페소·달러화 환율 분석

- 무역수지 적자로 중기적으로 약세전망 -

보고일자 : 2008.8.8.

박병국 마닐라무역관

bgpark@kotra.or.kr

□ 과거 3년간 환율변동 추이(2005년 7월~2008년 6월)

자료원 : 필리핀 중앙은행

 ○ 2005년 7월 이후 페소/달러 환율은 2008년 2월까지 지속적인 하락추세(페소 강세)

  - 2007년중 페소/달러환율 변동(2006년 12월 대비) : △7.7241(15.6%)

  - 글로벌 달러 약세, 필리핀 경제성장세 호조, 물가 안정세 지속, OFW 지속적 송금증가

주요 월별 환율추이

자료원 : 필리핀중앙은행

□ 2008년 3월 이후 환율은 지속적인 상승추세(페소 약세)

 ○ 서브프라임 모기지론 부실문제로 야기된 세계경제 불안

 ○ 원자재가격 급등, 국제 유가 지속적 상승, 물가상승, 인플레 이슈

2008년중 주요 월별 환율추이

자료원 : 필리핀중앙은행

□ 향후 페소/달러 환율 전망

 ○ 필리핀 정부의 통화긴축 정책

  - 원유가격 급등에 따른 에너지가격 상승세 및 곡물가격 급등세 : 인플레이션 압력 가중

  - 최근의 인플레이션 리스크가 필리핀의 정부의 목표치를 초과

  - 필리핀 정부의 stance는 경기보다는 inflation에 초점→필리핀 중앙은행 ON Borrowing Rate 인상

2005년 10월 이후 필리핀 중앙 은행 콜금리 변동 추이

자료원 : 필리핀중앙은행

 ○ 경기둔화로 인한 유가 안정세

  - 유가가 경기와 인플레이션 등 실물경제와 각종 금융변수 움직임 주도

  - 유가상승으로 글로벌 경제 둔화→유류소비 감소→유가안정

  - 최근 1배럴당 147달러를 기록하고 현재는 배럴당 125달러대에서 안정

 ○ 무역수지 적자 지속확대

  - 2008년 6월 무역수지 적자 5억5900만 달러 : 전년동월 1억6800만 달러 대비 크게 확대

  - OFW 송금 증가에도 향후 무역수지 적자 개선 난망시됨.

 ○ 종합

  - 필리핀 정부의 통화긴축을 통한 인플레이션 억제 및 유가 안정세를 페소/달러 환율이 안정세를 보일 수도 있겠지만, 지속적으로 확대되고 있는 무역수지 적자로 중기적으로 약세를 보일 것으로 전망됨(Merrill Lynch 전망).

  - 2008년 말 환율 44.5페소/1달러 수준 전망됨.

자료원 : 외환은행 필리핀 지점