1분기 美 경제, 3년 만에 마이너스 성장

- 1분기 GDP 성장률 -1.0%, 2011년 1분기 이후 첫 마이너스 성장 -

- 겨울철 기상악화에 따른 일시적 현상, 2분기 이후 성장세 다시 강화될 듯 -

□ 겨울철 기상악화의 영향으로 연초 미국경제 일시적 부진

 ○ 1분기 미국 경제성장률 △1.0%(전기비 연율), 2011년 1분기 이후(△1.3%) 3년 만에 처음으로 마이너스 성장, 전 분기(2.6%) 대비로도 큰 폭 하락

  - (주요 원인 #1) 겨울철 이상 한파의 영향으로 비즈니스 활동이 위축되면서 민간부문의 투자(주택투자 및 설비투자) 부진

   * 주택투자 증가율: △7.9%(‘13.4Q) → △5.0%(‘14.1Q)

     설비투자 증가율: 5.7%(‘13.4Q) → △1.6%(‘14.1Q)

  - (주요 원인 #2) 기상악화와 함께 중국을 중심으로 한 신흥국 경기회복세 둔화, 전 분기 수출 급증에 따른 기저효과 등으로 수출 증가율 큰 폭 감소

   * 수출증가율: 9.5%(’13.4Q) → △6.0%('14.1Q)

미국 경제성장률 추이

주: 경제성장률은 전기대비 연율 기준

자료원: 美 상무부 경제분석국(U.S. Bureau of Economic analysis)

 ○ 1분기 경제성장률 부진에 대한 주요 투자은행(IB)들의 평가

  - 1분기 부진은 날씨 요인에 따른 일시적 현상이며, 미국 경제의 기초여건이 악화된 것은 아니라는 것이 대다수의 평가

□ 2월 이후로는 연초 일시적 부진에서 벗어나 경기 회복세 다시 강화

 ○ (소비지출) 개인소비지출 1월 이후 증가세가 확대되고 있으며, 소매판매도 자동차 판매를 중심으로 회복세가 강화되는 가운데 소비자신뢰지수도 4월 들어 큰 폭 개선

  - 다만, 4월 중 개인소비지출 및 소매판매는 난방비 지출 급감에 따라 전월 대비 일시적 부진

주요 소비 관련 지표 추이

주: 1. 개인소비지출*은 전월 대비 실질 증가율(%)
2. 소매판매**는 전월 대비 명목 증가율
3. 소비자신뢰지수***는 미시건대 기준

자료원: BEA, Census Bureau, 미시건대 등

 ○ (생산활동) 산업생산(Industrial Production)은 1월 마이너스 성장에서 벗어나 2분기 연속 증가세를 보였으며 ISM 제조업 지수도 2월 이후 3개월 연속 상승하는 등 생산활동도 완연한 회복세

  - 다만, 4월 들어서는 기온상승(봄철 따뜻한 날씨)으로 전력 생산이 크게 감소(△5.3%)하면서 전제 산업생산도 0.6% 감소했는데, 이는 계절적 영향에 따른 일시적 현상으로 분석

주요 생산 관련 자료 추이

주: 1. 산업생산*는 전월 대비 증가율(%)
2. ISM제조업지수**는 월별 제조업 지수

자료원: Federal Reserve, ISM

 ○ (전망) 미국 경제는 날씨의 영향에서 완전히 벗어나 민간부문을 중심으로 경기회복 모멘텀이 한층 강화될 전망

  - 개인소비지출이 고용시장 회복(2~4월 중 비농가취업자 수 3개월 연속 20만 명 상회) 등에 힘입어 안정적 증가세를 이어나갈 것으로 예상되며, 민간투자도 1분기 일시적 부진에서 벗어나 주택건설 투자를 중심으로 다시 회복세를 보일 전망

  - 미국 경제는 하반기로 갈수록 성장세가 강화되는 ‘상저하고’의 성장패턴을 보이면서 연간 3%에 육박하는 성장률을 보일 전망(대다수 투자은행의 전망치)

자료원: U.S. Bureau of Economic Analysis, Wall Street Journal, New York Times 등 KOTRA 뉴욕 무역관 자료종합