美 하반기 경제, 느린 회복세 이어갈 전망

- 하반기에 이어 2011년에도 낮은 성장률 지속 전망 -

- 소비자들, 경기회복 심리적으로 인정하지만 지출은 주저 -

 

 

 

주요 경제지표 개선에도 불구, 최근 국내외 요인들로 인해 미국 경제에 ‘레이어링 효과’가 나타나고 있음. 하반기 미국의 경기회복세에 대해 ‘불확실하다’는 전망이 더욱 탄력을 받는 가운데, 미국 소매판매 실적이 1/4분기 호조세와 달리 매우 약화된 추세를 보이면서 향후 비지니스 환경과 소비지출에 대해 업계의 우려가 깊어지고 있음. 뉴욕 KBC는 예측 가능했던 작년 대비 전망이 어려워진 2010년 불확실한 시장환경과 미국 업체들의 전략을 조사해, 다음과 같이 3회에 걸쳐 정리했음.   ① 美 하반기 경제, 느린 회복세 이어갈 전망 ② 美 저성장시대, 기업의 4대 생존전략 : 제품, 구매패턴 ③ 美 저성장시대, 기업의 4대 생존전략 : 재고 최소화, 가격 최적화

 

□ 소비자들, 심리적 경기 회복됐으나 검소지향 소비 지속 계획

 

 ㅇ 소비자들, 소비를 늘릴만한 동기부여를 찾지 못해

  - 4월부터 소비지출 상승률 꺾여, 5월 소매판매 부진 나타나

  - 소비자신뢰지수, 5월 최고치에 달해 6개월 이후 경기는 기대해

  - 6월 지수 조사결과가 향후 경기에 대한 신뢰 방향을 가늠할 전망

 

개인소비와 소비자 신뢰지수 추세

	2008	2009					2010
	연간	연간	1/4	2/4	3/4	4/4	1/4	2월	3월	4월	5월
개인소비(실질)	-0.2	-0.6	0.6	-0.9	2.8	1.6	3.5	0.5	0.6	0.0	-
소비자신뢰지수	58.0	45.2	29.9	48.3	51.8	51.0	51.7	46.4	52.3	57.9	63.3

                            자료원 : 미국 상무부, 컨퍼런스보드

 

 ㅇ 소비자들, 아직은 마음 놓고 소비할 정도의 여력 없어

  - 가솔린 가격 상승/높은 가격 지속, 세금부담 증가 전망, 높은 실업률 지속 등 평균 가솔린가격 2달러 중반 지속, 경기부양자금 보전위해 4월 실업률 9.9%

  - 멕시코만 원유 유출 사고, 남유럽 국가부도위기 사태 등 부정적인 뉴스가 소비심리 억제

  - 정부의 경기부양책으로 미국 가구의 월 고정 납부금 증가

  - 노후차량 교체지원, 신규주택구입자 세금감면 등으로 차량과 주택구입 증가로

  - 금융개혁법 발효되면 금융업 전반에 제재 강화하면 소비자금융 압박해 지출축소될 우려

 

 ㅇ 소비자들의 71%, 검소지향 소비 지속 계획(Deloitte 5월초 서베이)

  - 응답자 55%, 경기회복 믿어, 64% 가구 수입 1년전 비해 좋아졌거나 같은 수준

  - 응답자 63%, 1년전보다 지출 증가하거나 같은 수준 지출 계획

  - 그러나 71%, 지난 2년간의 경기침체기에 터득한 검소지향 소비를 지속할 계획

  - 응답자 45%, 지출 줄이기 위해 특정 점포에서만 구입

  - 전체의 75%, 인터넷 통해 제품의 가격과 정보 비교한 후에 구입나서

 

□ 5월 동일점포 판매 2.6% 상승, 1/4분기의 절반 수준

 

 ㅇ 소매점들, 경기 회복되고 소비자 지출 증가할 것으로 전망했으나 빗나가

  - 소매점들, 작년 연말 경기와 1/4분기 실적 호조로 올해 판매 낙관적으로 전망해

  - 소비자들의 지출 의향 증가하고 아울러 정규가격 구매도 증가하는 것으로 판단

  - 5월 판매 2.6% 상승은 4월의 0.9% 상승보다 높으나 1/4분기의 5.2% 상승에 절반 수준

  - 4월말 기준 6개월간 수입은 2.0% 증가했으나 지출은 2.3% 증가해(Credit Suisse분석) 소비자들, 다시 지갑을 닫는 것이 아닌가 하는 우려 증가

  - 외상구입보다 현금 구입 선호로 지출 자연적으로 축소될 수 밖에 없어

 

 ㅇ 대형할인점 실적 나쁘고 백화점 호전, 의류판매 혼조

  - 모든 점포에서 판매실적 호조 고루 나타나지 않아 전반적인 경기회복 판단 일러

  - 최저가 판매점인 Costco, BJ’s 등의 판매실적 기대치보다 저조

  - 반면, 백화점은 기대치보다 좋은 실적 기록

  - 의류판매, 브랜드의류 저가판매점과 저가의류 판매점 실적 호조

  - 대부분 소매점들, 메모리얼데이(5.31) 판매, 6월 실적으로 집계해 5월 실적에서 제외돼

 

5월 동일점포 전년 동월대비 판매실적 증감률

소매점 명	5월 실적 예상치	5월 실적 실제치
Costco Wholesale	7.3%	5%
BJ Wholesale	4.0%	3.5%
Target	1.2%	1.3%
JC Penney	(0.6%)	(1.8%)
Kohl's Department Store	1.5%	3.5%
Dillards Department Store	(2.0%)	Flat
JW Nordstrom	4.8%	3.7%
Saks Department Store	4.0%	5.8%
Stage Stores	0.5%	(2.9%)
Macy's	0.9%	1.4%
Gap	0.6%	1%
TJX	2.7%	4%
Limited	2.1%	5%
Ross Stores	2.8%	5%
Stein Mart	(5.3%)	(3.8%)
Abercrombie	(2.3%)	(3.0%)
American Eagle	(2.5%)	(3.0%)
Aeropostale	(0.9%)	1%
Hot Topic	(8.3%)	(9.0%)
Wet Seal	(6.0%)	(4.6%)
The Buckle	0.6%	(5.4%)
Zumiez	3.6%	7.1%
Walgreen	1.5%	(0.2%)
Rite Aid	(1.1%)	(1.0%)

주 : Costco Wholesale과 BJ’s Wholesale은 가솔린판매 제외임.

자료원 : CNBC

 

□ 시사점

 

 ㅇ 올 하반기와 내년 경제성장률, 올 상반기보다 낮아질 전망

  - 미국의 주요 투자은행들, 올 하반기 경제성장률 상반기보다 0.5%- 낮춰 전망

  - 2011년 경제성장률, 올해보다 0.2~0.6% 낮춰 전망

 

투자은행의 경제성장률 전망

                                                                                                                   (단위 : %)

	2010				2011				연간
	1/42)	2/4	3/4	4/4	1/4	2/4	3/4	4/4	'10	'11
Goldman Sachs	3.0	3.0	1.5	1.5	2.5	3.0	‥	‥	2.9	2.5
Credit Suisse	3.0	4.3	3.0	3.0	2.8	2.8	2.8	2.8	3.4	2.9
Barclays Capital	3.0	4.0	3.5	3.5	2.5	3.0	3.5	3.5	3.5	3.2
JPMorgan	3.0	4.0	4.0	3.5	2.5	2.5	3.0	4.0	3.7	3.2
Morgan Stanley	3.0	3.5	3.6	3.6	3.6	2.9	2.6	2.8	3.4	3.3
Bank of America	3.0	3.0	3.6	3.6	3.1	3.6	3.6	3.6	3.3	3.4
투자은행 평균	3.0	3.6	3.2	3.1	2.8	3.0	3.1	3.3	3.4	3.1

자료원 : 불룸버그통신

 

 ㅇ 경제성장 느려지면 바이어들 오더 줄이고 관망세로 돌아설 전망

  - 바이어들, 하반기 비즈니스 플랜 방어적으로 변경할 가능성 높아

  - 더욱 더 팔릴만한 제품만 소싱하는 패턴 강화될 전망

  - 가격 경쟁력 더욱 요구하고, 시장트렌드에 맞는 제품만 오더할 가능성 높아

 

 

자료원 : CNBC, 불룸버그통신, WSJ, 뉴욕 KBC 보유자료 등