인도 바르티 에어텔 - MTN 합병 임박

- 230억 달러의 인도 역사상 최대 규모 -

- 통신업체 최초로 새로운 FDI기준 적용-

□ 바르티 에어텔(Bharti Airtel)과 MTN의 합병 구체화

 ○ 인도 최대 이동통신업체 바르티 에어텔(Bharti Airtel)과 남아프리카공화국의 이동통신업체 MTN의 합병 재협상이 진행 중임.

  - 바르티 에어텔과 MTN의 합병 논의는 1년 전인 2008년 5월에 진행되었으나 지분율, 가격, 경영권 등에서 이견을 보여 결렬된 바 있음.

  - 바르티 에어텔은 MTN 지분 49%, MTN은 바르티 에어텔 지분 36%를 상호 교환함.

  - 바르티 에어텔과 MTN의 배타적인 합병 협상은 7월31일까지 논의하기로 동의함.

 바르티 에어텔과 MTN의 로고(좌) 에어텔의 회장 Sunil Mittal(우)

                            자료원: 인포테크 인디아타임즈

 ○ 양사의 합병가치는 220억 달러로 인도 역사상 최대 규모로 기록될 것임.

  - 이번 합병은 지난 2007년 4월에 타타스틸(Tata Steel)이 영국 철강업체 코러스(Corus)를 인수한 금액인 122억 달러를 훨씬 능가하는 규모임.

  - 아시아, 아프리카, 중동 지역에 약 2억 명 이상의 가입자 수를 확보하게 되며 시가 총액은 600억 달러에 이를 것으로 전망됨.

  - 합병회사의 규모는 차이나 모바일(China Mobile), 보다폰(Vodafone), 텔레포니카(Telefonica)와 아메리카 모빌(America Movil)에 이어 세계 5위에 오르게 됨.　

글로벌 통신업체 순위

                     자료원: Bloomberg Company Data

 ○ 바르티 에어텔은 자금조달을 위해 중동의 국부펀드와 글로벌 투자은행 등과 접촉하고 있음.

  - 관계자에 따르면 바르티 에어텔의 지분 31%를 보유한 Sinapore Telecommunications가 재무에서 중요한 역할을 맡을 것임.

 ○ 바르티 에어텔은 1995년 설립된 인도 거대기업인 바르티 그룹(Bharti Group)의 계열사로 인도 최대 이동 통신업체임.

  - 2008년 12월31일 기준, 에어텔 가입자 수는 약 8,830만 명으로 이는 8,560만 명의 GSM 서비스 이용자와 270만 명의 유선 및 광대역 서비스 이용자로 구성되어 있음.

  - 에어텔의 매출액은 78억 달러로 인도 GSM시장의 27%를 점유하고 있으며 무선 인터넷 서비스 부문도 점유율 1위를 기록함.

 ○ 남아프리카공화국에 기반을 둔 MTN은 아프리카 최대의 통신업체로 아프리카 21개국과 중동에 진출해 있음.

  - 지난 해 MTN의 가입자 수는 9,820만 명에 달하고 매출액은 123억을 기록함.

 ○ 한편, 양사의 합병소식이 전해진 당일의 바르티 에어텔 주식(BSE)은 5.4% 하락한 Rs.811.40에 마감되었고 MTN(JSE)은 9% 상승한 ZAR 12,980에 마감됨.

□ 변경된 외국인 직접투자(FDI)가이드라인 적용

 ○ 이번 합병으로 바르티 에어텔은 지난 2월 발표된 새로운 외국인 직접투자(FDI) 기준이 적용되는 세 번째 기업이며 통신업체로서는 최초가 될 것임.

  - 바르티 에어텔에 대한 바르티 텔레콤의 지분은 45.3%에서 28.78%로 감소하고 MTN 지분이 36.37%로 상대적으로 외국인 투자 자본 비율이 높아짐.

  - 그러나, 새롭게 개정된 FDI 가이드라인에 따라 50% 미만의 외국인 투자 자본 회사인 바르티 에어텔은 인도인 지주회사로 간주됨.

     합병 후, 예상되는 바르티 에어텔의 지분 변화

                                                       자료원: 비즈니스 스탠다드

 ○ 개정된 FDI 가이드라인이 적용된 최초의 업체는 미국의 Walt Disney가 60% 소유하고 있는 UTV Software Communications로 비즈니스 뉴스채널인 UTVi 지분을 49%까지 확장한 바 있음.

□ 시사점 및 향후전망

 ○ 인도 최대 이동통신업체인 바르티 에어텔과 중동, 아프리카 지역의 최대 이동통신업체인 MTN의 합병이 조만간 성사될 것으로 예상됨.

 ○ 이번 합병으로 바르티 에어텔은 인도를 넘어 이머징 마켓의 소비자들에게까지 수요 기반을 확장시킬 수 있게 되고 MTN은 바르티 에어텔의 기술과 네트워크망을 확보하게 됨.

 ○ 특히, 바르티 에어텔은 새롭게 개정된 FDI 가이드라인 적용을 효율적으로 활용한 사례로 인도 통신업체들의 비즈니스 모델이 될 것으로 예상됨.

 ○ 경기침체로 인해 잠시 위축되었던 인도기업과 외국기업 간의 M &A는 활발히 진행될 것으로 예상되고 투자규모도 점차 증가될 것으로 보임.

 ○ 또한, 이번 FDI 개정으로 인해 외국인 투자 제한 분야에 대한 외국기업의 진출 및 투자 기회가 확대될 것으로 예상됨.

자료원: 이코노믹 타임즈, 비즈니스 스탠다드, 인포테크 인디아타임즈 등 각종 언론 종합 및 KBC 의견 종합