일본 기업, 공격적 M &A로 전환

- 경기회복, 기업 재무개선으로 하반기 대형 안건 잇따라 -

- 내수형 산업을 축으로 업계 재편성이 얽힌 M &A가 증가 -

□ 엔저·주가 상승 덕분에 일본기업의 M &A가 공격적으로 변하고 있음.

 ○ 경기회복과 함께 공격적으로 변한 일본기업의 M &A는 지난해에 비해 12.3% 증가

  - 주가 상승과 엔저·달러 강세 등을 배경으로 기업이 회복하고 있음. 버블 붕괴 이후 디플레이션 기간 동안 기업별 재무를 개선한 것도 도움이 됨.

  - M &A 기업 레코프(Recof)에 의하면 2013년 1~10월 M &A 건수는 1663건으로 2012년에 비해 12.3% 증가함. 일본기업끼리의 M &A는 1,142건(15.9% 증가), 해외기업의 일본기업 M &A는 115건(35.3% 증가), 일본기업의 해외기업 M &A는 406건(1.2% 감소)

 ○ 2013년 하반기 이후 적극적인 대형 Cross Border M &A가 잇따를 예정

  - 일본기업에 의한 해외기업 M &A 수는 감소했지만 2013년 하반기부터 활발해질 조짐. 미쓰비시 UFJ은행의 아유타야은행(태국) M &A 등 7월 이후 대형 건수가 잇따름.

  - 국경을 넘는 Cross Border M &A에 일본기업은 강한 의욕을 보임. 도시바, 히다치 제작소 등 전자기기 대기업과 토레이(Toray) 등 소재 대기업은 결산과 중기 경영계획 발표 시 M &A에 적극적인 자세를 표명함.

자료원: 레코프(Recof), M &A 금액은 Recof 산출

□ 경기회복과 더불어 내수형 산업을 중심으로 국내 중소기업 간 M &A도 증가

 ○ 내수회복으로 상황이 바뀔 수도 있지만 당분간 M &A가 감소하지는 않을 것

  - 엔저 현상 및 일본 경기회복에 따른 내수 확대가 M &A 의욕을 꺼뜨릴 수 있다는 의견도 있음. 엔저가 진행되면 해외에서의 매수 비용이 오를 위험이 있기 때문

  - 하지만 당분간 M &A 수가 크게 감소하지는 않을 것이라는 게 주된 흐름. 대기업은 비핵심 사업 및 불채산 사업을 매각할 여지가 있고 식품 등 내수형 산업을 중심으로 동종업종 간의 M &A가 진행될 가능성도 높기 때문

 ○ PE펀드에 대한 관심이 높아지고 중견·중소기업에 의한 M &A도 증가할 것

  - PE펀드는 주식 매각수익을 노리는 비즈니스로 국내외 PE펀드(Private Equity)도 다시 주목받음. 중장기에 걸친 투자가 필요한 비핵심 사업의 경우 이를 중개로 매입하는 움직임

  - 상장기업을 포함한 중견기업 및 중소기업에 의한 일본기업의 M &A도 증가할 것. 조제약국 사업에서 6위인 Medical System Network는 Total Medical Service에게 주식 공개매입을 실시. 이와 같은 업계 재편성이 얽힌 안건이 향후 많이 나올 것으로 예상

  자료원: 레코프(Recof), 2013년은 1~10월

□ 시사점

 ○ 경기회복과 더불어 일본기업의 M &A가 공격적으로 변함.

  - 엔저·주가 상승을 계기로 경기가 회복되자 성장전략으로 매수를 직접 활용하는 기업이 증가함. 2013년 일본 M &A건수는 지난해에 비해 12.3% 증가

  - 일본기업에 의한 해외기업 M &A는 지난해에 비해 1.2% 감소했지만 증가세. 전자기기 대기업 및 소재 대기업 등은 결산 및 중기 경영계획 발표 시 M &A에 적극적인 자세 표명

 ○ 원화가치가 상승한 지금 국내기업의 해외 M &A는 향후 경기 활성화로 이어질 것

  - 국내기업의 경우 일본에 비해 해외기업 M &A에 소극적임. 국내경제에서 무역이 차지하는 비율이 크기 때문에 다양한 국가를 향한 적극적인 M &A가 필요한 상황

  - 일본과 미국의 양적완화 이후 원화가치가 상승한 상황에서 국내기업의 해외 M &A는 호재. 국내에서 경쟁력 있는 기업을 창출하기 힘들다면 적극적인 해외 M &A를 통해 경기 활성화의 기회를 노려야 할 것

자료원: 일간공업신문, 레코프, KOTRA 나고야 무역관