실수요 단계로 전환하는 일본 Web3 전략의 현재 위치

인바운드 관광객들에게도 큰 인기를 끌고 있는 오코노미야키. 그 대형 체인점인 ‘치보(千房)’가 올해 4월부터 일부 매장에서 일본 엔화 기반 스테이블코인 ‘JPYC’를 통한 결제를 도입한다고 보도됐다. 이는 일본의 Web3 업계뿐만 아니라 실물 경제에서도 하나의 전환점이 될 사건으로 관계자들의 주목을 받고 있다.지금까지 암호화폐나 디지털 화폐의 세계는 가격 변동성이 심하고 법적 규제가 불투명하다는 점 때문에 일부 투자자들의 투기적 측면이 부각되며, 실물 경제와의 괴리가 과제로 지적돼 왔다.그러나 이번 사례처럼 ‘오코노미야키’라는 지극히 일상적이고 소액인 소비 현장에서, 일본 엔화와 1대1로 가치가 연동되는 스테이블코인이 결제 수단으로 시작된 것은, 디지털 통화가 ‘투자’라는 틀을 넘어 진정한 ‘실수요’ 단계로 완전히 이행했음을 시사한다.

 <왼쪽: 치보 이미지, 오른쪽: 실제로 센보에서 JPYC로 결제한 필자의 지갑 화면. 기존의 전자화폐와 다름없이 원활하게 이용할 수 있었다>

[자료: PRTIMES, KOTRA 도쿄무역관]

<Web 1.0에서 Web 3.0으로의 변천>

[자료: 총무성]

스테이블코인이란 엔이나 달러와 같은 지폐나 동전의 형태로는 존재하지 않고, 블록체인 상에서 유통되는 디지털 통화를 말한다. 법정통화나 국채 등 뒷받침이 되는 자산을 담보로 발행하며, 가격이 안정(stable)되도록 설계돼 있다. 주요 용도로는 결제나 송금 등에서 활용될 것으로 예상된다. 세계 최대 규모의 암호화폐 미디어인 CoinDesk의 데이터에 따르면, 전 세계 스테이블코인의 시가총액은 2517억 달러(2025년 6월 기준)에 달하며, 그 중 90% 이상이 달러로 표시돼 있다.

 <전 세계 스테이블코인 시가총액 추이>

 ※시계열은 2019년 1월 1일부터 2025년 5월 30일까지. 우측의 시장 점유율은 2025년 5월 30일 시가총액 기준으로 산출.

 [자료: CoinDesk]

일본 정부는 2023년 6월 개정 자금결제법 시행 이후, 세계에 앞서 스테이블코인의 법적 정의를 명확히 하고, 발행사에 대한 엄격한 자산 담보 의무와 이용자 보호 체계를 구축해 왔다. 그리고 2026년, 스테이블코인이라는 새로운 금융 시장이 움직이기 시작했다.본고에서는 일본 내 스테이블코인의 보급이 기존 금융·결제 인프라에 어떤 패러다임의 변화를 가져올지, 특히 한일 간 무역 실무에서 어떤 혁신이 기대되는지까지 다각적인 관점에서 고찰한다.

기존 결제 시스템의 구조적 한계와 스테이블코인이 가져오는 혁신

 현재 전 세계에서 운영되고 있는 결제 인프라, 특히 국경을 넘는 외환(Foreign Exchange)을 수반하는 송금 시스템은 여전히 1970년대에 구축된 SWIFT(국제은행간통신협회)라는 매우 오래된 프로토콜에 의존하고 있다. 예를 들어, 도요타 자동차와 같은 글로벌 기업이 미국 엔비디아로부터 반도체를 조달할 때, 혹은 한국의 중소 제조업체에 대해 일본의 공작기계 제조사가 대금을 지급할 때, 그 자금 이동은 여러 중계 은행을 경유한다. 이 과정에서 막대한 중계 수수료가 발생하고, 더욱이 불투명한 환율 스프레드(매도호가[Bid]와 매수호가[Ask]의 차이) 등이 비용으로 가산된다. 게다가 입금까지 며칠이 소요되는 시간 차이는 피할 수 없었다. 이는 국내 환전과 해외 환전이 인프라 수준에서 분리돼 있기 때문에 발생하는 구조적 결함이며, 현금 흐름의 효율화를 방해하는 큰 마찰 요인이 되고 있다.

 <국제 송금에서 기존 시스템과 스테이블코인의 차이>

 [자료: KOTRA 도쿄무역관]

이에 반해, 블록체인 기술을 기반으로 하는 스테이블코인은 ‘가치 이동(송금)과 교환(환전)’을 동일한 디지털 레이어상에서 동시에 실행하는 ‘Stable FX’를 실현한다.스테이블코인을 통한 결제는 은행의 영업시간이나 휴일, 혹은 국경과 같은 시간적·물리적 제약에서 벗어나 24시간 365일, 거의 실시간으로 결제가 완료된다. 더욱 중요한 점은 스테이블코인이 ‘프로그래머블 머니(Programmable Money)’라는 사실이다.Python 등의 프로그래밍 언어를 통해 통화 자체에 조건을 부여할 수 있게 된다. 예를 들어 ‘화물이 지정된 항구를 통과한 것이 IoT 센서로 확인되는 순간 결제를 자동 실행한다’는 식의, 물류와 결제를 완벽하게 동기화한 자동화 프로세스를 구축할 수 있다. 이러한 자동화를 ‘스마트 계약(Smart Contract)’이라 부르며, 이는 단순한 비용 절감을 넘어 기업의 경영 자원 회전율을 획기적으로 향상시키기 위한 전략적 도구로서 향후 활용에 주목받고 있다.

일본 내 주요 플레이어의 동향. 스타트업부터 재벌 계열·메가뱅크까지 각자의 전략

 일본의 스테이블코인 및 디지털 통화 시장은 그 역할과 특성에 따라 크게 네 가지 주요 흐름으로 분류되며, 서로 보완하며 생태계를 형성하고 있다. 특히, 법률상 스테이블코인(전자결제수단)과는 별도로, 은행 예금을 디지털화하는 ‘토큰화 예금’이라는 접근 방식이 산업계의 DX를 견인하는 강력한 한 축을 담당하고 있다는 점은 간과할 수 없다. 예금을 블록체인 상으로 이 전시킨 토큰화 예금은, 은행 송금보다 저렴한 수수료로 즉시 송금할 수 있다. 은행법상 인정된 결제 수단이며, 광의의 스테이블코인에 해당한다. 뉴욕멜론은행에 따르면, 토큰화된 예금·현금은 2030년까지 3조 6,000억 달러 규모로 성장할 가능성이 있다고 한다.

<스테이블코인과 토큰화 예금의 차이>

[자료: KOTRA 도쿄무역관]

다시 본론으로 돌아가서, 일본 스테이블코인 시장을 주도하는 것은 선두주자인 JPYC 주식회사가 발행하는 스테이블코인 ‘JPYC’이다.JPYC는 일본 엔화와 1대1로 교환 가능한 스테이블코인이다. 일본에서 최초로 스테이블코인 발행 허가를 취득한 곳이 바로 이 회사다. JPYC는 2026년 4월 기준 누적 발행액 21억 엔을 돌파했다. 1회당 발행 상한이 100만 엔이므로, 우선은 개인 이용을 주로 상정하여 서비스를 시작했으며, 일상적인 ‘결제·송금’의 사실상의 표준을 구축하고 있다.

한편, 2022년 2월부터 미쓰이물산 디지털 코모디티즈 주식회사가 발행하고 있는 ‘ZPG’(지팡코인)의 특징은 일본 엔화가 아닌 금 가격에 연동되는(1ZPG = 금 1그램) 코모디티형 스테이블코인이며, 금 가격과의 연동성을 통해 인플레이션 헤지 효과를 누릴 수 있다. 무엇보다 일본을 대표하는 종합상사(자회사)의 시장 진입 의의는 매우 크다.

그리고 이 모든 인프라 기반을 뒷받침할 것으로 기대되는 것이 미쓰비시 UFJ 은행, 미쓰이 스미토모 은행, 미즈호 은행 등 3대 메가뱅크에 의한 스테이블코인 공동 발행이다. 이 실증 실험은 금융청이 출범시킨 ‘결제 고도화 프로젝트(PIP: Payment Innovation Project)’의 지원 사업으로 처음으로 선정됐다. 3대 메가뱅크가 공동 위탁자가 되고, 미쓰비시 UFJ 신탁은행이 수탁자로서 코인을 발행한다. 제1탄으로 미쓰비시 상사가 사내 자금 결제에 이용할 예정이다. 산하에 240개 이상의 사업 회사를 두고 있어, 일상적으로 발생하는 거점 간 송금 수수료와 번거로움을 줄일 수 있을 것으로 보인다.이것이 서로 다른 스테이블코인이나 보안 토큰( )을 통합적으로 관리·발행하기 위한 공통 기반이 되며, 일본 금융계가 일치단결해 ‘은행 발행형 스테이블코인’의 표준화를 추진하고 있다는 사실은, 일본이 스테이블코인을 ‘국가의 핵심 인프라’로 자리매김하고 있다는 증거라고 할 수 있다.

또한, 이러한 스테이블코인과 병행하는 형태로, 산업계의 B2B 결제에 특화된 ‘예금형’ 디지털 통화인 ‘DCJPY’의 사회적 도입도 급속도로 진행되고 있다. 디커렛(DCP)을 중심으로 한 은행 연합이 추진하는 이 프로젝트는 기존 은행 시스템과 블록체인을 직접 연결하고, 스마트 계약을 통해 ‘상류(청구서 발행 및 검수)’와 ‘금류(결제)’를 완벽하게 자동 동기화하는 것을 주안점으로 하고 있다. 특히 주목할 점은 2026년 4월에 발표된 ‘실발행’ 기반의 검증 성공이다.SBI증권, 다이와증권, SBI신생은행 등이 참여하여 테스트 환경이 아닌 실제 디지털 증권(ST) 결제에서 DCJPY를 통한 즉시 결제(DVP)가 완료되었다고 보도되었다. 이를 통해 기존의 ‘은행 예금’이 가진 신뢰성과 스마트 계약이 가진 ‘프로그래밍 가능’한 편의성이 고차원적으로 융합되었으며, 일본 산업 DX의 핵심 주자로서의 입지를 확고히 하고 있다.

 <일본 주요 스테이블코인·디지털 예금 비교 (2026년 4월 기준)>

 ※ST: Security Token. DVP: Delivery Versus Payment.

 [자료: KOTRA 도쿄무역관]

민관 일체로 가속화되는 엔화 기반 스테이블코인의 보급

 민간 금융기관의 노력을 뒷받침하는 형태로, 정부·행정 당국도 엔화 기반 스테이블코인의 보급을 위한 구체적인 지원책을 잇달아 내놓고 있다.2026년 2월, 노무라증권·다이와증권과 3대 메가뱅크는 블록체인 기술을 활용해 주식·채권 등의 권리 이전과 자금 결제를 동시에 수행하는 실증 실험을 시작한다고 발표했다. 금융청은 이 실험을 ‘핀테크 실증 실험 허브’의 지원 사업으로 인정하고, 실용화를 위한 법적 과제를 관민이 일체가 되어 논의하는 틀을 마련했다.또한 같은 해 4월에는 도쿄도가 엔화 기반 스테이블코인의 사회적 구현에 힘쓰는 사업자에게 1개사당 최대 4,000만 엔의 보조금을 지급 한다고 발표했다. 고이케 유리코 지사는 “국제 금융 도시로서의 경쟁력을 높이기 위해서라도 엔화 기반 스테이블코인의 활용을 추진해 나갈 것”이라고 밝혔으며, 일본이 국가·지자체 차원에서 엔화 기반 디지털 통화의 유통 확대를 정책적으로 추진하고 있는 자세는 명확하다.

 <도쿄도- 시티 오브 런던 금융 분야에서의 협력 합의서 개정>

 [자료: 도쿄도]

한일 무역에서의 ‘경계선 소멸’과 마이크로 무역의 개방

 말할 필요도 없이 한국 기업의 일본 시장 개척이라는 관점에서 볼 때, 스테이블코인 도입이 가져다주는 혜택은 헤아릴 수 없다. 지금까지의 국제 송금 시스템에서는 건당 수수료가 수천 엔에서 수만 엔에 달하기 때문에, 소액의 부품 거래나 시제품 수출, 혹은 디지털 콘텐츠 라이선스 판매와 같은 ‘마이크로 무역’은 수수료 부담으로 인해 수익성이 현저히 저하되어 왔다.그러나 스테이블코인이나 향후 한국 은행 연합이 발행을 목표로 하고 있는 ‘디지털 원(KRW 토큰)’이 보급되면 송금 비용은 거의 제로에 가까워지며, 국제 송금이라는 관점에서 본 한일 간의 경제적 거리는 사실상 사라지게 된다.

기술적 과제와 컴플라이언스의 중요성: 법규제라는 일본의 우위성

스테이블코인의 보급에는 기술적 과제와 엄격한 규정 준수가 필수적이다. 특히 자금 세탁 및 테러 자금 조달 방지(AML/CFT)는 국제 규제 당국으로부터도 엄격한 감시를 받고 있다.일본은 이 점에서 2023년 법 개정을 통해 발행 주체에 100%의 예비 자산 보유를 의무화하고, 나아가 은행이나 자금 이동업자, 신탁 회사에만 발행을 제한하는 등 세계에서 가장 엄격한 수준의 이용자 보호 체제를 구축하고 있다. 이 '지나치게 엄격한 규제'는 언뜻 보면 혁신을 저해하는 것처럼 보이지만, 실제로는 대기업이나 기관 투자자가 안심하고 진입할 수 있는 '신뢰의 인프라'를 구축하는 데 성공했다.2026년 현재, 해외의 불안정한 스테이블코인이 붕괴되는 사례가 곳곳에서 목격되는 가운데, 일본에서 탄생한 스테이블코인은 그 안전성을 무기로 아시아권의 무역 결제 통화로서의 사실상의 표준을 노릴 것이다.앞으로는 Web3적인 자유도를 지닌 ‘JPYC’나 은행 간 표준 인프라를 목표로 하는 ‘Progmat’에 더해, 기업의 핵심 시스템과 친화성이 높은 ‘DCJPY’가 선택지에 추가됨으로써 중소기업부터 대기업까지 용도에 따라 프로그래머블 머니를 구분해 사용할 수 있게 될 것이다. 이러한 결제 인프라의 다층화야말로 한일 디지털 경제권을 잇는 견고한 가교가 될 것이다.

<한-일 디지털 경제권 관련 예시>

 [자료: KOTRA 도쿄무역관]

 시사점

일본에서의 스테이블코인 보급은 단순한 기존 결제 수단의 보완이 아니라, 통화 그 자체의 ‘OS(운영 체제)’를 갱신하는 혁명이다. 오코노미야키 가게에서의 JPYC 결제라는 작은 한 걸음은 머지않아 한일 간 거대한 무역 결제라는 대하로 합류해 나갈 것이다. 2026년은 이 ‘디지털 통화 회랑’이 실무 수준에서 가동되기 시작하는 원년이 될 것이다.

일본은 세계에 앞서 법적 정비를 완료하고, 스타트업, 상사, 은행이라는 삼위일체 체제로 디지털 경제권 구축을 서두르고 있다. 한국 기업에게도 이 일본의 새로운 결제 인프라 선행 사례에서 배우고, 장래의 상호운용성(인터오퍼러빌리티)을 내다보며 무역 실무의 디지털화를 추진해 두는 것은, 단순한 비용 절감에 그치지 않고 차세대 디지털 무역에서 ‘선점 효과’를 얻기 위한 필수적인 과정이다.“스테이블코인은 더 이상 일부 기술자들을 위한 실험적인 도구가 아니라, 한일 경제 일체화를 가속화할 가장 강력한 엔진이 될 수 있다. 앞으로 한국 측에서도 이와 같은 법적·기술적 인프라가 정비되어, 양국의 디지털 통화가 국경을 넘어 매끄럽게 연결되는 ‘디지털 통화 회랑’이 완성되는 날을 하루빨리 맞이할 수 있기를 기대한다.

자료:PRTIMES, CoinDesk, 총무성, KOTRA 도쿄무역관