러시아, 성장 신화는 끝났다?

- 2030년 중장기 경제성장률 2~2.5% “잿빛” -

- 자원수출의존형 경제구조에 빨간불 -

□ 경제둔화 지속, 자원 수출이 경제발전 견인 못 해

 ○ 2012년 푸틴정부 3선 출범 이후 러시아 경제는 지속 둔화세를 보이는 가운데 러시아가 BRICS 일원으로 고도의 경제성장을 이룬 신화는 끝났다는 비관적인 분석이 제기되고 있음.

  - 러시아의 2013년 12월 GDP성장률는 1.5% 내외로 경제에 가장 큰 영향을 미치는 원유가격이 배럴당 100달러를 웃도는 비교적 안정세를 보이고 있음에도 저성장을 기록해 자원의존형 경제발전이 구조적인 한계에 도달한 것으로 관측됨.

  - 러시아산 원유가격은 러시아 경제도약기인 지난 1999년부터 2007년까지 약 800% 급상승했으나 이후 등락을 거듭하면서 안정세로 접어들었으며 2014년 원유 가격은 전년과 유사한 배럴당 107달러 내외를 기록할 것으로 전망됨.

  - 블룸버그가 발표한 2014년 국제원자재 가격 전망에 따르면, 오일, 강철, 금, 구리 등의 원자재는 가격인하가 예상되며 니켈, 백금 등 일부만 상승할 것으로 전망됨.

 ○ 한편, 주요 기관의 2014년 러시아 경제성장률 전망을 살펴보면 러시아 대통령 경제자문실이 가장 높은 3.0%를 전망했고, IMF 및 ATON은 2.0% 성장을 전망했으나 최근 민간 신용평가기관을 중심으로 1%대 성장에 그칠 것이라는 비관적 전망도 나타남.

러시아 정부 및 주요기관의 2014년 러시아 GDP전망

            (단위: %)

자료원: Business New Europe

 ○ 기업들의 투자 축소가 경제악화 요인으로 작용하는데 투자는 2012년 9.1%에서 2013년 1~10월 1.8%로 크게 축소됐고 이는 산업생산 둔화로 이어짐.

 ○ 경기둔화로 기업들은 재고 축소 방안을 마련하고 있으며 명목임금 상승에 따른 기업 수익성 악화로 인원축소 등 자구책을 준비함. 이는 실업률 상승 등 부작용을 동반할 것으로 예상됨.

  - 특히, 가계 대출은 최근 2년간 40% 증가되면서 소비심리를 둔화시키는 요인으로 작용하고 은행권의 대출 상환압력은 가계부채 증가를 더 부채질하고 있음.

 ○ 인플레이션은 2013년 농작물 수확량 증대에도 불구하고, 식료품 가격 인상 및 공공요금 인상 등으로 6.3%를 기록했으며 러시아 정부는 2014년 이를 5%대로 감소시키는 것을 목표로 하고 있음.

 ○ 러시아 중앙은행은 인플레이션 및 환율변동에 대응한 금리인하를 단행하지 않고 금융권 구조조정의 일환으로 800여 개 지방 소형은행에 감독을 강화해 시장의 불안을 가중시키고 있음.

 ○ 2013년 11월 러시아 경제개발부가 발표한 2030년 장기경제전망 자료에 따르면 2030년까지 GDP 평균 증가율은 2.5%로 전 세계 평균치인 3.5%에 크게 뒤질 것으로 전망함.

  - 특히, 러시아가 세계경제에서 차지하는 비중은 2012년 4.0%에서 2020년 3.4%로 낮아질 것으로 전망됨.

  - 이는 구소련 브레즈네프 18년 장기집권 시 정체기와 비교됨. 그의 사망 직후인 1983년 러시아의 GDP는 9,930억 달러로 세계경제의 8.7%를 점유했으나 이후 소련붕괴를 가져온 장기 스태그네이션의 영향으로 1990년 3.5%로 크게 하락한 바 있음.

2014~2030년 러시아 경제사회 전망

            (단위: %)

자료원: 러시아 경제개발부

□ 트렌드 및 시사점

 ○ 러시아는 2014년 소치 동계올림픽, 2018년 월드컵 등 국제행사를 앞두고 있으나 이를 경제도약의 원동력으로 활용하려는 전략이 부재함.

 ○ 러시아 정부는 부패가 경제성장 둔화 요인이라고 보고 비즈니스 환경개선을 위한 반부패 활동을 강화하고 있으며, 국제투명성 기구가 실시한 전 세계 부패지수에 따르면 러시아는 최하위권에서 2013년 127위로 소폭 상승했음.

  - 특히, 푸틴은 비즈니스 환경 개선을 위한 일련의 노력으로 세계은행의 Doing Business Index는 2012년 120위에서 2013년 92위로 올라감.

 ○ 푸틴은 최근 러시아 경제둔화에 따라 전 재무장관 알렉세이 쿠드린을 포함한 대통령 경제자문단을 발족하는 등 대응책 마련에 착수했음.

 ○ 러시아는 법의 원리(Rule of Law)보다는 게임의 룰(Rule of the Game)이 중요시되기 때문에 투자자들은 경제정책 변화에 민감하게 반응하기보다는 새로운 룰이 어떻게 적용되는지 관찰해야 함.

자료원: 러시아 경제개발부, Business New Europe, Bloomberg 등 자료종합, KOTRA 상트페테르부르크 무역관