2016 상반기 러시아 주요 경제 동향

- 주요 경제지표, 안정화를 찾아가는 중 -

- 하지만 아직까지 시장에서 체감하기엔 이른 상황 -

 

 

 

□ 경제 전반

 

 ○ 주요 지표들, 전반적으로 전년동기대비 큰 폭으로 개선됨.

  - 러시아 경제 전망에 대해서는 국제 경제 기관별 발표 수치는 차이가 있으나 대동소이하며, 2016년은 2015년에 비해 안정을 찾아가고 있다는 의견에는 이견이 없음.

 

2011~2016년 러시아 주요 경제지표 변화 추이

            (단위: 억 달러, %)

구분	2011	2012	2013	2014	2015	2016
GDP	4.3	3.4	1.3	0.6	-3.7	-0.2
명목 GDP(십억 달러)	1,905	2,015	2,079	1,857	1,176	1,218
외환보유액	4,987	5,376	5,096	3,854	3,702	3,673
단기외채/외환보유액	13.7	15.2	16.2	16.4	13.7	12.3
총외채잔액	5,389	6,364	7,289	5,990	5,185	5.156
총외채잔액/GDP	28.3	31.6	35.1	32.2	44.1	42.3
경상수지/GDP	5.1	3.5	1.6	3.1	5.4	2.9
재정수지/GDP	1.6	0.2	-1.5	0.1	-2.5	-3.9
정부채무/GDP	11.6	12.7	14.0	17.9	18.8	13.5

주: 2016년은 러시아 경제개발부 기준 전망치

자료원: IMF, 러시아 경제개발부, 러시아 중앙은행, EIU

 

 ○ (국가신용등급) 국제 신용평가기관 대부분 신용등급 유지

  - 서방의 제재가 연장되고 유가가 꾸준히 하락함에 따라, 루블의 화폐가치는 곤두박질 침.

  - 이에 많은 저널들은 러시아의 국가신용평가가 강등될 것이라고 전망했으나, 대부분 신용등급 유지로 발표함.

 

국제 신용평가기관별 2014~2016년 러시아 국가신용등급

기관명	2014	2015	2016
Moody’s	Baa2	Ba1	Ba1
S&P	BBB-	BB+	BB+
Fitch	BBB	BBB-	BBB-

 

 ○ (환율) 유가 변동에 민감하게 반응하며 요동치던 환율도 안정을 찾아

  - 서방의 제재가 연장되고 유가가 꾸준히 하락함에 따라 루블의 화폐가치는 곤두박질 쳤음.

  - 최근 브렉시트로 인해 환율 급락을 우려했으나, 눈에 띄는 변화는 없는 것으로 나타남.

  - 러시아 경제개발부는 브렌트 유가가 연평균 1배럴당 40달러 수준을 유지할 것이라는 전망이 우세한 가운데, 루블화 연평균 환율은 달러당 67.2루블 수준으로 전망함.

 

2012~2016년 러시아 달러 및 유로 환율 추이

구분		2012	2013	2014	2015	2016
						2/4	6월
명목환율	루블/달러	31.39	31.84	38.27	60.88	65.88	65.31
	루블/유로	39.95	42.30	50.66	67.67	74.38	73.33
명목환율 절상률	달러 대비	-5.5	-2.4	-16.2	-37.4	13.2	0.5
	유로 대비	2.3	-5.5	-16.2	-25.2	10.7	1.3
실질환율 절상률	달러 대비	-2.7	2.7	-11.1	-27.7	13.4	0.5
	유로 대비	4.9	-0.8	-10.3	-13.6	11.2	1.4
실질실효환율 절상률		2.4	1.2	-8.4	-16.5	11.2	1.2

자료원: 러시아 중앙은행

 

□ 주요 지표별 현황

 

 ○ (GDP 성장률) 전년동기대비 큰 폭으로 개선

  - 전년동기대비 0.9% 감소로 2015년 상반기에 -4.5%와 비교해 감소 폭이 크게 개선된 것으로 보여짐.

  - 러시아 경제는 저유가 추세와 서방의 경제제재 지속, 중국의 경기 둔화 등으로 2016년에도 마이너스 성장세에서 벗어나기는 어려울 것으로 보임.

  - 주요 국제 경제기관들은 러시아 경제가 조금씩 안정을 찾아가고 있으며, 2017년에는 플러스 성장세로 돌아설 것으로 전망함.

 

러시아 경제 성장률 변동 추이 및 주요 기관별 전망

                        (단위: %)

조사기관	2012	2013	2014	2015	2016	2017
OECD	3.4	1.3	0.5	-3.7	-1.7	0.5
World Bank					-1.2	1.4
IMF					-1.5	1.0
러 경제개발부					-0.2	0.8

자료원: Association of European Businesses (2016년 6월)

 

 ○ (산업생산) 전년동기대비 0.4% 증가

  - 제조업은 전년동기대비 0.9% 감소했으며, 부문별로는 피혁과 제화(12.1%), 기계장비(11%), 고무 플라스틱(9.5%), 화학제품(6%), 섬유(4%), 음식료품(2.3%), 펄프 및 종기(0.3%) 순으로 증가한 반면, 운송장비(-25.3%), 전기·전자·광학(-4.2%), 비금속(-3%) 석유제품(-1.8%), 금속(-1%) 순으로 감소함.

  - 광업은 전년동기대비 2.6%, 전기가스수자원 생산은 0.4% 증가한 것으로 집계됨.

 

 ○ (소매거래) 전년 동기 감소폭은 개선됐으나, 여전히 마이너스 성장

  - 우리 수출기업에 직접적으로 체감되는 소매거래 개선은 여전히 미흡한 것으로 보임.

  - 전년동기대비 5.7% 감소했으며, 이는 2015년 상반기 소매거래가 전년대비 -9.6%였던 것에 비교하면 감소폭이 다소 개선된 수치임.

  - 식료품은 5.1%, 비식료품 부문은 6.3% 감소한 것으로 보여 비식료품 소비가 더 감소한 것으로 파악됨.

 

 ○ (건설) 건설 경기는 여전히 어두운 것으로 파악됨.

  - 6월의 건설은 전년동월대비 9.7% 감소했고, 상반기는 전년동기대비 5.7% 감소했음.

  - 6월 주택건설은 전년동월대비 6.8% 증가해 전월(-5.4%)에 비해 증가세로 전환됐으나, 상반기 기준 9.2% 감소한 것으로 집계됨.

 

 ○ (농업 생산) 2016년 내 꾸준히 증가세를 보이고 있음.

  - 6월 농업 생산은 전년동월대비 2.1% 증가해 전월(2.6%)에 비해 0.5%p 감소했으며, 상반기 기준 2.6% 증가한 것으로 나타남.

  

□ 실질 소비지표 현황

 

 ○ (물가) 2015년 대비 큰 폭으로 개선

  - 2015년 말, 12.9%에 달하던 소비자 물가 상승률은 2016년 6월 말 기준 3.3%를 보이며 물가가 안정돼 가고 있음을 알 수 있음.

  - 국제 주요 경제기관들의 전망에 따르면, 2016년에는 평균 6~7%, 2017년에는 4%대의 물가 상승률을 보이며 안정을 찾아갈 것으로 전망함.

 

 2010~2016년 러시아 물가 추이

                        (단위: %)

	2010년	2011년	2012년	2013년	2014년	2015년	2016(전망)
물가	8.8	6.1	6.6	6.5	11.4	12.9	6.5

자료원: 러시아 통계청, 러시아 경제개발부

 

 ○ (실업률과 실질가처분 소득) 실질 가처분 소득 증가율이 더욱 악화되는 양상을 보이고 있음.

  - 경제가 악화됐던 2014년, 2015년에도 실업률은 평년과 비슷한 5%대를 유지하며 안정된 모습을 보였음.

  - 반면, 실질가처분 소득은 2014년 마이너스를 기록한 이후 줄곧 마이너스 증가율을 보이며 소비 시장의 걸림돌로 작용하는 것으로 보임.

  - 한편, 평균 명목임금은 2016년 상반기 3만8460루블로 전년동기대비 7.9% 상승한 것으로 집계됨.

 

2012~2016년 러시아 실업률 및 소득 추이

            (단위: %, 천 명)

구분	2012	2013	2014	2015	2016
					1/4	6월
실업률	5.5	5.5	5.2	5.6	5.9	5.4
실업자 수	4,131	4,137	3,889	4,264	4,475	4,177
실질가처분소득 증감률	4.6	4.0	-0.7	-4.3	-3.7	-5.7

주: 2016년은 추정치

자료원: 러시아 통계청

 

□ 대외 무역 현황

 

 ○ (무역수지) 수출이 약 30% 감소하면서 무역수지 흑자는 약 50% 감소

 - 2016년 상반기 수출은 1277억 달러로 전년동기대비 29.7% 감소했음.

 - 반면, 수입의 경우 전년동기대비 9.5% 감소해 836억 달러를 기록함.

 - 무역수지 흑자는 441억 달러로 전년동기대비 50.6% 감소한 것으로 나타남.

 

 ○ (석유 수출 비중) 석유 의존도 낮아졌으나, 가격 하락에 의한 것으로 풀이됨.

  - 석유가스 부분 총 수출액이 686억 달러로 전년동기대비 37.1% 감소

  - 전체 수출에서 차지하는 비중이 53.7%로 전년동기 60%였던 것을 감안하면, 6.3% 감소하며 개선되고 있는 것으로 보임.

  - 하지만 그 주 요인이 유가하락에 기인한 것으로 판단돼, 석유 의존도가 개선되고 있다고 보기에는 이른 감이 있음.

 

□ 외환 시장 현황

 

 ○ (외환보유고) 2014년 외환보유고 큰 폭으로 감소한 이후 꾸준히 증가하는 추세

  - 크림사태 이후 외환보유고가 2013년 12월 5155억 달러였으나, 1년 뒤 3854억 달러로 급감함.

  - 특히 최근 금 보유량이 증가하는 것이 눈에 띄는 변화로, 전체 외환보유액 대비 금 비중은 16.2%에 달함.

 

2013년 12월~2016년 6월 외환보유고 추이

                        (단위: 억 달러)

구분	외환보유고	외환보유고 구성
		외환보유				금
		소계	외환	SDRs	IMF 지분
2016.6	3,927	3,292	3,193	67	32	635
2015.12	3,684	3,198	3,094	78	26	486
2015.6	3,615	3,133	3,027	80	26	482
2014.12	3,854	3,277	3,277	82	33	460
2013.12	5,155	4,749	4,616	84	45	406

자료원: 러시아 연방 중앙은행, 주러 한국대사관 경제과

 

 ○ (민간자본 유출) 민간자본 유출이 전년동기대비 79% 감소

  - 2016년 상반기 106억 달러로 전년대비 5분의 1로 급감함.

  - 러시아 중앙은행은 러시아 기업의 해외채무상환금의 감소에 의한 것이라는 의견을 내놓음.

  - 반면, 해외 경제 전문가들은 러시아의 순자본 유입은 지정학적 여건이 향상되고 경제 제재가 해제돼, 러시아 경제가 안정적인 성장세를 보여 외국인 투자 기반이 형성돼야 가능하다고 분석함.

 

 ○ (금리) 경기부양을 위해 꾸준히 금리 인하 및 동결 후 현재, 2014년 12월 수준 회복

  - 러시아 중앙은행은 2014년 12월 루블화 가치 급락 대응을 위해 기준금리를 기존 10.5%에서 17%로 6.5% 인상한 뒤, 2015년 침체된 경제상황 개선을 위해 5차례에 걸쳐 총 6% 인하

  - 최근 6월 추가 인하로 기준금리는 11%로 결정되며 평년 수준을 회복함.

  - 기업 금리 만기 1년 이하 대출금리 12.8%(2015년 1월 기준 19.8%)임.

  - 개인 예금 금리 8.2%(2015년 1월 기준 14.7%)

  - 개인 대출 금리 22.2%(2015년 1월 기준 29.3%)

 

□ 종합

 

 ○ 러시아 경제는 크림반도 합병에 따른 서방 제재 장기화, 유가 하락, 주요 무역 파트너인 유럽과 중국의 거래량 감소 등에 따라 경제 전반이 침체 양상을 보여왔음.

 

 ○ 루블화 가치 급감 및 대외 거래량은 반으로 줄고, 소비자 물가는 치솟았으며, 러시아 국민들의 실질 가처분 소득은 맞물려 감소했음.

 

 ○ 이는 소비시장을 크게 위축시키고 내수 기업 및 해외 투자기업의 러시아 투자를 멈추게 했음.

 

 ○ 러시아 경제에 대한 우려 속에 2016년 상반기 주요 경제 지표는 긍정적인 신호를 보여주고 있음.

 

 ○ 아직 소비자의 지갑을 열고 기업의 투자 계획을 실행시킬 정도로 경기 회복이 체감되지는 않지만, 러시아 경제가 위기 관리를 어느 정도 안정적으로 해내고 조금씩 안정을 찾아가고 있음은 분명한 것으로 보임.

 

 

자료원: 러시아통계청, 러시아경제개발부, 러시아 중앙은행, world bank, EIU, 주러시아 한국대사관 및 KOTRA 모스크바 무역관 자료 종합