금 리: 연준 전망 하향 조정으로 상승 압력 소멸 외 환: 연초 원/달러 환율 하향 안정에 무게 금 리: 연준 전망 하향 조정으로 상승 압력 소멸 외 환: 연초 원/달러 환율 하향 안정에 무게 채무조정과정에서 고금리를 쓰고 있는 미연체 저신용자에 사전 채무상담과 채무조정, 채무자의 도덕적 해이를 방지하기 위한 공적 채무조정 신청전 사적 채무조정 의무화, 사적·공적 채무조정시 변제기간 단축을 통한 신용회복의 단축 등 종합적인또한 신용회복을 위한 채무조정과정에서 채무자의 도덕적 해이를 최소화하기 위해 공적채무조정전 사적채무조정의 의무화도 중요하최소한 사적 채무조정제도의 신용상담을 거친 후에 회생과 파산 등의 공적 채무조정을 허용하는 것이 사회적 비용을 최소화하는 방안이다번 조치는 미중 정상회담 개최 등 미중간 무역분쟁 조정 및 협상 과정에서 발표된 통해 내년 금리인상 예상횟수를 기존의 3회에서 2회로 하향조정 금리: 연준 전망 하향 조정으로 상승 압력 소멸 하향 조정함에 따라 연준발 금리상승 압력은 상당기간 제한될 전망이다요 명분이었던 주택시장의 조정 압력이 부각되고 있고 GDP 갭 연준의 전망 점도표 하향 조정에도 불구, 금리인상 여파로 글로벌 금리 소폭 상승 FOMC, 향후 금리인상 횟수와 장기균형금리 하향 조정했으나 스탠스 전환은 아닌 듯 FOMC, 9월 전망에서 상향 조정했던 금리인상 횟수와 장기 균형금리를 12월 전망에서 하향 조정(3회 ∎ 연준의 전망 하향 조정(’18월 vs 또한 금리인상의 주요 명분이었던 주택시장의 조정 압력이 부각되고 있고 경기둔 대외적으로 연준위원들의 경기판단 및 균형금리 수준에 대한 인식이 하향 조정되 기업 구조조정 여파, 최저임금 인상 등에 따른 고용부진도 제약 요인 외환: 연초 원/달러 환율 하향 안정에 무게 환율은 美 셧다운 등 대외 정치적 불확실성 확대에도 불구하고 연 완화된 데 힘입어 연초 원/달러 환율 하향 안정에 무게가 실릴 것으로 예상된다원/달러 환율은 연말연시 마감 분위기로 변동성이 축소된 가운데 하락 글로벌 경기 우려 속 1,130원대까지 상승했던 원/달러 환율은 12월 FOMC에서의 ╺ 다만, FOMC 점도표상 내년 금리인상 예상 횟수가 조정(3회→2회)되었음에도 불구 이후 원/달러 환율은 美 연방정부 셧다운, 주가급락 등 이벤트에도 불구하고 완화 등으로 폭등함에 따라 투자심리가 회복되면서 원/달러 환율 추가 하락 조정과 미국 증시 폭락 등의 영향으로 유로화는 달러 대비 강세를 시현 위안화는 인민은행의 위안화 환율 안정의지 피력 영향으로 강세 ∎ 원/달러 환율과 달러화 지수 추이 연초 대외發 정치적 불확실성 완화로 원/달러 환율 하향 안정에 무게 않다는 점을 감안할 때 연초 원/달러 환율 하향 안정에 무게가 실릴 것으로 예상 금 리: 연준 전망 하향 조정으로 상승 압력 소멸 외 환: 연초 원/달러 환율 하향 안정에 무게

20246(화) □ ⽇「통상백서2024」의 주요내용(경제산업성,7) ※ 올해 통상백서는 특정국가에 의존하는 ⽇ 공급망 체계에 대한 경각심을제고하고, 우방국과의‘강인한 공급망’ 구축을 강조하고 있음 ◦(⽇제조업의해외진출)`08년금융위기와`20년코로나19팬데믹의일 시적 감소를 제외하면 ⽇제조업의 해외진출은 금액기준 매년 확대 추세 -이 가운데,‘아시아’는 ⽇기업의 주요 투자처로 부상對中투자가`12년이후 축소되는 반면, 對태국·베트남·인도 투자가 완만한 상승 추세 * 통상백서는 이에 대해“거리의 근접성과 중소 제조기업의 진출 용이성”을 이유로 설명 ◦(⽇제조업의 해외조달) 코로나19팬데믹 이후 국내보다 해외에서의 원부 자재 조달 비중이 급격히 높아지고 있음 - ⽇기업의 해외법인에서 공급받는‘기업 내 거래’가 많아진 것으로 분석 업종별로는 전자부품, 정보통신기계 등이 다수를 차지 * 통상백서는 이에 대해“거리의 근접성과 중소 제조기업의 진출 용이성”을 이유로 설명 -문제는 위 업종들의 對中 조달비율이 급증한다는 점 소수의 부품이라도부족하면 생산에 차질이 발생하기에 리스크 발생 우려가 다대 -`20년OECDTiVA분석결과,일본과중국의밸류체인관계는전방참여 수준(중국에 중간재를 공급)이 후방 참여 대비 높은 것으로 조사 *미국·유럽의 경우 對中 밸류체인 의존도가 낮은 것으로 분석한국과 대만은 전방 참여부문에서, 아세안은 후방 참여 부문에서 對中 밸류체인 의존도가 높다고 판단 -특히`22년무역통계를활용해G7국가들의수입품목을HHI지수로분석한 결과, 일본의 對中 수입의존도가 여전히 높은 것으로 조사 * □ ⽇정부 환율시장 개입금인상 효과 소멸에 위기감환율하반기 달러-엔 환율이3% 감소조 판단 하향 조정계절조정 ’회복이 주춤함’으로 기조 판단 하향 조정 ’기계 수주’ 기조 판단을 하향 조정한 것은 지난 원/엔 환율 엔/달러 환율 * 금융·환율 지표는 기말 기준

- 1 - [□결심요망 ■동향보고 □지시사항조치] 엔화 가치 20년만의 최저치 기록: 원인과 전망- 20221목), 아시아중아팀, 도쿄무역관 - 1엔저 추이 및 원인: 단기적 요인과 구조적 요인이 복합 작용 □ 40일 엔화 환율이 달러당 129엔(’02년 5월이래최저)까지 상승 ◦ 최근 1개월간 달러 대비엔화가치는주요국 통화대비 하락폭도 가장 큼구분 1년 전 대비 가치 변동률 1개월 전 대비 가치 변동률 ’210 ’229 변동률(%) ’228’229변동률(%) 엔화 1088 1280 △19 1197 1280 △8 원화 11178 12393 △10 12115 12393 △2 유로 0307 0267 △11 0049 0267 △2 위안화 6981 6930 1 6609 6930 △0 자료: MSNマネー홈페이지「為替·為替計算機」 □ (단기적 요인) 수입가격급등으로경상수지악화, 미·일 간 금리차이 확대 ◦ 러시아 우크라이나 침공으로 원유 등 원자재 가격이 상승함에 따라 자 원을 수입에 의존하는 일본의 경상수지가 악화하고 엔화 가치도 하락 - 일본은 경상수지흑자를지속해왔으나, ’21년 12월부터 2개월연속적자기록 ◦ 주요국은 금리인상을 통한 긴축정책을 추진하는 반면 일본은 경기부양을 위한 저금리 기조와 완화정책 유지로 금리차 확대 - 일본은행은 국채매입을 통해 장기금리를 07%에서 03% 상승으로 억제 자료: 日本経済新聞(4일),「円,ルーブルに次ぐ弱さ」 자료: 日本経済新聞(44일)「円,1カ月で8円下落」 - 2 - □ (구조적 요인) 기업의 해외이전 확대, 경제구조 변화로 성장률 저하 ◦ 일본기업의해외생산비중증가*와투자수익의현지재투자로엔화수요 감소 * 일본제조업해외생산비율: ’02년 17%→ ’19년 23% (일본경제신문) - 일본기업의해외투자확대로투자자금이국외로유출되어엔저압력强 - 해외투자수익(이자, 배당등)이일본으로회수되지않고그대로해외외화로보유 ◦ 일본의 경기침체와 코로나 이후 더딘 회복세로 엔화 자산의 매력 감소 - ’13년부터 경제성장을 위한 대규모 완화정책을 추진하고 있으나, 일본의 경제성장률은 여전히 낮은 상태 * 일본경제성장률: ’18년도 0%→ ◦ 일본은행은 금융정책의 목적을 환율 조정이 아닌 경기부양에 두고 있어 - 일본기업의수익과환율변동률을조사한결과, 엔화가치1엔하락시수출증가에따 엔화 예상 환율 조정 등을 협의 중이나 미봉책에 불과엔화거래전환, 환율변동에 따른 가격 절충안을계약서에 ․고정환율 환보험 보유로 아직은 대응 가능, 유통망 거래선들과 일본 국내기업에도 외화기준 견적을 수령해 환율 영향은 없음

이집트 Arab Republic of Egypt 2024년 5월 14일ㅣ책임조사역(G3) 김재원 Ÿ 국가개황 Ÿ 경제동향 Ÿ 경제구조 및 정책 Ÿ 정치ㆍ사회 안정 Ÿ 국제신인도 Ÿ 종합의견 2 한국수출입은행 해외경제연구소 GDP 1인당GDP 통화단위 환율(U$기준) Ÿ 2023년 엘시시 대통령이 3연임을 확정지었으며 선거 이후 IMF 권고에 따라 변동환율제로 전환하고 관들이 이집트의 국가신용도 등급을 1~2 단계 하향 조정했으나 2024년 UAE 국부펀드가 350억 달 로 하향 조정함달러화 대비 공식환율은 31 수준이었으며, 암시장 환율은 한때 최고치인 72를 기록한 이후 2024년 ‑ 이집트 중앙은행은 2024년 3월 6일 미 달러화 대비 공식환율을 30에서 49로 전격 인상하였음공식환율 vs 암시장 환율 비교 2024년 엘시시 대통령 3연임 확정 이후 정책금리 인상 단행 및 변동환율제 전환 모색 파운드화 환율을 49파운드로 전격 인상하며 변동환율제로 전환을 모색 중임 달러당 파운드화 환율(월말 기준) ‑ 2016년 이집트파운드화 환율은 11월 3일 이집트 중앙은행의 변동환율제 도입 발표로 전일(8810) 인 신흥국 채권에 속하는 이집트 채권을 우선적으로 대량 매각하며 환율 급등을 부채질한 결과 연말 월 31일부터 외환시장에 개입하여 달러당 30 이집트 파운드화에 환율을 고정시키는 조치를 취해왔음Ÿ 이집트 중앙은행의 통화정책위원회(MPC)는 환율이 급등하기 시작한 2022년 3월부터 2024년 3월까지 Ÿ 중앙은행의 환율 인상은 중앙은행 고시환율과 암시장 환율 간의 격차를 해소하고 IMF 권고안의 핵심 인 변동환율제로의 전환 의지를 보여주기 위한 제스처임 Euro 환율 Ÿ 이집트 정부는 공적채무 만기 연장과 중장기 채권 발행 확대, 국유자산 매각과 통화구조 개혁(변동환율 ⓵유연한 환율체제로의 영구적인 전환을 통한 외환보유액 확보 및 외부 충격환율 안정으로 보조금 지급액이 지속적으로 감소하자 정부는 보조금 철폐 속도를 완화했으나,동 회계기간 중 환율도 ‑ 또한 대선 이후 변동환율제 도입을 선언하면서 IMF의 확대신용공여 추가 승인을 이끌어냈으며 국부 ‑ 이집트와 함께 분쟁 조정 역할을 수행 중인 카타르는 하마스와 긴밀한 관계를 유지해 왔으며, 이에 파리클럽과 2차례에 걸친 채무재조정 경험 채무재조정에 합의한 바 있으며, 이후 추가적인 채무재조정은 없음OECD는 2024년 1월 신용등급 유지 결정, 국제신용평가사는 2023년 중 신용등급 하향 조정 로 각각 1등급 하향 조정함Ÿ 2023년 엘시시 대통령이 3연임을 확정지었으며, 변동환율제로의 전환을 모색함에 따라 1년 가까이 고 정되어 왔던 미 달러 대비 이집트 파운드화 공식환율이 시장(암시장)환율과 비슷한 수준으로 조정됨

- 1 -문의 : 워싱턴무역관(seogilhang@kotrarr) 20236금) 제23-067호 ◈ [Focus] 최근 눈에 띄는 백악관 외교 행보 ◈ [What’s News]․ (IRA) 美 하원 세입위, IRA 전기차 세액공제 개정 법안 심의 통과․ (반도체) 최근 미국 반도체 해외 투자 동향 ․ (핵심광물) 美, 핵심 광물을 위한 태스크포스 설립 추진․ (재무부) 미국 재무부 환율보고서 발표 (2023년 상반기)․ (입법동향) 美 상원, 미소기준 조정하고 중국․러시아 제외하는 법안 발의․ (물류동향) 美 서부항만, 13개월의 노동분쟁 끝에 잠정 합의 도달 ◈ [Top Headlines] 주요 언론사 오늘의 헤드라인 Focus (외교통상) 최근 눈에 띄는 백악관 외교 행보 □ 백악관, G7 이후에도 고위급 외교 행보 활발 ◦ 6월에만 3명의 정상 방문 - 리시 수낵 영국 총리, 메테 프레데릭센 덴마크 총리와의 정상 회담 외 루이스 라카예 포우 우루과이 대통령과 깜짝 회동* * 뉴욕 행사 참가 이동 중 워싱턴 방문 ◦ 해리스 부통령, 바하마에서 카리브해 정상과 면담 - 바하마 필립 데이비스 총리와의 양자 회동 후 카리콤 정상회의에 참석, 카리브해 15개국 정상과 다자 회의 진행 ◦ 제이크 설리번 국가안보보좌관, 인도에서 모디 인도 총리 접견 - 61~25로 예정된 국빈 방문 준비와 더불어 안보전략, 지역이슈 등에 대해서 논의를 진행 - 2 - □ 백악관의 유럽 관련 외교 행보 ◦ 바이든 대통령, 메테 프레데릭센 덴마크 총리와 정상회담(6) - 트럼프 행정부 시절 그린란드 문제로 양국 관계 경색된 적 있음 - 덴마크와 우크라이나 공군 대상 F-16 조종 훈련 관련 협의하는 등 나토의 일원으로써 우크라이나 사태 관련 협력 논의 - 그 외 경제 협력 방안, 에너지 안보, 기후변화 등에 대해 논의 ◦ 바이든 대통령, 리시 수낵 영국 총리와 정상회담 개최(6) - ’23년 들어 샌디에이고(3월), 벨파스트(4월), 히로시마(5월)에 이은 4번째 회동으로(재무부) 미국 재무부 환율보고서 발표 거시경제·환율정책 보고서’(이하 환율보고서)* 공개 [자료] 재무부 환율보고서(’23년 상반기) (입법동향) 美 상원, 미소기준 조정하고 중국․러시아 제외하는 법안 발의 (개요) 美 상원, 미국 미소기준 한도 조정·축소하는 법안 발의 미소기준(De Minimis)을 미국 무역 파트너의 수입 기준에 맞춰 조정 대한 미소기준에 맞춰 조정하고, 수입에 대한 부가가치세(VAT)와 기타