지난 2025년 튀르키예의 물가는 점차 안정되는 모습을 보였으나, 상대적으로 높은 물가와 금리 기조는 지속되고 있다. 2026년에도 튀르키예 거시 경제에 대한 시장의 관심이 높을 것으로 예상되는 가운데, 물가 변동과 환율 흐름은 우리 기업들의 현지 전략 수립에 영향을 미칠 것으로 보인다. 이에 1월 5일(월) 이스탄불무역관에서 하나은행 노대현 이스탄불사무소장과 함께 2026년 튀르키예의 물가·금리·환율 전망과 우리 기업들이 대비해야 할 주요 리스크 및 대응 전략을 짚어봤다.

<하나은행 노대현 이스탄불사무소장>

[자료: 하나은행]

Q1. 튀르키예의 2026년 물가 흐름을 어떻게 전망하고 계신지요?

2026년 튀르키예의 물가 흐름에 대해서는 글로벌 금융기관과 시장 참가자들 사이에서 비교적 공통된 인식이 형성돼 있다. 즉, 물가상승률이 단기적으로 급격히 안정되기보다 높은 수준을 유지한 채 점진적으로 둔화되는 경로를 보일 가능성이 크다는 전망이다. I 사 등 다수의 금융기관은 2026년에도 인플레이션이 20%대 중후반에서 30% 내외 수준을 유지할 가능성이 높다고 보고 있다.

이러한 전망의 배경에는 몇 가지 구조적인 요인이 있다. 먼저 임금 상승 압력이 여전히 강한 점, 에너지 및 원자재 가격 변동성이 완전히 해소되지 않은 점, 그리고 환율 움직임이 물가에 지속적으로 영향을 미칠 가능성이 있다는 점이 복합적으로 작용하고 있다. 실제로 현지에서는 디스인플레이션이 진행되고 있음에도 불구하고, 체감 물가 수준이 높게 유지되고 있다는 평가가 이어지고 있다. 이는 기업 입장에서 원자재비, 물류비, 인건비 부담이 단기간에 크게 완화되기 어렵다는 의미로 해석할 수 있다.

다만 모든 전망이 동일한 방향을 제시하는 것은 아니다. 현지 경제학자인 아틸라 예실라다 등 일부 전문가들은 정부가 비교적 강한 통화 안정 정책을 유지하고 중앙은행이 인플레이션 억제에 일정 수준의 성과를 거둘 경우, 2026년에는 시장 예상보다 안정적인 물가 흐름이 나타날 가능성도 있다고 보고 있다. 다만 이러한 시나리오는 정책 신뢰 회복이라는 전제가 충족돼야 한다는 점에서, 글로벌 금융기관들의 기본 전망보다는 상대적으로 온건한 시각으로 분류되고 있다.

종합적으로 볼 때, 2026년 물가는 급격한 하락이나 단기 안정 국면보다는 기업 비용 부담이 상당 부분 유지되는 환경으로 인식하는 것이 보다 현실적인 접근으로 보인다.

Q2. 이와 연계해 향후 이자율은 어떤 방향으로 움직일 것으로 보시나요?

이자율 전망 역시 물가 흐름과 밀접하게 연결돼 있다. 현재 시장에서는 튀르키예 중앙은행의 고금리 정책이 정점을 지나면서 2026년을 전후로 점진적인 완화 국면에 진입할 가능성에 무게를 두고 있다. I 은행은 중앙은행이 경기 부담과 금융시장 안정을 동시에 고려해, 공격적인 긴축을 장기간 유지하기보다는 단계적이고 신중한 금리 인하 기조로 전환할 가능성이 있다고 분석하고 있다.

다만 이러한 금리 조정은 물가 안정 성과를 전제로 할 수밖에 없다는 점에서 속도와 폭은 제한적일 가능성이 있다는 평가도 함께 제시되고 있다. H 사를 비롯한 일부 금융기관들은 성급한 금리 인하가 환율과 금융시장 변동성을 확대시킬 수 있다는 점을 지적하며, 중앙은행이 상당 기간 신중한 정책 운용을 이어갈 가능성이 높다고 보고 있다.

기업 관점에서 보면, 2026년 자금 조달 환경이 단기간에 크게 개선되기보다 고금리 부담이 점진적으로 완화되는 과도기적 국면으로 이해하는 것이 보다 보수적인 판단일 수 있다. 이는 현지 차입 비용, 거래 조건, 금융기관의 리스크 관리 기조가 단기간에 급변하기보다는 점진적으로 변화할 가능성이 크다는 점을 시사한다.

Q3. 물가와 이자율 변화가 환율에 어느 정도 영향을 미칠 것으로 예상하시나요?

물가와 이자율의 흐름은 2026년 환율 전망을 설명하는 데 있어 가장 중요한 변수로 꼽힌다. 주요 글로벌 금융기관들은 인플레이션이 여전히 높은 수준을 유지하는 가운데, 금리 인하 가능성이 점진적으로 반영될 경우 리라화에는 구조적인 약세 압력이 이어질 가능성이 있다고 보고 있다.

구체적으로 살펴보면, G 사는 달러/리라 환율이 중기적으로 상승 흐름을 이어가며 2026년 중반에는 약 45(약 1515원) 수준에 도달할 수 있다고 전망했다. 금융기관 I 사는 보다 높은 수준의 환율 경로를 제시하며, 2026년 말 기준 달러/리라 환율을 약 50.8(약 1710원)로 예상하고 있다. ING의 분기별 전망에 따르면, 2026년 1분기 약 43.5(약 1464원), 2분기 46.1(약 1552원), 3분기 48.4(약 1629원)를 거쳐 4분기에는 52(약 1750원) 내외까지 상승할 수 있다는 시나리오다.

금융기관 D 사는 2026년 달러/리라 환율을 약 52 수준으로 전망하고 있으며, 인플레이션과 경상수지 부담이 리라화의 구조적 약점으로 남아 있다고 평가했다. 한편 튀르키예 금융기관 애널리스트들을 대상으로 한 설문조사에서도 2026년 말 평균 환율 기대치는 49.7(약 1673원)에서 51.3(약 1727원) 수준으로 집계돼, 시장 전반의 인식 역시 주요 기관 전망과 크게 다르지 않은 상황이다.

이처럼 다양한 전망을 종합해 보면, 2026년 환율은 특정 수치보다는 일정 범위 내에서의 변동성 관리가 중요한 환경으로 해석할 수 있다. 정책 변화나 정치 일정, 글로벌 금융시장 충격에 따라 단기적인 변동 폭이 확대될 가능성도 배제할 수 없다는 점에서, 기업들은 환율을 단일 시나리오가 아닌 범위 중심으로 바라볼 필요가 있다.

Q4. 튀르키예에 진출한 우리 기업들은 2026년을 대비해 어떤 점들을 중점적으로 준비하면 좋을지 조언 부탁드립니다.

2026년을 대비하는 과정에서 우리 기업들이 중요하게 고려해야 할 점은 튀르키예 경제가 안정화 돼가고 있는 것은 맞지만 거시 경제 불확실성이 일정 부분 지속된다는 전제 아래 경영 전략을 설계하는 것이다. 실제로 2025년 한국 기업들이 겪은 주요 애로사항을 살펴보면, 금리 상승, 금융시장 불안정, 인플레이션, 환율 변동 등 거시 경제 요인이 기업 운영 전반에 부담으로 작용한 사례가 적지 않았다. 리라화 가치 하락으로 인한 환차손, 대금 회수 지연, 자금 조달 비용 상승 등은 현장에서 체감되는 어려움으로 꼽힌다.

고물가와 고금리 환경은 소비자 구매력에도 영향을 미치고 있다. 소비가 필수재 중심으로 재편되면서 비필수 소비가 위축되고, 이는 소비재 및 서비스 분야 기업의 수익성에 직접적인 압박으로 작용하고 있다. 여기에 원자재 가격과 고정비 상승이 더해지면서 마진 관리의 중요성도 더욱 커지고 있다.

이러한 환경을 고려할 때, 2026년을 대비한 기업 전략에서는 환율 변동성에 대한 대응, 비용 구조 점검, 자금 운용의 보수적 관리가 핵심 과제로 보인다. 단기 실적 관리뿐 아니라, 정치 일정과 정책 변화 가능성을 염두에 둔 중장기 시나리오를 함께 마련하는 접근도 필요하다.

종합적으로 보면, 2026년은 급격한 환경 개선을 기대하기보다는 변동성 속에서 안정적인 사업 운영을 추구하는 전략이 요구되는 시기로 판단된다. 물가, 환율, 정책 변수에 대한 지속적인 모니터링과 함께, 복수의 시나리오를 전제로 한 리스크 관리 전략을 마련하는 것이 우리 기업들의 안정적인 현지 경영에 도움이 될 것으로 보인다.

시사점

2026년 튀르키예는 물가와 금리, 환율 등 거시 경제 변수에서 일부 변동성이 예상되지만, 이를 전략적으로 관리하면 한국 기업에 기회가 될 수 있다. 물가는 점진적으로 안정될 가능성이 있다. 금리 역시 단계적 완화 국면에 들어설 것으로 보여 현지 자금 운용의 전략적 설계가 가능할 것으로 예상된다. 환율 변동성도 범위 중심으로 관리하면 리스크를 최소화하며 사업을 운영할 수 있다.

이에 따라 한국 기업들은 비용 구조와 자금 운용을 점검하고, 환율 대응 전략을 미리 준비함으로써 안정적이면서도 유연한 현지 경영이 가능할 것이다. 변동성이 있는 환경 속에서도 튀르키예 시장을 기반으로 한 장기적 성장과 새로운 기회를 모색할 수 있는 한 해가 될 전망이다.

자료: 하나은행 노대현 이스탄불사무소장 인터뷰, KOTRA 이스탄불무역관 자료 종합