캐나다 루니화 급등세 꺾여

보고일자 : 2007.11.20.

고성민 밴쿠버무역관

smko@kotrayvr.com

□ 루니화 급등세 반전

 ○ 2007년 11월 7일 루니화(캐나다 달러)가 환율이 1.10까지 치솟으며 사상 최대를 기록했던 캐나다 환율이 지속적인 하락세를 나타내고 있으며 20일 현재 1.0182까지 하락해 달러 대비 등가에 가까운 수치를 보이고 있음.

  - 20일 현재 미화가 유로화 대비 최저를 기록했음에도 불구하고 루니화가 하락했다는 점에서 향후 환율동향에 대한 귀추가 주목됨.

□ 캐나다 주요 금융기관 전망

 ○ CIBC(캐나다 상업은행)는 루니화가 이미 최고치를 지나 이제 계속 하향세를 기록하다가 연말에는 달러와 등가(1대1)를 이루거나 1.05선으로 마감할 것으로 전망하고 있으며, BMO(몬트리올 은행) 분석팀에 의하면 루니화는 2008년 3월까지 다시 상승세를 이어 가다가 계속해서 2009년부터는 다시 달러 대비 약세를 보일 것이라고 분석하고 있음.

캐나다 환율동향 예측(BMO)

  자료원 : BMO Capital Market

□ 루니화 상승 요인

 ○ 환율에 영향을 미치는 요소는 여러 가지가 있으나 캐나다의 경우에는 ‘오일머니’라 불릴 정도로 국제유가 변화에 가장 민감하게 반응하고 있음.

  - 최근 1년간 캐나다 환율과 국제 원유가격의 동향을 살펴보면 아래 그래프와 같이 전반적으로 캐나다 환율 상승세와 국제 원유가격 상승세가 거의 일치하고 있음을 확인 할 수 있음.

캐나다 환율 변화추이 (2006.11~ 2007.11)

 자료원 : The Pacific Exchange Rate Service

서부 텍사스산 중질유 변화추이 (2006.11~ 2007.11)

 자료원 : Oilnergy

  - 현지 전문가들에 따르면 2008년에도 고유가가 이어질 것으로 보이지만 미국의 서브프라임 모기지 부실 파문으로 세계경제의 성장세가 약화되면서 석유수요의 증가세가 2007년의 4.5%보다 위축될 것으로 전망되며, 이러한 추세는 루니화에도 영향을 미쳐 지난 11월 초 1.10까지 올랐던 폭발적인 상승세는 더 이상 쉽지 않고, 현재의 보합세를 유지할 것이라는 의견이 지배적임.

 ○ 캐나다 주력 수출품인 기초원자재(석탄·구리·철강석·니켈·아연 등)의 국제 가격의 변화 또한 캐나다 환율 변화에 민감하게 작용하는 요소로 미국의 추가 금리 인하 등을 배경으로 향후 달러약세가 지속될 거라는 전망과 함께 투자자들의 원자재로의 투자자금이 이동하게 되면서 원자재 가격은 올라갈 것이라는 전망이 다수임.

국제 기초원자재 가격동향

                                    자료원 : BMO Market Capital

 □ 루니화 하락 요인

 ○ 현지의 많은 전문가들이 캐나다의 경제규모·실질 경제수준·소비자 물가 등을 감안할 때 루니화가 과대평가된 측면이 많다고 주장하고 있으며, 최근 발표된 캐나다 통계청(Statistics Canada) 자료에 의하면 달러와 루니화의 가치가 같아진 9월 이후 제조업의 생산이 0.9% 감소한 것으로 나타나, 환율강세로 인한 제조업의 피해가 심화되고 있음을 시사하고 있어 그 동안 관망세를 유지하던 캐나다 정부의 어느 정도 개입이 불가피 할 것으로 전망

   - 이를 반영하듯, 짐 플래어티 캐나다 연방재무장관의 언론 인터뷰에서 최근 루니 강세에 대해 우려를 표하며 최근의 루니화 강세현상에 대해 제동을 걸 가능성이 있음을 시사한 바 있음.

 ○ 또한 데이비드 닷지 캐나다 중앙은행 총재가 캐나다 경제를 부양하기 위해 기준금리를 인하할 수 도 있음을 시사함에 따라 지난 19일 환율이 급락세를 나타낸바 있음.

   - 이러한 닷지 총재의 발언에 대해 현지 전문가들은 중앙은행이 환율의 급격한 상승을 예의 주목하고 있으며, 최근에 있었던 캐나다 중앙은행 고위관료의 환율의 급성장이 캐나다 경제 성장에 위험을 줄 수 있다는 경고에 연이어 나왔다는 점에서 상당한 의미를 부여하고 있음.

 □ 시사점

 ○ 루니화의 환율은 단기적으로는 지금과 같이 1캐나다 달러 = 1.05달러 대에서 움직일 것으로 전망되며, 장기적으로 2008년 하반기를 기점으로 1대 1 이하로 떨어질 것으로 예상됨.

 ○ 루니화의 경우, 앞서 언급한 바와 같이 국제유가·국제원자재 가격·미국의 경기 등에 민감한 반응을 나타내고 있어, 향후 이들의 변화추이에 따라 달라질 수 있음을 유의해야 할 것임.

자료원 : BMO Capital Market, The Pacific Exchange Rate Service, Oilnergy, Globe and Mail, Statistics Canada