중국 시멘트 산업, M &A를 통한 구조조정 추진 중

- 제품 수요 증가, 산업 구조조정, 투자 증가 등의 영향으로 경기 호전 기대 -

보고일자 : 2008.5.23.

이성호 광저우무역관

imsergio@kotra.or.kr

□ 중국 시멘트 산업 현황

 ○ 최근 2007년 중국의 시멘트 생산량은 세계 시멘트 총 생산량의 절반에 이르는 13억6000만 톤을 기록함.

  - 지역별로는 산둥성 1억6263만 톤, 장수성 1억1787만 톤, 저장성 1억546만 톤, 광동성 9788만 톤 등의 순임.

  - 중국의 시멘트 수출은 2007년 시행된 수출환급세 취소 조치로 인해 10% 감소한 것으로 나타남.

2007년 중국 지역별 시멘트 생산현황

              (단위 : 만 톤)

자료원 : 中国建筑报

□ M &A를 통한 산업구조조정 논의 배경

 ○ 지난 4월 개최된 ‘2008년 중국 국제 시멘트 회의’에서는 주요 의제로 중국 시멘트 산업 내 산업 구조 정상화를 위한 시멘트산업 내 대기업 중심의 구조개편, 특히 대기업 중심의 중소기업 대상 M &A가 집중 논의됨.

  - 중국 정부는 11.5. 계획의 일환으로 2500만 톤에 이르는 낙후 생산시설을 퇴출하고 새로운 생산시설을 설립하는 정책을 추진 중임.

  - 현재 중국 시멘트 산업은 낙후된 시설을 갖춘 중소기업들의 난립으로 인해 낮은 생산성·불합리한 생산구조·고 오염 유발 및 고 에너지 소모 등의 문제가 지속되고 있어 무질서한 가격경쟁의 원인이 되고 있으며, 시멘트 산업 발전을 위해서는 낙후한 중소규모 시멘트 생산시설의 퇴출과 함께 주요 대기업 중심으로 산업 집중률을 향상시키는 강도 높은 구조조정 대책 마련이 시급한 것으로 파악됨.

  - 한편, 중소기업들의 낙후 생산시설을 통한 생산과 산업 내 제살깎기식 가격경쟁이 지속되면서, 중국의 시멘트 산업은 최근 지속되는 부동산 개발 및 각종 사회간접자본시설의 건설 확대 추세에도 불구하고, 기업들의 수익은 오히려 악화되고 있는 실정임.

  - 또한, 다수의 중소기업 중심의 악성 가격경쟁은 시멘트 가격 인하로 연결돼 2007년 일부 회사의 시멘트 제품 평균 가격이 1990년대 초반 가격에도 미치지 못하는 상황이며, 2007년 시멘트 산업 총 순익은 전년대비 60% 증가한 240억 위앤을 기록했으나, 톤당 시멘트 순익률은 1992년 수준에도 미치지 못하고 있음.

□ 주요 M &A 추진 상황

 ○ 최근 산업 내 M &A를 통한 산업구조조정 추세 속에서 프랑스 Lafarge, 스위스 Holcim 등 외자기업들과 CNBM, sinoma 등 업계 내 대기업들도 인수합병 및 지분참여 등을 적극 검토하고 있는 것으로 나타남.

  - 2008년 Anhui Conch·CNBM·Sinoma·Shandong shanshui group 등 대기업들은 중소기업 M &A를 통한 규모화를 모색하고 있는 것으로 파악되며, Jilin yatai·Tianrui group·Jidong Cement·Jinyu Cement 등 기업도 인수합병 추세에 동참을 고려 중인 것으로 파악됨.

  - CNBM은 Zhejiang jianfeng·Shandong hushan group·Jiangxi wannianqing Cement 등 기업들과 함께 South China Cement를 설립했으며, 상하이를 비롯한 안후이성·저쟝성·푸젠성·쟝시성·후난성 내 소재 중소기업들을 흡수합병해 규모를 키워나갈 계획을 발표함.

  - 또한, Zhonglian Cement는 Xuzhou Conch와 전략적 제휴를 통해 Taishan Cement·Dezhou Daba·Henan Zhechuan·Luoyang Huanghe 등을 흡수합병하면서 규모를 확대해나가고 있는 것으로 나타남.

 ○ CNBM연합회의 한 전문가는 시멘트 산업 구조조정은 장기간 지속되지는 않을 것이며, 중소규모 시멘트 회사들에 대한 흡수합병이 완료된 후에는 대기업 중심의 흡수합병이 일어나면서, 산업 집중도는 2008년 18.1%에서 2009년 19.6%까지 상승할 것이라고 밝힘. 또한, 산업 집중도 상승은 업계 주도기업의 교섭력을 강화시키고, 결국 업계 이윤 마진율 상승에 기여할 것임.

  - 현재 중국 내 연간 생산능력이 500만 톤 이상에 달하는 시멘트 기업은 5000개사 이상인 것으로 파악되며, 2008년에 시멘트 산업 내 M &A는 절정에 달해 중소기업 수는 대폭 감소될 것으로 예상됨.

□ 업계 구조조정 관련 잠재 불안요소 존재

 ○ 중국 내 유동성 자금 과잉의 영향으로 2007년 시멘트 산업에 대한 투자는 회복 추세를 나타냈지만, 단기간 내 신규 생산라인 등의 건설을 위한 투자 프로젝트 집중으로 인한 단기 과잉투자 발생가능성이 존재하는 것으로 지적됨.

  - 2007년 시멘트에 대한 고정자산 투자액은 과거 2년간 하락세를 보였다가 2007년 상반기 증가율이 54.3%에 이르렀으며, 연간 총 증가율은 전년대비 33% 증가한 654억 위앤에 이름.

 ○ 최근 석탄·전기·석유 등 가격 폭등으로 시멘트 기업들은 생산원가 인상으로 인한 단기 수익성 악화에 직면하게 될 것으로 예상돼, 업계 전반의 수익성은 악화될 것으로 분석됨.

 ○ 시멘트 제품의 수요가 지속 증대되고 있는 상황이지만, 낙후시설 퇴출 등 대규모 구조조정이 진행 중이라 제품 공급이 불안정해져, 가격 변동폭이나 가격 변동 발생 시기 등과 관련한 불확실성이 존재함.

□ 향후 발전 전망

 ○ 중국 산업연구망에 따르면, 업계 내 잠재 불안요소에도 부동산 개발, 사회간접자본시설의 건설 수요 지속, 산업 구조조정을 통한 M &A 가속화, 낙후 시설 퇴출 공백을 채우기 위한 추가 투자 등 호재가 지속되며 2008년 시멘트 산업은 성장세를 보일 것으로 전망

  - 낙후시설 퇴출에 따른 신규 설비 투자 확대 및 단기 공급부족에 따른 시멘트 가격 상승, M &A를 통한 산업 집중도 상승에 따른 생산설비의 규모화로 업계 이윤 마진율 상승 등이 예상돼, 2008~10년까지 중국 시멘트 산업은 10% 이상의 성장을 지속할 것으로 기대됨.

자료원 : 현지 언론보도 종합