캘리포니아의 이런 기관(투자자)를 주목하라 (CalPERS 편)

- 자산운용사 선정통해 260조원 간접투자 -

 - 한국에 직접투자 전무…간접투자 개연성은 높아 -

보고일자 : 2007.7.13

구민경 로스엔젤레스무역관

glominkk@kotrala.com

□ CalPERS (The California Public Employees’ Retirement System)란?

 ○ 배경

  - 1931년 캘리포니아 주 정부에 의해 세워진 기관으로 주 정부 기관 고용원의 연금운용을 담당하고 있는 미국 내 최대의 연금 기관임.

  - 현재 운용하고 있는 자금은 2600억 달러를 초과하고 있으며 이 규모를 바탕으로 뉴욕 증권시장을 상대로 소송을 제기하는 등의 활발한 주주활동을 하고 있음.

 ○ 현재의 자산분배 형태

  - 투자담당 조직은 크게 주식, 채권, 대안 투자(Alternative Investments), 부동산 등 4개로 나뉨.

  - 2007년 4월의 자산분배를 보면 총 자산의 62%을 주식에 투자하고 있으며 23.5%를 채권 투자에 6%를 대안투자에, 그리고 약 8% 정도를 부동산에 투자하고 있음.

  - 미국 내 다른 연금기관에 비교해 볼 때 비교적 공격적인 자산분배 형태를 띠고 있음.

자료원 : CalPERS, 2007년 4월 기준

□ 투자 방식

 ○ 투자 위원회의 투자정책 책정과 이행

  - 투자위원회에서 여러 기관과의 논의를 거쳐 연간 자산분배 포트폴리오를 정하고 매달 위원회 미팅을 통해 시장여건과 운용 성과를 평가해 전략을 수립함.

  - 현재의 자산분배 퍼센트는 거의 타깃 퍼센트와 비슷한 정도임.

 ○ 대부분이 외부 자금 운용기관을 통한 간접투자방식 채택

  - 자산규모가 크고 다양하기 때문에 외부의 자금 운용기관을 이용해 투자하고 있음.

  - 대안투자만을 볼 때 2006년 6월 기준으로 CalPERS는 337개 유한회사 또는 비상장사(private company)에 직간접으로 투자하고 있으며 대다수의 투자는 외부자산 운용사를 통해 이뤄짐.

  - 대안투자 외부자산 운용기관 리스트는 아래 링크에서 볼 수 있음.(http://www.CalPERS.ca.gov/index.jsp?bc=/investments/assets/equities/aim/mgrs/home.xml)

자료원 : CalPERS, 2006년 6월 기준

  - 해외 부동산 투자는 Fortress, Hines, Lasalle, RREEF 등 몇몇 부동산 투자회사들을 통해 투자하고 있으며 2006년 기준 투자금액는 전체 포트폴리오 규모의 0.3%에 못 미치는 약 7억 달러 정도임.

  - 외부자금 운용기관은 엄격한 심사를 통해 선정되며 지난 2004년 새로운 자산 운용기관을 선택하고자 External Manager Development Program을 통해 신규 자산 운용기관을 선발하고 있음.

  - 신규 자산 운용기관을 선정하는 기관은 다음과 같음.

      Legato Capital Management
433 California Street, 11th Floor San Francisco, CA 94104
(415) 869-6390

      Strategic Investment Management
1001 Nineteenth Street, North 16^th Floor Arlington, VA 22209
 (703) 243-4433

□ 시사점

 ○ 한국으로의 간접투자

  - CalPERS의 투자방식 자체가 주로 외부자산 운용기관을 통한 투자이기에 CalPERS가 한국으로 직접투자한 경우는 아직 없음.

  - 해외 주식시장 투자의 일환으로 한국의 우량주에 대해서는 예전부터 투자해 왔으나 부동산 또는 대안투자는 뜸한 것이 사실임.

 ○ 한국으로의 간접투자 가능성은 매우 높아

  - 최근 CalPERS의 대규모 대한 투자는 소문인 것으로 파악되고 있으며, CalPERS의 자금을 운용하는 수백 여 개의 자산 운용기관을 접촉해 투자여부를 알아보는 것은 사실상 어려운 실정인 것이 현실임.

  - 다만, 최근 아시아 지역 부동산시장(모건 스탠리의 대우빌딩 매입)이 활발해지고 있고 사모펀드의 활동도 활발한 점을 볼 때, CalPERS의 자금이 간접적으로 들어갈 가능성은 매우 높은 것으로 보임.

자료원 : CalPERS, 무역관 자체 자료