[위앤화 점검 6] 국제화 단계 평가와 전망

- 매개 및 저장수단, 회계단위 등 기능 아직 초보적 -

- 점진적 추진 예상...대중 수출, 투자유치 확대로 연결해야 -

□ 위앤화의 국제화 단계 평가

 ○ 일반적으로 화폐는 교환의 매개수단(medium of exchange), 회계의 단위(unit of account), 가치의 저장수단(store of value) 등 3가지 기본 기능을 수행함.

  - 국제통화는 이 같은 3가지 기능이 국제적 범위에서 작동해야 함.

 ○ 현실적으로 미 달러는 상기 3가지 기능 모두를 작동하는 반면 위앤화는 극히 부분적으로만 작동함.

  - 세계 무역 결제액 및 국제비축통화의 60% 이상이 여전히 미 달러화임.

  - 위앤화는 상업은행 등 민간영역에서는 국제통화로서의 매개수단, 회계단위, 저장수단이 부분적으로만 기능하고 있고 정부영역에서는 이제 막 첫걸음을 내딛는 단계임.

위앤화의 국제통화 지위

자료원 : 국제증권거래소연맹(FIBV), 국제결제은행(BIS)

 ○ 위앤화의 자유태환화

  - 중국 위앤화는 1996년부터 경상계정에서는 태환이 시작됐지만 자본계정(특히 단기 자본이동)에 대해서는 여전히 엄격한 제한조치가 따름.

  - 그러나 중국 정부가 2020년 이전에 상하이를 국제금융센터로 육성한다는 방침을 천명한 만큼 이 시점 이전까지는 완전한(또는 상당 수준의) 자유태환화가 이루어질 것으로 전망됨.

 ○ 위앤화의 안정성

  - 통화 팽창률로 안정성을 판단할 경우 위앤화는 매우 안정적인 상황임.

  - 2000년부터 2010년 중반까지 중국의 통화 팽창률은 연평균 1.9%로 같은 시기 미국의 2.5%, 유로권의 2.1%보다 낮음.

  - 2010년 6월부터는 복수통화 바스켓 제도를 공식 표방함에 따라 위앤화 환율의 탄력성이 이전보다 증가한 것으로 평가됨.

□ 평가와 전망

 ○ 중국경제의 지속적 확대와 영향력 확산으로 위앤화는 미 달러 및 유로화와 같은 국제통화로 부상할 잠재력을 갖추었음.

  - 현재 중국정부가 고려하는 점도 평가절상 또는 절하를 불문하고 단기적인 환율 조정 여부에 있다기보다는 장기적인 국제통화 도약이 그 목표라 할 것임.

  - 위앤화의 단기 파동에 대해 일희일비하기보다는 장기 추세를 예의주시해야 함.

 ○ 그러나 잠재력은 가졌으나 중단기적으로 국제통화로 부상하기에는 핵심 전제조건을 충족하지 못고 있음.

  - 특히 금융부문과 관련 개방과 자유태환화는 국제통화로 가기 위해 반드시 거쳐야 할 단계임.

 ○ 향후 위앤화의 국제화는 매우 점진적인 속도로 추진될 것이나 이 과정에서 의미 있는 개방조치들이 이어질 것으로 전망됨.

  - 위앤화의 국제화 과정을 우리의 대중국 수출확대, 중국자본 유치 확대로 연결하는 지구전 차원의 노력이 기울여야 함.

 주 : 상기 ‘위앤화의 국제화’ 자료는 홍콩 항셍은행 9월 15일 자 보고서를 요약했고 아래 자료원을 부분적으로 참조했음을 밝힘.

자료원 : 恒生銀行, HKEx, 易闊財經, KOTRA 베이징KBC