칠레, 유통공룡 탄생하나

- Falabella - D&S 합병 추진 -

보고일자 : 2007.8.28.

최숙영 산티아고무역관

choi@kotrachile.cl

□ 칠레 유통업체 Falabella, D&S 합병 추진
 

 ○ 지난 5월 칠레 대형 유통그룹 Falabella사와 Distribucion y Servicio(D&S)사 간의 합병계획이 선언되면서 유통업계를 비롯한 칠레 경제계의 관심이 이 합병에 쏠리고 있음.

  - Falabella는 100년이 넘는 역사를 지닌 유서깊은 칠레 토종기업으로 칠레를 비롯해 페루·콜롬비아·아르헨티나 등에 Falabella 백화점·Homecenter Sodimac·Tottus 수퍼마켓 등의 유통채널을 보유한 중남미 주요 유통업체로, 상대적으로 수퍼마켓분야에서 약했던 칠레(점유율 약 5%)에서 최근 Tottus 체인점 확대에 주력하고 있음.

  - D&S사는 슈퍼마켓 체인 Lider를 보유하고 있는 칠레 제1의 유통업체로 과거 다국적 유통업체 까르푸를 인수한 것으로 유명하며, 현재 칠레 슈퍼마켓 시장의 33.5%를 차지하고 있는 거대기업

 ○ 2개사의 합병이 성사되면, 연간 매출액 77억8000만 달러으로 현재 칠레 최대의 유통업체인 Cencosud의 60억2000만 달러를 넘어서는 최대기업이 될 예정이며, 멕시코의 Wal-mex에 이어 중남미 2위 규모의 유통업체가 탄생하게 됨.

  - 합병 후 양사는 Falabella 77%, D&S 23%의 지분구조를 갖게 될 예정

□ 산업계, 금융계 슈퍼마켓 시장 왜곡 우려
 

 ○ 칠레 시장은 전통적으로 현지 토착기업의 세력이 막강해 업계마다 인수-합병을 통한 외연확대를 지속적으로 모색해 왔으므로, 유통기업간의 인수합병이 새로운 주제는 아니지만, 양사의 합병은 칠레 슈퍼마켓 산업을 2대 업체의 독식시장으로 변모시켜 자유경쟁이 깨질 수 있다는 우려를 불러일으키고 있음.

  - 슈퍼마켓 시장점유율 약 5%로 경쟁업체에 많이 뒤쳐져 있기는 하지만, Falabella는  D&S와 Cencosud에 이어 업계 3위에 올라있으면서 이들 업체에 대한 견제 기능을 수행한다는 상징적 의미가 있었음.

  - Falabella가 D&S와 합병할 경우 칠레 슈퍼마켓 시장은 2대 기업이 시장의 70%를 차지하게 되며, 이들 업체에 대항마로 나설만한 여력을 갖춘 견제업체가 사라져 영세 슈퍼마켓 체인들의 경영난과 자유경쟁질서 붕괴가 우려된다는 관측

  - 또한 납품업자협회를 중심으로 대량 구매를 무기로 공급업체들에 대한 횡포가 심화될 지도 모른다는 우려 제기

연도별 칠레 슈퍼마켓 시장 현황

                                                                                                                            (단위 : %)

자료원 : 경제 일간지 estrategia

□ 자유경쟁수호법원 결정에 따라 행보 정해질 듯

 ○ 정부에서는 두 민간기업의 합병을 원천적으로 봉쇄할 권한은 없으나, 두 기업의 합병계획이 발표된 5월부터 경제검찰·자유경쟁수호법원 등을 통해 시장왜곡효과를 경감시킬 방안에 대해 논의

  - 두 회사의 합병 승인권을 쥐고 있는 칠레 자유경쟁수호법원에서는 경제검찰에 합병에 대한 입장표명을 의뢰했으며, 경제검찰에서는 시장왜곡을 저지하기 위해 Falabella의 수퍼마켓 체인 Tottus와 San Francisco를 제3자에게 매각한 이후에 양사간의 합병을 허가하도록 자유경쟁수호법원에 건의했음.

  - 경제검찰의 결정은 칠레 수퍼마켓 시장의 약 5%를 점유하고 있는 Tottus와 San Francisco를 Falabella 수준의 제3자에게 매각함으로써 건전한 견제자를 확보하려는 의지를 담고 있음.

 ○ 경제검찰은 Ripley 사를 잠재적인 판매처로 지목했으나, 이 회사에서 미온적인 반응을 보이고 있음.

  - Ripley는 Falabella, Paris와 함께 칠레 백화점 3대 체인으로 꼽히며 중남미 인근국에 진출해 있는 유력 유통업체

  - Falabella가 Tottus·San Francisco·Paris(Cencosud)가 Jumbo·Santa Isabel 등의 슈퍼마켓 체인을 보유하고 있는 데 반해 이 분야에 진출하지 않고 있어 경제검찰이 유력한 대항마로 지목

 ○ 한 편, Rendic에서 Tottus의 매입에 적극적인 입장을 표명하면서 슈퍼마켓 시장의 새로운 변수로 떠오를 수 있을지에 대한 관심도 증가하고 있음.

  - Rendic은 제3,4,5지역 등 지방을 중심으로 사업 중인 슈퍼마켓 체인으로 오래 전부터 산티아고 입성을 갈망하고 있는 중견유통업체

 ○ 또한 경제검찰은 이번 합병으로 신용카드 시장에도 왜곡이 올지 모른다고 전망, 양사 합병시에도 타 카드사에 대한 차별을 하지 못하도록 제도적 장치를 마련할 것을 요구하고 있음.

  - 칠레에서는 대형 유통업체·할인마트·백화점 등에서 발급하는 신용카드사용이 활발한데, Falabella와 D&S도 각각 CMR과 Presto라는 신용카드를 발급하고 있음.

  - CMR과 Presto 카드를 합치면 소매유통업계에서 발급하는 신용카드 점유율 50%를 넘어서며 은행발급 신용카드를 합치더라도 그 비중이 23.3%에 달함.

  - 은행금융기관협회(ABIF)는 새로 합병된 유통업체가 자사발급 신용카드 고객만을 대상으로 수수료 감면·무이자 할부 등의 차별화된 혜택을 주게 될 경우 신용카드 시장이 왜곡될 가능성이 있다는 문제점을 지적한 바 있음.

 ○ 그러나 아직까지 자유경쟁 수호법원에서는 구체적인 결정을 내놓지 않은 상태로 유통업계의 최종 행보는 이 법원의 결정에 따라 이뤄질 것임.

□ 시사점

 ○ 2개사의 합병은 유통업체의 외연을 확대시켜 이들 업체의 협상력이 강화되는 효과를 가져올 것으로 예상, 안 그래도 진입장벽이 높은 대형유통망 진출에서 가격경쟁이 더욱 치열해질 전망

  - 품목별 전문상가가 발전하지 않은 칠레의 유통업은 소수 대형유통망에 의해 장악돼 성공적인 칠레 시장진출을 위해서는 직·간접적 경로를 통한 대형 유통망 진출이 중요

자료원 : 경제지 보도자료 종합. 무역관 의견