◈ 투자비율 - (지역별) 총 85개국 투자 (아시아 26개국, 유럽 27개국, 아프리카 20개국, 미주 11개국, 호주 1개 국 - (투자처) 은행/금융 23%, 운송 25%, 석유&가스 사업 3%, 산업용 6%, 환대 및 레저 18%. 부동산 및 건설 15%, 기타 10% (2022년 Annual Review) ◈ Managing Director: Mohammed Ibrahim Al Shaibani ◈ Chairman: Sheikh Hamdan Bin Mohammed bin Rashid Al Maktoum (두바이 왕세자)

 

ㅇ 개요 및 對세계 투자 동향

 

두바이 투자청(ICD)는 아시아 26개국, 유럽 27개국, 아프리카 20개국, 미주 11개국, 호주 1개국 총 85개국을 대상으로 직·간접 투자 중이다. 기존에는 미국과 유럽 등 선진국 시장에 초점을 맞춰왔으나 최근 아시아와 아프리카 등 신규시장에도 관심을 갖는 추세이며 보수적인 ADIA와 달리 경영권 인수 등 경영관여에도 적극적이다.

 

대표적으로 2015년 3월 한국 쌍용건설 인수(지분 99% 이상) 후 로얄 아틀란티스 최고급 호텔 및 리조트 등 현지 건설프로젝트 수주 등에 적극적으로 참여시켰는데, 해외기업 건설프로젝트로 인한 국부 유출을 최소화한 성공적인 투자*로 평가되고 있다.

* 2022년 말 세계 최대 의류제조판매 기업인 글로벌세아 그룹에 매도한 이후에도 2대 주주로서 활동중 (ICD 공동투자방식으로 변경)

 

ㅇ 자국 산업 투자 동향 및 對한국 투자 현황

 

ICD는 국내 산업 그리고 혁신기술을 보유한 유망 스타트업 대상으로 활발한 투자를 추진중이다. 아울러 두바이 소재 건설·항공·은행 등 사회인프라 관련 다양한 분야의 회사를 소유하고 있는데 자회사로 에미레이츠(항공), 두바이 이슬라믹 뱅크(은행), ENOC(에너지) 및 W 및 아틀란티스(호텔) 등 두바이 주요 기업과 부동산을 보유중이다.

 

뿐만 아니라 농업기술과 식량안보, 인공지능, 핀테크 등 혁신 기술을 보유한 유망 스타트업 대상 투자도 활발히 추진 중이다. ICD 산하 실리콘오아시스(Silicon Oasis)^*와 두바이 공항 프리존(Dubai Airport Free Zone) 등 경제자유구역 운영을 통해 혁신 스타트업 육성·유치에도 박차를 가하고 있다.

* 중동의 실리콘밸리를 목표로 혁신 중소기업·스타트업 육성을 지원 (Dtec 등 스타트업 AC 등 지원 Tool 보유)

 

두바이 ICD의 한국과의 협력 사항은 아래와 같다.

 

시기	투자자금 운용 관심 및 행보
2014.08.	한국수출입은행과 공동투자 MOU 체결, 헬스케어, 한류문화, 인프라, 에너지사업 분야를 중심으로 적극적인 투자협력
2015.01.	한국 쌍용건설 지분 100% 인수
2015.03.	한국투자공사(KIC)와 투자협력 MOU 체결
2022.12.	SPA 계약으로 글로벌세아 그룹에 쌍용건설 지분 약 90% 매도
2023.02.	쌍용건설과의 합작 프로젝트로 로열 아틀란티스호텔 개관, 발주 : ICD, 시공 : 쌍용건설, 벨기에 베식스(Besix), 수주액 : 약 1조 5500억원

 

 

아부다비 국영지주회사 (ADQ, Abu Dhabi Development Holding Company)

 

<ADQ 요약>

◈ 설립연도 : 2018 ◈ 총 운용자산(AuM) / 직원수 / 세계순위 : 199(십억 달러) / 77,000명(아부다비내 자회사 모두 포함) / 총 운용자산 가치 기준 12위(2023) ◈ 투자비율 - (지역별) ADQ 전체 및 부분 소유 자회사 운영기준 132개국 투자 - (투자분야) 식품 & 농업 32%, 헬스케어 21%, 운송 19%, 에너지 및 유틸리티 12%, 3대 신흥산업(금융 서비스, 관광및 관광, 엔터테인먼트 & 부동산, 지속 가능한 제조업) 16% (2023년 5개년 Review Report) ◈ Managing Director: Mohamed Hassan Alsuwaidi ◈ Chairman: Sheikh Tahnoon bin Zayed Al Nahya (UAE 대통령과 형제관계)

 

ㅇ 개요 및 對세계 투자 동향

 

UAE 3대 국부펀드가 전통의 강자라면 2018년, 비교적 늦은 시기에 설립된 ADQ의 최근 기세가 대단하다.

 

ADQ(Abu Dhabi Developmental Holding Company)는 아부다비 정부가 소유한 투자 지주 회사로 전략적 투자와 수익 창출을 통해 아부다비의 경제 다각화와 지속 가능한 발전을 지원, 장기적으로 UAE 경제의 회복력과 자립성을 강화하는 것을 주요 목표로 하며 ADQ의 국내 투자비중은 약 80% 수준이다.

 

ADQ는 △에너지 & 유틸리티 △식품 & 농업 △헬스케어 & 생명 과학 △모빌리티 & 물류 4개 분야에 집중적으로 투자하고 있으며 △금융 서비스(아부다비 금융 허브 조성) △관광, 엔터테인먼트 & 부동산(관광객과 투자 유치) △지속 가능한 제조업(아부다비의 산업화 지원) 3개의 신흥 산업에도 높은 관심을 보이고 있다.

 

아부다비 에너지회사(TAQA), UAE 원자력공사(ENEC), UAE 수전력공사(EWEC), UAE 대표 식음료 제조업체(Agthia), 에그테크 기업(Silal), 헬스케어 플랫폼(Pure Health), 에티하드 항공(Etihad Airways), 아부다비 공항공사(Abu Dhabi Airports), 아부다비 증권거래소(ADX), 아부다비 국립전시센터 운영사(ADNEC Group), 에미레이트 스틸 아칸(Emirates Steel Arkan), 듀캡(Ducab)외 아부다비를 넘어선 UAE 중추 기업들에 투자하고 있는 ADQ의 아부다비 비석유 부문 GDP 기여도는 22%(2022년 기준)에 달할 만큼 영향력이 높아진 상황이다.

 

ADQ는 역내 주요 기업 인수를 통해 주요 인프라 프로젝트 추진 및 글로벌 기관과의 협력 강화 움직임을 보이고 있으며, ESG 원칙 및 강조와 혁신·연구 개발(Innovation and R&D)을 통해 지속가능한 성장 발판을 마련하고 있다. 아울러 디지털 전환(Digital Transformation)이나 인재 관리(Talent Management)를 통해 혁신 가속화와 가치 창출을 극대화하며 특히 지주사 기준 에미라티(자국민) 고용비율은 41%에 달할 만큼 자국민 경쟁력 향상에도 일조하고 있다.

 

 

시사점

Global SWF에 따르면, UAE를 비롯한 GCC 국가의 국부펀드는 왕실 가문의 자본과의 경계가 희미한 편이며 유가나 정세에 따라 투자 규모나 방향이 유동적으로 변한다는 특징을 가진다.

 

아부다비의 경우 UAE 대통령인 셰이크 모하메드 빈 자이드 알 나흐얀(Mohammed bin Zayed Al Nahyan)의 두 형제인 셰이크 만수르(Mansoor)와 셰이크 타눈(Tahnoon)이 세계에서 가장 유명한 3개의 국부펀드인 ADIA와 무바달라, ADQ를 관장한다. 특히 셰이크 타눈의 경우는 ADIA와 ADQ 이외에도 사실상 나흐얀 가문의 프라이빗 오피스인 더 로열 그룹을 이끌고 있다.

 

두바이의 경우에도 ICD는 두바이 왕세자인 셰이크 함단 알 막툼(Hamdan bin Mohammed Al Maktoum) 산하이며, 두바이 홀딩(Dubai Holding)은 오랜 기간 두바이의 통치자 셰이크 모하메드(Mohammed)의 오피스로 여겨져 왔다.

 

<아부다비 및 두바이의 투자회사>

[자료 : Global SWF]

 

두바이 정부가 2023년 12월, 새로운 투자 펀드인 두바이 인베스트먼트 펀드(Dubai Investment Fund, DIF) 신설을 발표한 바 있으며 아부다비의 ADQ 또한 최근 공격적인 활동 대열에 합류함으로써 UAE 국부펀드와 투자 기금 운용에 있어 일대 변화의 바람이 기대되는 시점이다.

 

2024년 UAE 대통령 방한 시, 2023년 발표된 300억 달러 투자유치 의사를 재확인했고, 무바달라 등 협력 채널을 통해 한국 시장에서 이미 60억 달러 이상의 투자 기회를 검토 중이라고 설명한 바 있다.

 

한국과 UAE 양국 간 협력 약속과 파트너십(SIP) 차원에서 투자와 협력이 강조되는 시기이다. 우리 기업에서도 우수한 제조업과, R&D에 기반한 기술력, 혁신성으로 UAE의 투자를 받아 글로벌 기업으로 도약하기에 적기이다. 우리 기업들도 관심을 갖고, 중동과 UAE의 문을 두드리는 노력이 필요하다.

 

자료: Global SWF, SWFI, ADIA, ICD, 무바달라, ADQ 웹사이트 외 무역관 보유 자료 종합