- 서방 경제제재에도 러시아 금융산업 구조조정 통해 꾸준히 발전 -

- 금융기관 수는 감소했으나 자산 건전성 제고에 성공 -

 

 

□ 러시아 금융 시장동향

 

  ㅇ 러시아 금융권의 최고 감독위 역할은 2013년부터 러시아 연방 중앙은행(CBR)이 담당

    - 2002년 7월 10일에 수립된 러시아 중앙은행법을 근거로 러시아 정부는 2013년부터 연방 중앙은행(Central Bank of Russian Federation)을 최고 금융감독위로 지정

    - CBR의 역할은 금융 개혁 및 안정화, 국가금융자산 관리 시스템 운영, 물가 및 금융사회 안정화 등임.

    - 러시아 금융산업은 크게 은행, 보험회사, 연금펀드, 뮤추얼 투자펀드, 마이크로파이낸스(저소득층 대출 지원펀드), 주식시장으로 나누어볼 수 있음.

 

러시아 금융산업 구조

자료원: KOTRA 모스크바 무역관

 

  ㅇ CBR의 2016~2018 금융시장 가이드라인(2016년 5월)에 따라 금융시장 구조조정이 이루어지고 있음.

    - IMF의 국가별 금융시스템 안정성 평가(2016년 8월 보고서)에 따르면, 러시아 CBR이 최고 권력 금융기관으로 등극되면서 위기관리부터 은행 청산까지 수행하는 'Mega Regulator'의 위치가 최근 확고해짐.

    - 사실상 CBR은 은행들의 자산 건전성 지원에 주력했으며, 2015년 기준 CBR의 금융자산 비중은 많이 증가하지 않았으나 은행들의 자산 비중은 소폭 증가

 

러시아 금융기관별 자산 현황

(단위: 조 루블, %)

금융기관명	2005년		2015년
	금액	비중	금액	비중
CBR	3.4	28.8	32.9	28.1
시중은행	6.9	58.5	77.7	66.4
보험회사	0.5	4.2	1.3	1.1
민간연금펀드	0.2	1.7	2.2	1.9
뮤추얼 투자펀드	0.2	1.7	2.1	1.8
주식시장	0.6	5.1	0.8	0.7
전체	11.8	100	117.0	100

자료원: KOTRA 모스크바 무역관 자료수집

 

□ 시중은행 동향

 

  ㅇ 2017년 7월 26일, 러시아 정부는 금융법(은행 및 은행활동법 #395-1, 1990년 재정 발효) 개정

    - 개정내용은 여신 기관을 은행과 비은행권 기관으로 나눠 금융기관을 관리하기로 하는 것

    - 금융법 #395-1은 여신 및 은행 등록과 절차, 라이선스 부여, 금융기관 실적에 따른 운영방식 가이드라인 등을 제시하고 있음.

    - 법 개정 이후, 은행 업무 관련 금융기관을 크게 포괄적 업무수행 은행, 시중은행, 포괄적 업무수행 은행 지원 비은행권 여신기관, 시중은행을 위한 비은행권 여신기관으로 나눠졌으며 2018년 1월부터 발표될 예정

    - 금융법 개정으로 은행 업무 관련 금융기관들이 좀 더 세분하게 관리·감독되면서, 실적 및 활동영역에 따라 라이선스 부여 및 갱신 승인규정이 강화될 전망

 

금융기관별 기본자산 충족기준

현재(2017년 11월)
은행	3억 루블
비은행권 여신기관	3억 루블 이상
은행업무 포함한 여신기관	9억 루블 이상
2018년 1월 1일부터
포괄적 금융업무 수행 은행	10억 루블
일반 시중은행	3억 루블
포괄적 금융업무 수행 은행을 위한 비은행권 여신기관	10억 루블 이상
일반 시중은행을 위한 비은행권 여신기관	3억 루블 이상

자료원: 은행 및 은행활동 법 # 395-1(1990년 12월 2일 발효)

 

  ㅇ 2017년 10월 기준, 금융기관 수는 10년 전 대비 51.7% 감소했으며 금융 관련 지사 또한 71.2% 감소

    - 지난 10년간 은행 기관이 감소한 이유는 경기침체와 서방제재의 영향도 있으나, 음성적 방법으로 운영하거나 자본금이 규정에 못 미치는 은행들을 CBR가 직접 라이선스 만료 재발급을 정지시키는 방법으로 청산을 유도한 결과로 보임.

 

러시아 금융기관 수 변화

자료원: KOTRA 모스크바 무역관 자료수집

 

  ㅇ 러시아 금융기관 수는 감소했으나 주요 은행들이 부실은행을 M&A해 현존하는 은행 자산은 소폭 증가

    - 2015년 기준 200대 은행 자산은 전체 은행 자산의 97.2%였으나 2017년 기준 98%로 소폭 증가

    - CBR에 따르면, 최근 러시아 Top 5 은행들은 계열은행 자산의 54~55%를 재인수한 것으로 나타남.

 

2017년 1월 기준, 자산 기준별 러시아 은행 수

자산 범위(억 루블)	은행 수(개)
전체	623
부도 수준	18
0~3	46
3~10	247
10~100	229
100~250	40
250~500	22
500~1,000	8
1,000~2,500	6
2,500 초과	7

자료원: 러시아 연방 중앙은행(CBR)

 

  ㅇ 러시아 Top 5 은행들은 연방정부 지원 또는 국영 은행인 것으로 조사됨.

    - 자산 기준 러시아 Top 5 은행은 Sberbank, VTB, Gazprombank, VTB24, Rosselkhozbank임.

    - Sberbank는 러시아 제1은행으로 CBR의 지분이 50%이며, 1996년 설립 후 American Depositary Share(ADS)가 런던 증권거래소에 상장된 대형 은행임.

 

러시아 Top 10 은행 자산

순위	은행명	웹사이트	금액(천 루블)
1	Sberbank	http://www.sberbank.ru	23,337,804,132
2	VTB/Moscow Bank	https://www.bm.ru/	9,278,574,632
3	Gazprombank	http://www.gazprombank.ru/	5,363,245,991
4	VTB 24	https://www.vtb24.ru/	3,449,761,456
5	Rosselkhozbank	https://www.rshb.ru/	2,940,426,455
6	National Clearing Center	http://www.nkcbank.ru	2,843,087,036
7	Alfa-Bank	https://alfabank.ru/	2,780,625,134
8	Bank Otkritie	https://www.open.ru	2,651,684,616
9	Moscow Credit Bank	https://mkb.ru/	1,704,647,202
10	Promsvyazbank	https://www.psbank.ru/	1,339,214,888

주: 1) 금액은 2017년 9월 기준, 2) 자료원: www.banki.ru

 

  ㅇ BMI 조사에 따르면, 러시아 은행의 50% 이상이 서방제재 영향을 받고 있으나 2017년부터 회복세 전망

    - 서방 제재 영향을 받는 은행들은 대부분 장기채권을 보유 중인 곳이 많으며, 해외 여신을 받기 힘들어져 바젤3 규제에 적합한 자본적 정성 비율이 악화했다고 알려짐.

    - 2016년 기준 러시아 은행 총자산은 80조 루블(약 1조291억 달러)로 2015년 대비 3.5% 감소

    - 2017년 러시아 은행 총자산은 83조 루블일 것이며 이는 2018년 88조 루블까지 증가 전망

    - 2016년까지 러시아 은행 총자산이 서방 제재 및 국가 유가 하락으로 낮아졌으나, NPL(은행부실채권)이 9.7%대로 유럽 신흥시장의 평균 NPL보다 낮은 편이라고 IMF는 밝혔음.

 

러시아 은행 주요 지표

지표	2015	2016	2017f	2018f	2019f	2020f
자산(백만 루블)	82,999,700	80,063,255	83,265,785	88,261,732	95,322,670	102,948,484
자산(백만 달러)	1,144,493	1,291,342	1,411,284	1,438,424	1,500,964	1,566,224
GDP대비 자산(%)	102.7	91	88.7	88.2	89.6	91.1
자산 연간성장률(%)	6.9	-3.5	4	6	8	8
고객대출(백만 루블)	47,128,256	46,035,610	48,337,390	51,721,007	55,858,688	60,327,383
고객대출(백만 달러)	649,857	742,509	819,277	842,910	879,559	917,800
GDP 대비 대출(%)	58.3	52.3	51.5	51.7	52.5	53.4
대출 연간성장률(%)	9.9	-2.3	5	7	8	8
1인당 대출(달러)	4 529	5 176	5 714	5 883	6 146	6 422
자산 대비 대출(%)	56.8	57.5	58.1	58.6	58.6	58,6
고객저축(백만 루블)	43,009,338	42,124,435	46,336,878	49,580,459	53,051,092	56,587,831
고객저축(백만 달러)	593,061	679,426	785,370	808,025	835,350	860,908
GDP 대비 저축(%)	53.2	47.9	49.4	49.5	49,9	50
저축 연간성장률(%)	27.8	-2.1	10	7	7	6.7
1인당 저축(달러)	4,134	4,736	5,477	5,640	5,837	6,024
부채대비 저축률(%)	51.8	52.6	55.6	56.2	55.7	55

주: 1) 2017~2020년의 값은 추정치, 2) 자료원: BMI

 

  ㅇ 러시아 진출 외국계 은행 수는 2017년 기준 170개로 2013년 대비 30% 감소

    - BMI에 따르면, 러시아는 금융권 외국기업 진출에 많은 장벽이 있는데 이중 러시아 정부가 정한 규정이 대부분이라고 함.

    - 예를 들어, 러시아 투자법에 따르면 외국계 은행의 현지진출 시 은행장이 외국인 경우 의사결정권자(임직원 간부급) 50% 이상이 러시아인이어야 하며, 러시아 은행 자본참여 시 외국인 자본참여는 50%를 넘을 수 없음.

    - 한국의 경우는 우리은행과 외화 하나은행이 시중은행으로 모스크바 지점을 개장했고 99.9%가 은행 자본금임.

 

러시아 투자진출 은행 수

자료원: KOTRA 모스크바 무역관 자료 수집

 

러시아 투자진출 외국계 은행

순위	기관명/장소	등록자산(천 루블)	지분참여사(지분률)	URL
1	UniCredit Bank, SC/ Moscow	40,438,324.4	UniCreadit Bank S.p.A., 이탈리아(100%)	https://www.unicreditbank.ru
2	Raiffeisenbank, JSC/ Moscow	36,711,260.0	① Raiffeisen Bank  International AG(99.967%) ② Raiffeisen-Invest-Gesellschaft m.b.H), Ausria(0.033%)	https://www.raiffeisen.ru/
3	Bank of Tokyo-Mitsubishi Ufj(EurAsia),  JSC/ Moscow	10,917,913.0	The Bank of Tokyo-Mitsubishi Ufj, Ltd), 일본(100%)	http://www.bk.mufg.jp/
4	Bank Intesa, JSC/Moscow	10,820,180.8	① Intesa Sanpaolo Holding International S.A. 룩셈부르크(53.02%) ② Intesa Sanpaolo S.p.A., 이탈리아(46.98%)	http://www.bancaintesa.ru/
5	ACBC Bank,  JSC/Moscow	10,809,500.0	Industrial and Commercial Bank of China Limited, 중국(100%)	www.icbcmoscow.ru
6	ING Bank(EurAsia), JSC/Moscow	10,000,010.3	① ING Bank N.V., 네덜란드(99.99%) ② Van Zwamen Holding B.V., 네덜란드(0.01%)	https://www.ing.ru
7	Mizuho Bank(Moscow), JSC/Moscow	8,783,336.3	① Mizuho Bank, Ltd, 일본(99.999% 이상) ② Mizuho Bank Europe N.V.,네덜란드(0.001% 미만)	https://www.mizuhobank.com
8	Credit Europe Bank, JSC/Moscow	8,334,900.0	① Credit Europe Bank N.V., 네덜란드(99.999%) ② Mehmet Gulesci, 터키(0.001%)	https://www.crediteurope.ru/
9	HSBC Bank(PP), LLC/Moscow	6,888,000.0	HSBC Europe B.V., 네덜란드 (100%)	http://www.about.hsbc.ru/
10	Tinkoff Bank, JSC/Moscow	6,772,000.0	TCS Group Holding PLC, 사이프러스(100%)	https://www.tinkoff.ru/
…	…	…	…	…
-	Woori Bank(우리은행), JSC/Moscow	1,450,000.0	① Woori Bank, 대한민국(99.999% 이상) ② 개인: 한국 국적(0.001% 미만)	http://woori.ru/
-	KEB Hana Bank (외환하나은행), LLC/Moscow	840,000.0	① KEB Hana Bank, 대한민국(99.999% 이상) ② 개인: 한국 국적(0.001% 미만)	http://kebrus.ru

자료원: 러시아 연방 중앙은행(CBR)

 

□ 보험 시장동향

 

  ㅇ 러시아 보험시장은 2017년 보험법 개정과 함께 CBR 통제가 강화되면서 76개사가 청산됨.

    - 러시아 보험법(러시아 연방 보험 비즈니스 법)은 1990년 11월 27일에 제정됐으며 2017년 7월에 개정

    - 2017년 법 개정 관련 정부 통제가 강화되면서 76개사가 청산되고 2017년 11월 현재 268개사가 활동 중임.

 

  ㅇ 2016년간 러시아 보험시장은 15.5% 증가했으며 프리미엄 실적은 1조1780억 루블(약 190억 달러) 수준

    - 상품별로는 생명보험이 2015년 대비 66% 증가했으며 사고 질병 보험이 35%, 금융위험관리 보험이 45% 증가

    - 한편, 차량 의무보험이 10% 감소했는데, 이는 최근 3년간 러시아 경기침체기 동안 차량 구매량이 감소했기 때문임.

 

  ㅇ 비생명보험사로는 Sogaz사가 생명보험사로는 Sberbank 생명보험사가 러시아 제1위 보험사들임.

    - 1993년 설립된 Sogaz사는 비생명보험이 전문으로, 생명보험을 포함 100개 이상의 상품을 보유하고 있고 러시아 자원개발 제1위인 Gazprom사가 40% 지분을 보유하고 있음.

    - Sberbank 생명보험사는 2012년 설립됐으며 2000개 이상의 프리미어 Sberbank 지사를 통해 상품이 판매되고 있음.

 

  ㅇ 러시아 보험시장의 외국기업 진출은 2015년 보험법 개정으로 가능해짐.

    - 2015년 보험법 개정으로 외국계 기업의 러시아 보험사 지분참여율을 25%에서 50%까지 높아졌음.

    - 대표적인 러시아 진출 외국계 보험사는 Allianz(독일), AXA group(프랑스), Adelsento Holdings(사이프러스), Czech Insurance와 Generali PPF Life 보험(체코), China Life(중국) 등임.

 

러시아 Top 10 보험사

(단위: 천 루블) 

순위	기관명	홈페이지	보험 프리미엄(2017년 2분기 누적분)
1	Sogaz	https://www.sogaz.ru/	35,036,370
2	Rosgosstrakh	https://www.rgs.ru/	24,573,898
3	Sberbank Life Insurance	https://www.sberbank-insurance.ru/	23,757,002
4	Reso-Guarantee	http://www.reso.ru/	22,134,829
5	Ingosstrakh	https://www.ingos.ru/	21,127,744
6	VTB Strakhovaniye	https://www.vtbins.ru/	19,727,811
7	Alfa Strakhovaniye	https://www.alfastrah.ru/	18,106,753
8	VSK	https://www.vsk.ru	16,937,023
9	RGS Life	https://rgslife.ru/	15,749,959
10	Max	http://www.makc.ru/	11,324,144

자료원: http://www.banki.ru/insurance/ratings/

 

□ 펀드 및 마이크로파이낸스 시장동향

 

  ㅇ 러시아 내 개인 연금펀드사는 74개사이며 총자산은 3조2850억 루블(약 560억 달러) 규모

    - 러시아 민간 펀드는 102개였으나 최근 74개사로 감소했으나 총자산 규모는 20% 상승

    - CBR은 2019년까지 금융기관들의 연금펀드 활용 대출 포트폴리오 비율을 40%에서 30%까지 줄일 예정으로, 개인연금 리스크 관리 규정을 강화 중

    - 개인연금 수익률은 11.2~12.2%로 우리나라 개인연금 수익률(Yield)과 유사한 수준

  

러시아 개인연금펀드 Top5

(단위: 천 루블, 명, %)

순위	펀드명 및 홈페이지	펀드자산	자본 및 유보자산	보험가입자	연간수익률
1	KIT Finance Non-State Pension Fund, CJSC(https://www.kitnpf.ru/)	121,749,816	8,604,921	2,203,529	12.26
2	HPF Gazfond Pension Savings, OJSC(https://gazfond-pn.ru/)	181,150,751	9,414,120	1468673	12.21
3	NPF Naslediye, CJSC(http://npfn.ru/)	70,909,207	5,240,782	791,388	12.2
4	NPF Promagrofond, CJSC (http://www.promagrofond.ru/)	87,638,375	7,900,901	1,784,601	12.19
5	NPF Almaznaya Osen, JSC (http://npfao.ru/)	19,315,536	1,464,355	34,263	11.26

자료원: http://basetop.ru/reyting-npf-rossii-2017-po-nadezhnosti-i-dohodnosti-statistika-tsb-rf/ 

 

  ㅇ 러시아 뮤추얼펀드 규모는 2016년 기준 2조5800억 루블(약 444억 달러) 수준으로 2015년 대비 8.8% 증가

    - 러시아 뮤추얼펀드 장기직접투자는 많이 증가했으나 자금 유동성은 2016년 기준 12.3% 감소했고, 저축성 펀드도 27% 감소

    - 러시아 뮤추얼 펀드 수익률은 BKS-Technologies가 13.41%로 가장 높으며 나머지 펀드사들의 수익률은 5~8% 수준

 

러시아 Top 5 뮤추얼 펀드

펀드명	운용회사	홈페이지	수익률(%)
BKS-Technologies	BKS Group	https://bcs.ru	13.41
Empire	Russian Standard·BK Savings	https://bcsave.ru	8.20
Baltinvest-Mixed Investment Fund	Baltinvest Management Company	http://www.pifbaltinvest.ru/	7.47
Raiffeisen-Consumer Sector	Raiffeisen Capital	http://www.raiffeisen-capital.ru/	6.52
Solid-Metallurgy and Construction Materials	Solid Management	http://www.solid-mn.ru/	5.91

자료원: https://investfuture.ru/pifs_rating/?type=pnl

 

  ㅇ 마이크로파이낸스는 저소득층 및 중소기업 긴급 지원 대출 방식이며, 러시아에는 2588개사(2016년 기준) 존재

    - 러시아의 마이크로파이낸스는 2010년 제정된 마이크로파이낸스 연방법(On Microfinance Acitivities and Microfinance Institutes)에 따라 중소기업 긴급지원 형태로 존재 중

    - 2017년 11월 현재까지 규모는 작은 편(약 8810억 루블)이나 연간 25% 이상씩 대출 규모 증가추세

 

러시아 Top 5 마이크로파이낸스

회사명 및 홈페이지	1일 이자율(%)	여신금액(천 루블)	여신기간(일)
MIG Credit(https://migcredit.ru/)	0.27~1.84	3,000~99,000	3~308
SMS Finance(https://www.smsfinance.ru/)	0.7~1.5	1,000~30,000	1~90
Money Man(https://moneyman.ru/)	0.76~1.85	1,500~70,000	5~126
Credito24(https://www.kredito24.ru/)	1.9	2,000~30,000	7~30
Lime(https://www.lime-zaim.ru/)	0~2.23	100~20,400	7~30

자료원: https://credits-pl.ru/mfo/rejting-mikrofinansovyh-kompanij-rossii-2017-obzor-luchshih-mfo/

 

□ 시사점

 

  ㅇ 서방제재 및 국제 유가하락으로 한동안 경기침체를 겪은 러시아는 경제적으로 난항을 겪을 것이나 금융권은 오히려 양성화됨.

    - 대부분의 러시아 금융기관은 2015년 기점으로 양적 하락을 겪었으나 총자산 및 자본금 비율은 오히려 개선된 상황

 

  ㅇ 러시아 금융법상 현재까지는 금융권 투자 진출이 어려울 것이나 2017년부터 금융권 구조조정이 안정화되면서 그동안 지연된 외국계 투자 진출이 2018년부터 재기될 전망

    - 러시아 부실은행 청산은 대부분 현지 계열은행에서 한정적으로 이루어졌고 보험, 펀드 등의 외국인 투자 진출 장벽은 오히려 낮아지고 있어 유럽계 금융기관들의 재진출 및 신규 진출이 커질 전망

 

자료원: 러시아 연방중앙은행(CBR), KOTRA 무역자료실 BMI, 각종 러시아 금융 관련 사이트(www.banki.ru, http://basetop.ru, https://investfuture.ru) 및 KOTRA 모스크바 무역관 자료 종합