브라질 광산업체 CVRD, Xstrata 인수합병 협상 결렬

- 인수합병 후 판매 유통권 문제, 양사 의견 불일치로 협상 결렬 –

- 법적으로 6개월 내 협상 재개 가능, 대화 가능성 아직 남아-

- CVRD, 다수 광산업체와 소규모 인수합병 시도할 듯-

보고일자 : 2008.3.28

최선욱 상파울루무역관

cristina@kotra.com.br

□ 개요

 ㅇ 브라질 최대 광산업체인 동시에 세계 2위 업체인 CVRD가 최근 수개월간 끌어오던 영국·스위스 자본의 광산업체 Xstrata와의 인수합병 포기를 선언함.

 ㅇ 하지만 포기 선언 6개월 이내에 대화 재개가 법적으로 가능하기 때문에, 두 업체가 대화 재개를 시도할 가능성에 대해서 관심이 모아지고 있음.

 ㅇ 한편 Xstrata와의 협상 초부터 CVRD의 가장 큰 목표는 구리와 석탄으로 알려져 있었기 때문에, 향후 CVRD가 구리·석탄 등을 주로 생산하는 광산업체들을 대상으로 인수합병을 시도할 가능성도 높은 것으로 전망되고 있음.

□ 세부 내용

 ㅇ 올해 1월 브라질의 세계 최대 철광석 생산 기업인 CVRD는 구리·니켈 등을 주로 생산하는 영국·스위스 자본의 Xstrata와 인수합병을 추진 중임을 공식 발표함.

 ㅇ CVRD가 제시한 인수 금액은 900억 달러로 알려져 있으며(공식 발표된 바 없음), 이 중 500억 달러는 10여 개 외국 금융사로 구성된 컨소시엄으로부터 융자 지원을 약속 받았음.

 ㅇ CVRD가 Xstrata에 제시한 금액은 이 분야 인수합병 금액 규모 사상 2번째로 큰 액수로(호주 국적의 세계 최대 광산업체 BHP Billinton 이 Rio Tinto 인수합병에 1470억 달러를 제시한 바 있으나 거절당함) 두 업체의 인수합병 합의 여부는 브라질은 물론 전 세계의 관심을 모은 바 있음.

 ㅇ 2006년 10월 189억 달러에 캐다나 기업 INCO를 매입한 CVRD는 현재 호주의 다국적 광산업체 BHP Billington에 이어 세계 2위를 차지하고 있으며, 핵심 제품인 철광석 외에도 망간·니켈·구리·칼륨·고령토에 이르기까지 다양한 광물을 개발하고 있는 종합 광산업체임. 특히 니켈 개발 전문회사인 INCO 인수 이후부터는 니켈분야 세계 1위 자리에 올라섬.

 ㅇ 2006년 상반기만 해도 CVRD의 생산품 중 71.6%를 철광석이 차지하고 있었고, 니켈과 같은 비철금속은 겨우 5.8%의 낮은 비중 밖에 점유하지 못했음. 따라서 이번 Xstrata와의 인수합병을 통해 CVRD는 기업 매출액의 81% 상승효과를 얻는 동시에, 세계 최대 니켈 생산업체로의 확고한 자리매김을 하려 했던 것으로 분석됨.

□ 시사점

 ㅇ CVRD와 Xstrata 인수합병 협상이 결렬된 이유는 CVRD가 제시한 금액이 적거나 재원 조달 능력 부족 등 금전적 문제 때문이 아닌 것으로 알려짐.

 ㅇ CVRD 측근이 전한 내용에 따르면 Xstrata의 최대 주주로 실질적 경영권을 쥐고 있는 Glencore Trading과 CVBRD가 인수합병 이후 제품 판매 및 유통 문제에 있어 의견 일치를 보지 못했던 점이 협상의 가장 큰 걸림돌도 작용한 것으로 나타남.

 ㅇ 한편 브라질 정부는 CVRD-Xstrata 인수 합병 이후 업체의 경영권이 외국에 넘어가게 될지 모른다는 우려 아래, 두 업체 인수합병 사실을 그다지 반기는 입장이 아니었던 것도 이번 협상 결렬에 다소나마 영향을 미친 것으로 브라질 언론은 보도하고 있음.

 ㅇ CVRD는 Xstrata와의 협상 중지 선언 이후에도 여전히 광산업체 인수합병을 통해 기업 규모 확대 노력을 계속할 것으로 전망되고 있음.

 ㅇ 시가 386억 달러로 평가되는 미국 구리 생산업체 FreeportMcMoran Cooper & Gold, 노르웨이 알루미늄 업체 Norsk Hydro(시가 163억 달러), 세계 최대 알루미늄 업체 Alcoa(시가 292억 달러) 등 CVDR가 향후 추진할 것으로 전망되는 인수합병 프로젝트 물망에 오른 기업으로 추정되고 있음.

자료원 : 일간지 Folha de São Paulo, O Estado de São Paulo, 경제지 전문지 Valor, Gazeta Mercantil, 포털 사이트 Terra, UOL, 무역관 보유자료 종합