2019년 말, 사상 초유의 팬데믹이 불어 닥치면서 미국 전반적인 사회 영향을 끼치게 되었다. 투자자 생태계도 예외는 아니었다. 불확실성을 누구보다도 싫어하는 시장과 기업은 주춤할 수 밖에 없었다. 하지만, 미래 혁신 기술에 관여하는 자본 시장은 얘기가 달랐다. 팬데믹 속에서도 숨은 기회를 찾아, 급변하는 사회에 걸맞는 혁신적인 아이디어를 갖춘 스타트업들에게 투자가 오히려 활발하게 일어났던 것이다.

팬데믹 이후 2년간 투자 금액 역대 최대치

<미국 VC 투자금(2021 년 3 분기 기준)>

(단위: US$ 십억)

 [자료: Crunch Base Insight]

<미국 엑시트 건수(2021년 3분기 기준)>

[자료: Crunch Base Insight]

위 표는 팬데믹 이전 이루어진 투자 금액과 이후의 상황을 비교한 표이다. 팬데믹 이후 2020년 그리고 2021년 9월 3분기까지의 투자 금액은 각각 1430만 달러, 2104만 달러 에 달하며, 2015년 이후로 최고치를 달성한 기록이다. 둘 모두 2018년 최고치인 1341만 달러 보다 약 1.5 % 증가하였다. VC들의 투자만이 활발하게 일어난 것은 아니었다. 투자에 성공한 지표인 엑시트(주식 상장 또는 M&A, SPAC) 자료에 따르면, 투자 이후 성공 건수도 팬데믹 이전연도보다 높게 집계 되고 있다. 2021년 3분기까지의 수치로만으로도 2015년 이후 최고치인 2019년 전체 엑시트 수를 초월하고 있는 상황이다. 사상 최대의 규모에 달하는 엑시트 건수, 원인은 무엇일까? 월가 전문가들에 의하면 투자수익이 가장 크고 확실하게 나는 주식 상장, 즉 IPO가 많았던 이유로 보고 있다.

팬데믹으로 인해 리스크가 적고 투자금 회수가 보장되는 안정된 투자 경향 늘어

투자자 입장에서는 기업 투자를 할 때 자금 흐름에 주목을 해야한다. 프로피터블 벤처 설립자인 토니 마틴스는 "기업이 투자 받은 자금을 어디에 사용하는지가 투자 성과에 영향을 미친다. 경영 활동을 통해 창출된 수익을 재투자할 경우 성장 가능성이 높고 이러한 기업들이 장기적으로 봤을 때 안정적인 수익을 창출할 가능성이 높다"라고 일컬은 적이 있다. 팬데믹 이후에, 투자금 회수가 높을 가능성이 있는 기업들에게 투자자들은 투자를 더 하는 경향이 생겼다. 이는 상장 기업의 가치가 비상장 기업들에 비해 높기 때문이다. 상장 기업들은 대규모 자본 조달 그리고 기업 홍보 및 브랜드 가치 제고가 비상장 기업들보다 용이하다. 환금성이 높은 스톡옵션 부여가 가능하기에 비상장 기업들보다도 우수 인재 영입이 더 수월하다. 우수 인재 영입 또한 기업 생산성에도 기여하기에 영향력을 무시할 수 없는 요인이다. 이러한 상황에 따라 투자자들은 팬데믹 속에서 IPO 기업 투자에 더욱 집중하게 되었다. 코로나19로 위험 요소가 적고 투자금 회수가 보장된, 안정된 투자 경향이 늘어난 것이다.

미국 VC 투자금, 팬데믹 이후에도 여전히 전세계 선두

그렇다면 미국 VC 시장은 전세계를 놓고 봤을 때 어느 정도의 위치에 서있을까?

<세계 지역별 투자금 (2021년 3분기 기준)>

[자료: Crunch Base Insight]

<세계 지역별 엑시트 건수 (2021년 3분기 기준)>

[자료: Crunch Base Insight]

팬데믹 이전과 이후인(2020년과 2021년 합친 수치)로 놓고 봤을 때, 팬데믹이 초래했음에도 불구하고 여전히 미국의 VC 시장은 전세계에서 선두를 달리고 있다는 것을 볼 수 있다. 팬데믹 발생 이전과 비교를 해도 미국의 2020, 2021년 수치는 미국 역대 최고치였던 2008년 이후로 최대치를 기록하였다. 코로나19 이후로 오히려 미국 VC들이 활발하게 투자 활동을 하였고 이와 같이 투자 성과도 다른 전세계 국가들에 비해 높은 수치를 기록하였다. 2021년도 3분기 미국 VC 들의 엑시트 규모는 전세계에서 43%을 차지하며 미국 내 투자 성공 건수도 전세계 선두를 달리고 있다.

팬데믹 이후 2년간 스타트업 법인 등록 지원 급증

<스타트업 법인 등록 지원 현황 (2021년 3분기 기준)>

[자료: Economic Innovation Group (US Census Bureau)]

US Census Bureau에 기재된 Economic Innovation Group 자료에 의하면, 2021년 9월 30일 기준, 약 140만 건의 스타트업 법인 등록 지원서가 서명되었다고 한다. 아직 3분기도 채 안 끝난 시점에 나온 이 수치는 전년도 전체 지원 수인 114만 건 보다 높게 나온 것이며, 팬데믹 이전 그리고 2005년 이후 지금까지 역대 최고치를 기록한 수치이다.

미국 VC 투자 시장, 실리콘밸리 중심으로 대량 투자 이루어져

미국의 VC 투자 생태계는 왜 팬데믹 이후에도 활발하게 성사가 되었을까? 먼저 아래 지도를 살펴보기로 한다.

<미국 각 주 별 딜 거래 수(2021년 1분기 기준)>

[자료: Pitch book]

지도에서처럼 미국에서 일어나는 VC 투자의 큰 부분은 실리콘밸리에서 일어나고 있다. 팬데믹 그리고 경제 침체 위기로 주춤할 것 같은 일반 시장과는 달리 미래 기술을 중요시하게 보는 실리콘밸리에서는 팬데믹 이 불러온 새로운 질서에 맞는 혁신적인 아이디어를 가진 스타트업을 갈구 하고 있다. 코로나19로 인해 발생한 위기, 그리고 대처 할 수 있는 기회들을 계속 탐색하면서 투자를 해왔었다.

그렇다면 그 새로운 질서는 무엇일까? 실리콘밸리 기반 VC, Trans link Investment의 김범수 부 대표는,  “코로나19가 확산됨에 따라, 일상생활의 많은 부분들이 원격화되면서 원활한 재택근무, 온라인 교육, 원격 의료 서비스를 위한 앱, 온라인 플랫폼, 인공지능, 자율화 시스템, 반도체 등 첨단 시스템을 구비할 수 있는 기술력을 갖춘 스타트업들을 향해 미국 투자자들은 많은 관심을 가지게 되었다”고 전한다. 이런 유망사업과 관련된 많은 회사들이 지리적으로 실리콘밸리에 위치하면서 그만큼 투자자들로 하여금 활발한 투자가 일어날 수 있게끔 영향을 주었다.

미국 VC들의 투자건수는 팬데믹 이전 보다 오히려 감소

하지만 한가지 흥미로운 사실은 미국 VC 들의 투자 건수는 오히려 줄어들었다는 점이다.

<미국 연도별 투자 거래 수 (2021년 3분기 기준)>

[자료: Crunch base Insight]

VC 전문가들에 읜견에 따르면, 기존에 비해 Seed 단계나 시리즈 A와 같은 초기 투자보다는 시리즈 B 등의 늦은 단계 투자가 많이 이루어진 결과로 유추해볼 수 있다. 보통 초기 단계 이후의 투자는 건당 투자 금액이 더 높으므로, 투자 건수는 적어도 각 건당 투자 규모가 클 수 밖에 없었던 것이다. 이는 결국 종합 투자 금액의 증가에 기여하게 되었다.

 <미국 투자 단계별 분포도 (2021년 3분기 기준)>

[자료: Crunch base Insight]

<미국 투자 단계별 수치 그래프 2021년 3분기 기준>

[자료: KPMG]

Crunch Base 자료에 의하면, 2021년 3분기 탑 10 거래처의 투자 단계는 대부분 초기 단계 이후임을 알 수 있다. 인공지능, 자율화시스템, 반도체에 대한 수요가 높아지는 사회 분위기에 맞게 VC들은 이 사업에 특화된 스타트업들에 대한 중간 단계 이후의 투자가 많이 들어갔다고 볼 수 있다

<미국 10 대 투자 목록 (2021년 3분기 기준)>

[자료: Crunch Base Insight]

시사점

코로나19 같은 초유의 팬데믹도 미국의 VC 시장을 멈추게 하지 않았다. 위기가 기회를 만든다는 말이 있듯이 미국 VC들은 미래를 다루는 자본이 움직이는 실리콘밸리를 중심으로, 급변하는 사회에 떠오르는 트렌드에 맞는 기술력을 가진 스타트업들에 대해 횟수가 적고 안정적이지만 더 큰 투자금을 부여하였다. 투자규모는 팬데믹 이전보다 더욱 커졌고 미국 VC 생태계에 생명력을 불어넣게 되었다. 그렇다면 이 현상이 우리에게 시사하는 바는 무엇일까?

미국 시장에서 스타트업 창업을 꿈꾸는 자들의 입장에서는 경제 침체 위기가 올 수 있을 만큼의 큰 사회적 이슈가 발생했을 때 유별나게 주목을 받는 사업군이 탄생할 수 있다는 점을 염두에 두어야한다. 그리고 이 사업군에 따른 새로운 수요층도 생길 것이라는 점도 모색해야하며, 나의 사업 그리고 나의 제품이 과연 그 수요층 그리고 투자자들의 이목을 끌 수 있을지를 고민할 필요가 있다.

또한, 비대면 미팅이 활성화 돼서 투자를 받고자 하는 미국 투자자가 지리적으로 거리가 있어도 좌절할 필요가 없다. 오히려 현재 가지고 있는 기업 자료가 좋은 마케팅 효과를 내고 있는가?를 생각해야한다. 실리콘 밸리 대표 액셀러레이터인 500 스타트업의 파트너인 로버트 나이버트에 따르면, "비대면 미팅이 대세가 되면서, 화상으로도 만나고자하는 투자자와 접촉할 수 있게 되었다. 그렇게 되면서, 스타트업들은 투자자들에게 좋은 인상을 심기 위해 피칭 슬라이드, 웹사이트 같은 시각적 자료 준비에 힘을 써야한다."

코로나19로 인해 직접 가야하는 의료, 금융 그리고 교육같은 일상 필수 서비스들을 앱을 통해 원격으로 많이 진행하게 되면서, 더욱더 효율적이고 편안한 획기적인 아이템/서비스를 만들 스타트업에 미국 VC들은 오늘날도 열정적으로 세계 어디든 탐색하고 있다. 로버트 나이버트는 이이 대해 "많은 VC 들은 지리적 제약을 안 받게 되면서, 글로벌하게 팽창하고 있고 이로 인해 지리적으로 가까운 위치에 있는 기업들의 이점이 적게 부각되고 있다"고 전했다.

사회는 변하게 되어있다. 코로나19 같은 글로벌 팬데믹으로 급변할 수도 있지만 그렇지 않더라도 장기적으로 변하게 되어있다. 사회가 변하면서 생기는 새로운 수요 가 무엇인지 계속 고민하며 그 수요 에 맞는 아이템 그리고 서비스를 생각하는 것 도 VC 생태계에 업을 두는 종사자들로 하여금 좋은 과제라 할 수 있다.

자료: Crunch Base Insight, Economic Innovation Group, KPMG, Pitch book, KOTRA 실리콘밸리 무역관 자료 종합